成長 三‧五 倍 。 之前 歐洲 退休 基金 因 匯率 考量 ， 通常 對 投資 國外 資產 設有 限制 ， 在 歐 元 成立 後 ， 因 匯率 風險 消除 ， 限 制 不再 ， 預計 退休金 可望 為 歐股 帶來 充沛 資金 ， 並 大幅 提高 股市 流動性 。 六 、 美國 股市 經驗 在 歐洲 複製 由 表 ５ — ７ 可 見 ， 美國 股市 的 多頭 格局 正在 歐洲 股市 複製 。 表 5 — 7 美國 新 經濟 奇蹟 在 歐洲 複製 措施 貨幣 貶值 企業 再 造 與 購併 寬鬆 貨幣 政策 功效 刺激 出口 降低 成本 、 提升 競爭力 利率 低 、 資金 成本 低 、 資金 流入 股市 時 美國 一九八八一九九  起 一九九九 間 歐洲 一九九五一九九一起 一九九四 美國 一九九二年 起 多頭 走勢 對 股市 影響 歐洲 一九九六年 起 多頭 走勢 七 、 投資 風險 美商 富蘭克林 公司 一九九八年 六月 就 擔心 歐盟 美 夢 成空 ， 因素 有 三 ： 1. 歐洲 央行 將 取代 各 國 央行 ， 各 國 是否 願意 配合 ？ 尤其 各 國 經濟 問題 不同 ， 歐洲 央行 照顧 得來 嗎 ？ 要是 有 會員國 不 想 繼續 再 玩 ， 該 如何 退出 呢 ？