， 華僑 紛紛 向 各 莊口起 回存款 ， 因而 該 行 普遍 資金 短缺 ， 周轉不靈 ， 不 敢 多 辦 貨物 出口 。 1934年 仍 有 三五 家 歇業 。 1935年 美 澳 兩 洲 經濟 依然 衰落 ， 華僑 生計 仍然 艱難 ， 該 行 營業 仍 無 進展 ， 但 入冬 以後 ， 金價 逐步 高漲 ， 各 莊 口 在 美 澳 聯號 匯款 回來 較為 容易 ， 因而 生意 略 有 起色 。 1937年 抗日 戰爭 爆發 以後 ， 特別 是 1938 年 廣州 淪陷 後 ， 內地 來 貨 艱辛 。 1939年 歐戰 爆發 後 ， 啟運 價格 高昂 ， 經營 不易 ， 但 由於 匯率 高漲 ， 足以 彌補 損失 ， 全 行 營業 並 未 受到 太 大 影響 。 上海 莊 上海 莊 （ 亦 稱 “ 申莊 ” ） 一向 經營 北方 出入口 生意 。 該 行 於 1922 年 有 17 第八 章 ?
 
20 世紀 前期 香港 經濟 家 ， 於 1936年 仍 有 十餘 家 。 貨物 以 生油 、 果仁 、 豆類 為 大 宗 ， 來自 上海 、 天津 、 漢口 、 青島 、 煙台 、 牛莊 、 鎮江 、 威海衛 等 處 ， 銷往 梧州 、 廣東 各 地 、 南洋群島 、 石叻 （ 新加坡 ） 、 安南 （ 越南 ） 等 地 。 1929年 ， 中國 實行 關稅 自主 以後 ， 來 貨 不再 運銷粵 、 桂 、 閩 各 地 。 外洋 方面 ， 因 世界 經濟 不景氣 ， 購買力 減弱 ， 銷路 遠 不如 前 。 行 內 因 生意 冷淡 而 歇業 者 ， 1933 年 有 六 家 ， 1934 年 有 三 家 。 1935 年冬 ， 中國 政府 頒佈 白銀 國有 政策 ， 穩定 外匯 ， 外洋 各 埠 匯率 收縮 幅度 很 大 ， 各 貨 出口 獲利 ， 北方 生產 的 雜糧 和 豆類 暢銷 ， 撻賬 亦 少 ， 生意 轉入 平穩 階段 。 南北行 南北行 的 “ 南北 ” 二 字 含義 是 “ 集 南北 貨品 以 轉銷 各 地 ” 。 1922年 入行 者 （ 參加 南北行 公所 者 ） 11 家 ， 未 入 行 者 55 家 。 1934年 入行 者 8 家 ， 未 入 行 者 16 家 。 1940年 入行 者 16 家 ， 未 入 行 者 十餘 家 。 該 行 營業 貨品 以 米 為 大 宗 ， 其次 為 油 、 糖 、 藥材 ， 再次 為 海味 、 雜貨 。 其 鼎盛 時期 在 1910年 至 1930 年 間 ， 全 行 二十餘 家 ， 無不 獲利 超過 二三百萬 元 。 全 行年 營業額 達 數千萬 元 。 1931年 生意 開始 退縮 。 1932年 ， 有的 商號 因 北方 輸 港 貨物 轉銷 廣州 ， 內地 稅關 也 當 洋貨 抽稅 ， 被迫 遷往 廣州 營業 。 做 海味 者 ， 因 中 日 戰事 影響 ， 生意 停滯 ， 只 能 靠 歷年 盈餘 勉強 維持 。 做 南洋貨 者 ， 如 海參 、 魚翅 、 燕窩 ， 因 稅 貴 ， 很少 銷往 內地 ， 且 匯率 變幻 無常 ， 辦客 很 難 划算 。 受 時局 影響 ， 藥材 銷路 驟 減 ， 各 家 不得不 降價 求售 。 例如 ， 犀角 、 羚羊角 往年 每 擔 可 售 十餘萬 元 ， 1932年 只 售 六七萬 元 。 洋參 往年 每 擔 可 售 七八千 元 ， 1932年 只 售 四五千 元 。 1935年 起 ， 營業 略 有 好轉 ， 藥材 生意 穩健 ， 油 、 糖 、 豆 、 雜貨 生意 有 微 利 可 獲 。 抗日 戰爭 爆發 後 ， 交通 梗阻 ， 內銷 困難