。 自然 利率 會 使得 自願 儲蓄 和 投資 相等 ， 若 銀行 利率 被 人為 的 釘 於 自然 利率 之下 ， 且 以 貨幣 擴張 來 融通 超額 資金 需要 ， 則 會 產生 通貨膨脹 。 這 個 理念 在 台灣 被 棄置 不 理 。 無論如何 ， 大家 總 認為 當前 的 經濟 衰退 ， 係 因 全 世界 不景氣 ， 使 我們 的 出口 受到 阻礙 所 造成 。 大家 也 都 說 國內 有效 需要 的 輕微 擴張 對於 整體 貿易 是 有益 的 。 當然 ， 國內 需要 的 膨脹 並 不 必然 與 出口 產業 的 衰退 有 直接 關係 ， 但 國內 某 些 物品 和 勞務 之 價格 總是 難免 會 因而 上升 ， 進而 導致 產業 工資 的 上漲 。 因此 ， 此 種 貨幣 擴張 的 政策 將 使 台灣 的 出口 產業 愈形 困頓 。 同時 國內 物品 和 勞務 的 價格 加速 膨脹 ， 必 使 銀行 的 儲蓄 存款 減少 ， 而 人們 的 自願性 儲蓄 將 轉 以 黃金 和 外匯 窖藏 ， 或 投向 非 生產性 的 實質 資產 。 結果 是 ， 整體 經濟 的 實質 成長率 將 會 下降 而 不 是 加速