競爭力 來 促進 出口 — — 即使 中國 經常 帳 順差 每 年 賺進 約 等於 GDP 八％ 的 金額 ， 而且 每 年 也 吸入 約 六百億 美元 的 外人 直接 投資 。 中國 人民 銀行 以 現行 匯率 買進 美元 ， 因此 中國 外匯存底 大幅 增加 ， 目前 每 年 約 增加 兩千億 美元 。 中國 愈 是 成長 ， 外匯存底 就 愈加 增高 。 一般 共識 是 ， 人民幣 對 美元 的 幣值 約 低估 了 一五—四○％ 之間 。 換句話說 ， 即使 中國 的 工資 低廉 ， 它 的 出口 與 其他 中等 所得 開發中 國家 的 出口 相比 ， 還是 偏低 。 因此 ， 如果 中國 當局 允許 人民幣 依 供需律 上下 浮動 ， 人民幣 對 美元 勢必 升值 ； 反過來說 ， 美元 對 人民幣 就 會 貶值 。 中國 就 會 出現 貨幣 損失 ， 它 的 外幣 資產 會 消失 五千多億 美元 （ 以 一．九兆 美元 外匯存底 的 三成 計算 ） 。 麻省理工 學院 的 布藍查德 （ Olivier Blanchard ） 和 吉亞瓦玆 （ Francesco Giavazzi ） 在 一 篇 論文 中 估算 ， 中國 每 年 外匯存底 增加 幅度 在 兩千億 至 兩千五百億 美元 之間 ， 一旦 人民幣 大幅 升值 ， 這些 存底 將 跌掉