要 低 而已 。 吾人 試 以 各 種 理論 上 有 關係 之 因素 為 解釋 變數 （ Explanatory Variables ） ， 嘗試 臺灣 人民 對 貨幣 需求 之 估計 ， 可 得 下列 之 迴歸 方程式 ： logM ＝ 0.5678 ＋ 0.8320 log GNP ＋ 07619 log T/GNP （ 1.07950.1166 ） （ 0.1625 ） －0.3449 logi －0.0227 log π （ 0.1552 ） （ 0.0188 ） R ＝ 0.998 S ＝ 0.003 D.W .
 
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＝ 1.744 其中 M 即 估計 之 貨幣 需求 ； 貨幣 之 定義 則 依照 中央 銀行 金融 統計 月報 。 GNP 即 國民 生產 毛額 ， 以 當年 幣值 計算 者 。 T/GNP 即 進出口 貿易 總額 對 GNP 之 比率 。 i 即 臺北市 銀行 體系 以外 （ 自由 市場 ） 之 質押 借款 （ 遠期 支票 借款 ） 利率 。 π 即 上 一 年 物價 （ 國民 所得 平減 指數 ） 變動 百分率 。 此 一 方程式 表示 貨幣 需求 之 首要 決定 因素 為 國民 生產 毛額 。 不過 貨幣 需求 之 「 所得 彈性 」 ， 並 不如 過去 經濟 學者 所 估計 之 大於 １ ， 而 僅 為 0.83 ； 即 國民 所得 增加 １％ ，