已經 到 了 盡頭 。 雖然 政府 已經 意識到 了 過度 依賴 投資 的 問題 ， 希望 經濟 增長 轉向 由 國內 消費 主導 ， 但 林奇 認為 ， 這 個 戰略 轉型 不會 取得 成功 。 由 GDP 的 構成 ， 我們 知道 ， 投資 相對 國內 消費 的 份額 增長 ， 將 不得不 以 擴大 出口 消化 投資 導致 的 產能 。 中國 在 2000 年 以後 美國 新 總統 ， 中國 新 核心 的 十 年 間 ， 急劇 提升 了 出口量 。 不過 ， 2008 年 全球 金融 危機 爆發 ， 全球 需求 萎縮 ， 中國 出口 擴張 進程 被迫 中止 。 危機 發生 以後 ， 中國 政府 為 了 保持 經濟 增速 ， 應對 通縮 和 衰退 ， 啟動 了 世界 上 最 大 的 貨幣 和 投資 刺激 計劃 ， 顯然 使得 經濟 失衡 的 狀況 更為 惡化 。 2009年 ， 中國 央行 實施 了 巨大 的 貨幣 擴張 計劃 ， 那 一 年 新增 的 貨幣 供應 比 過去 四 年 的 總和 還 多 。 在 恐慌 的 情緒 下 ， 貨幣 擴張 曾 一度 使得 地方 政府 和 國企 的 貸款 失控 。 擴張 計劃 導致 了 一 個 不可 避免 的