之 變更 則 專 以 調整 貿易 差額 為 目的 ； 我 的 模型 是 以 管制 及 關稅 為 變數 ， 而 其中 匯率 之 變更 則 以 消除 管制 、 降低 關稅 （ 即 貿易 之 自由化 ） 為 目的 。 當前 臺灣 貿易 情況 的 改善 應 有 兩 個 目的 ： 一 、 為 消除 出超 ； 二 、 為 貿易 自由化 。 所以 我們 應當 將 史密斯 及 我 的 模型 合併 起來 纔 能 分析 。 所以 我 建議 將 上面 的 圖 二 修改 一下 ， 加入 圖 一 的 內容 ， 來 分析 臺灣 目前 的 貿易 問題 。 我 特 為 在 前面 圖 二 中 添加 一 條 曲線 D ， 代表 受 關稅 及 零星 管制 拘束 的 進口 外匯 需求 曲線 。 這 條 曲線 與 R ' P ' 線 交叉 在 M 點 上 ， 這 表示 在 OR ' 的 匯率 之下 ， 進口 的 總額 將 是 OA 。 但 在 同 一 匯率 之下 ， 出口 是 OD 。 因此 有 出超 AD 。 這 可以 粗略 的 代表 臺灣 當前 貿易 情況 。 那麼 臺灣 是否 應 將 外幣 匯價 降低 （ 即使 臺幣 升值 ） 至 D 與 S 兩 線 交叉 之 點 N 上 呢 ？ 無疑 的 ， 這麼 做 也 是 有利 的 。 但是 遠 不如 趁 此 機會 將 零星 的 管制 掃除 ， 並 將 關稅 稅率 減至 最 適當 的 水準 ， 同時 讓 匯率 貶值 到 OR'' （ 即 我們 在 前面 所 稱為 最 適當 的 匯率 ） 更 好 。 因為 這樣 的話 ， 進出口 貿易 可以 一同 擴充到 OQ ， 在 那 每 一 外匯 單位 的 進口 的 邊際 價值 ， 恰好 與 每 一 外匯 單位 的 出口 的 邊際 成本 相等 。 國民 福利 應該 在 那 纔 能 達到 最高峰 。 目前 出口商 所 訴苦 不已 的 出口 利潤 太 低 ， 亦 可 藉 外匯 價格 的 略 升 及 數量 的 增加 而 得 稍 蘇 。 我 相信 一切 零星 管制 ， 如 對 某些 商品 的 產區 限制 ， 某 種 商品 的 禁止 進口 ， 直接 用戶 與 非 直接 用戶 的 區別 限制 等等 一律 去除 ， 更 加上 一般 消費品 之 苛重 關稅 都 減輕 之後 ， 進口 需求 會 大大 的 增加 。 那時 要 維持 貿易 的 均衡 ， 臺幣 不但 不 需要 升值 ， 而 可能 需要 稍許 貶值 的 。 前面 關於 利率 的 分析 ， 我 認為 依舊 完全 可以 適用 於 目前 的 臺灣 。 唯一 新 的 發展 就 是 ： 由於 臺灣 企業 的 國際 間 信用 的 樹立 ， 國際 短期 資金 開始 向 臺灣 流入 。 因此 臺灣 的 利率 與 國外 的 利率 間 差距 如果 太 大 的話 ， 短期 資金 的 流入 可能 太多 。 在 目前 固定 匯率 制度 下 ， 這 是 極 難 應付 的 問題 。 因為 大 批 的 外匯 資金 來 了 ， 中央 銀行 必須 以 大 批 的 臺幣 來 收買 ， 於是 控制 貨幣 數量 的 政策 就 發生 一 大 漏洞 。 目前 中央 銀行 的 對策 ， 就 是 老實 不 客氣 一律 禁止 國內 企業 利用 國外 短期 資金 作 國內 周轉 資金 之 用 。 這 種 辦法 對 一 個 資金 缺乏 而 又 高唱 要 發展 資本 密集 工業 的 國家 來 說 ， 似乎 是 有 些 不近 情理 。 貿易 自由 化為 新 出口 商業 掙得 許多 的 投資 機會 ， 再 由於 高利率 政策 誘使 自願 儲蓄 大量