之 貨幣 供應 之 增加 ， 使 其 不致 產生 通貨膨脹 之 惡果 。 根據 前列 迴歸 方程式 ， 貿易 總額 對 GNP 之 比率 ， 其 增加 貨幣 需求 之 重要性 ， 幾乎 與 GNP 本身 相若 。 過去 所有 貨幣 需求 之 統計 估計 ， 因 未 將 此 重要 因素 包括 在 內 ， 故 估計 之 貨幣 所 得 彈性 有 高達 1.63 者 （ 見 柳復 起 著 Essays on Monetary Development in Taiwan 第 頁 。 Teble VIII-4 〔 註 一 〕 此 蓋 係 誤 將 此 項 因素 之 影響 ， 併人 國民 所得 之 影響 中 之 結果 也 。 第二 ： 外匯 資產 猛 增 引起 金融 危機 之 對策 1516 另 一 在 過去 二十 年 中 曾經 發揮 增加 貨幣 需求 而 吸收 一 部份 貨幣 供應 增加 作用 之 因素 為 市場 利率 之 下降 ， 市場 利率 自 四十二 年 之 平均 年息 降至 六十 年 之 平均 年息 ， 利率 之 降低 使 個人 及 每 一 工商 機構 願 多 保有 若干 之 現款 週轉金 ， 故 使 貨幣 需求 上漲 。 但 此 一 因素 在 五十四年 至 五十八年 之間 ， 曾 因 利率