是 偏 高 ， 但 貿易 並 不一定 有 逆差 。 因為 這些 國家 對 進口 都 有 數量 的 管制 ， 因 是 出口 雖 只 有 OA 之 數 ， 進口 亦 被 數量 管制 限制 於 同 一 數值 。 在 這 種 情形 之下 ， 匯率 調整 的 經濟 效果 就 與 史密斯 教授 所 考慮 的 場合 大不相同 了 。 匯率 提高 至 OR ' 後 ， 出口 增加 至 OD ， 但是 貿易 並 不 呈現 出超 或 改善 ， 因為 管制 進口 的 目的 既然 在 使 進口 不 超過 出口 ， 那麼 出口 增加 了 ， 進口 的 管制 也 會 被 同等 的 放寬 。 因此 貶值 國家 的 福利 通常 會 增加 的 。 在 這 場合 下 ， 貿易 均衡 之 改善 ， 顯然 為 零 。 貿易 條件 如果 有 變動 的話 ， 則 必然 是 惡 轉 的 。 因為 出口 與 進口 數量 都 將 增加 的 緣故 ， 這 和 圖 一 中 出口 增 而 進口 減 的 情形 不同 。 圖 二 中 BCFE 及 GHP ' P 兩 面積 都 應 從 BCP ' P 面積 中 減去 ， 始 能 得 福利