價 對應 的 市淨率 為 1.29 倍 。 而 一 年 前 的 2009 年 12 月 ， 政泉置業 受 讓 石家 莊市 商業 銀行 持有 的 民族 證券 6.81 % 股權 ， 受 讓 價格 為 2.91億 元 ， 市淨率 為 2.75 倍 。 以 此 市淨率 估算 ， 現有 61.25 % 民族 證券 股權 估值 應 為 34億 元 ， 這 與 16億 元 的 現有 轉讓價 相差 18億 元 。 綜觀 當前 其他 未 上市 券商 的 股權 轉讓 市場 價格 ， 普遍 的 轉讓 價格 均 為 市淨率 2 到 3 倍 。 去年 （ ） 12 月 ， 國泰君安 民族 證券 董事長 趙大建 。 權貴 相爭 ： 驚心動魄權 在 上海 聯合 產權 交易所 競價 後 以 7600萬 元 轉讓 ， 市淨率 為 3.61 倍 ； 去年 7 月 中信 證券 在 北交所 掛牌 向 北京 國有 資本 經營 管理 中心 轉讓 中信 建投 股權 時 ， 轉讓 價格 市淨率 也 達到 2.22 倍 。 高額 價差 內含 遺留 糾紛 對 此 估值 折讓 ， 雷俊 解釋 ， 目前 定價 中 ， 包含 民族 證券 的 諸多 歷史 遺留 問題 ， “ 提醒 質疑 者 ， 應該 看 全 公告 ， 我們 是 把 歷史 問題 全