。 造成 日圓 不 穩定 的 主要 原因 包括 ： 由於 經常 項目 賬戶 上 持續 有 盈餘 ， 日本 是 世界 上 主要 債權國 ； 日本 是 主要 資本 輸出國 ， 日本 不斷 輸出 資本 ， 市場 上 始終 是 美元 過剩 ， 日圓 短缺 ； 以 日圓 計價 的 官方 和 私人 的 債券 形成 大規模 的 日圓 債務 ， 因為 市場 參與 者 急於 支付 日圓 債務 ， 日圓 任何 突然 升值 都 會 造成 套期 保值 交易 的 巨幅 增加 ； 日本 出口商 習慣 買進 遠期 日圓 ， 賣出 美元 ， 買進 日圓 ， 把 從 出口 獲得 的 美元 收入 換成 日圓 ， 進行 套期 保值 ； 另外 ， 那些 介入 日圓 從事 利差 交易 者 ， 不僅 從 正 利差 中 獲益 ， 而且 從 日圓 升值 中 獲得 兌換 利益 。 利差 交易 鼓勵 了 資本 輸出 ， 但是 付出 了 貨幣 劇烈 波動 的 代價 。 這 是 近年 來 日圓 不斷 對 美元 貶值 ， 儘管 日本 經濟 項目 一直 有 盈餘 的 原因 。 125 二 ○ 一 ○ 年 九月 ， 由於 擔心 日圓 持續 升值 可能 威脅 日本 經濟 復甦 ， 日本 央行 在 對 外匯 市場 進行 直接