以 ぉ お 兩 式 代入え式 ， 即可 化成 ぇ式 。 え式 把 貶值 對 福利 的 影響 分成 幾 部分 ： 第一 部分 是 ， 匯率 的 貶值 以後 貿易 均衡 的 改善 ， 貿易 均衡 愈 改善 ， 愈 為 不利 ； 第二 部分 就 是 輸出 乘 貶值 對 貿易 條件 的 影響 。 這 一 項 可 正 可 負 ， 但 戰後 初期 一般 的 經濟學家 大都 認為 是 負 的 。 因為 至少 在 戰後 大多數 人 都 認為 供給 彈性 比 需要 彈性 要 大 的 緣故 ， 所以 這 又 是 對 國民 福利 不利 的 。 這 兩 項 就 是 凱因斯 所謂 的 第一 重 的 負擔 和 第二 重 的 負擔 。 第三 和 第四 兩 項 ， 比較 不 太 重要 。 而且 他 又 不顧 希克斯 一九六六年 演講 中 所 表示 的 悔意 ， 而 仍 將 全部 手 中 的 貨幣 都 看作 自願 選擇 持有 的 貨幣 。 這 種 貨幣 的 需求 ， 據 托 丙 看 來 ， 與 其他 資產 的 需求 性質 無異 ， 所以 都 可以 用 同 一 形式 ， 基於 相同 的 解釋 變數 （ arguments ） 之 函數