， 各 種 外國 貨幣 相對 升值 二七％ 。 十一 個 月 後 ， 一九九○年 十一月 ， 國家 外匯 管理局 再次 宣佈 人民幣 匯率 下調 九．五七％ 。 這 期間 的 人民幣 匯率 下調 的 主要 原因 是 ： 人民幣 匯率 高估 ， 出口 平均 換匯 成本 上升 ， 國內 通貨膨脹 和 人民幣 幣值 下跌 。 從 一九九一年 四月 九日 起 ， 官方 匯率 的 調整 改為 小 步 緩慢 調整 ， 至 一九九三年 底 ， 人民幣 匯率 下調 九％ ， 五 ． 七 ○ 人民幣 兌換 一 美元 。 一九七九年 至 一九九三年 ， 因為 人民幣 持續 貶值 ， 對 中國 出口 產生 立竿見影 的 正面 效果 ， 進口 商品 總額 增長 了 一 ． 二六 倍 ， 而 同 期 出口 商品 總額 增長 了 二．二 六 倍 ， 出口 對 經濟 發展 速度 的 貢獻 開始 顯現 。 當然 ， 因為 不斷 改變 和 改革 外匯 體制 ， 特別 是 按照 市場 供需 調劑 市場 匯率 ， 波動 較 大 ， 一度 形成 物價 上漲 — 人民幣 貶值 — 物價 上漲 的 不良 循環 。 此外 ， 因為 進口 需求 上升 ， 對 外匯 資金 供需 形成 持續 的 壓力 ， 以及 因為 通貨膨脹 日益 加劇 ， 城鄉 人民 對