持續 地 以 吸收 外資 、 擴大 出口 作為 中國 經濟 增長 的 動力 ， 人民幣 對 美元 的 匯率 因此 在 1990年代 上 半 葉 也 快速 地 貶值 。 因此 ， 美國 支配 下 的 「 美元 循環 」 所 積累 的 結構性 美元 貶值 壓力 導致 了 區域 匯率 的 重新 調整 ， 而 這 種 區域 匯率 調整 帶來 的 對 美出 超國 的 升值 壓力 才 以 「 要素 價格均 等化 」 的 機制 拉動 了 區域 內 的 產業 分工 與 貿易 結構 的 轉型 。 四 小 龍 （ 香港 除外 ） 的 出口 利潤 因 幣值 上升 被 壓縮 ， 使得 勞力 密集 生產 部門 必須 移往 國外 ， 尋求 更 廉價 的 勞動力 ， 留在 國內 的 產業 則 必須 進行 產業 升級 ， 也 就 是 往 更 高 附加 價值 的 生產 工序 移動 。 因此 在 1980年代 中期 以後 ， 日本 開始 加強 對 四 小 龍 的 資本 輸出 ， 在 1990年代 之後 則 轉向 東南亞 及 中國 。 四 小 龍 則 在 稍後 ， 也 就 是 1991 到 1993 年 之間 開始 提高 他們 對 中國 的 投資 。 由於 這 種 FDI 的 成因