， 在 中國 內部 造成 了 財富 在 國內 的 逆向 轉移 ， 主要 是 從 一般 部門 向 行政性 壟斷 部門 的 轉移 ； 從 個人 向 政府 的 轉移 ； 從 勞動 者 向 資產 所有 者 的 轉移 。 二 ， 造成 了 財富 在 國際 間 的 逆向 轉移 ， 即 從 中國 向 歐美 國家 的 轉移 ， 從 窮國 向 富國 的 轉移 。 這 種 轉移 主要 是 透過 貿易 往來 和 資本 流動 實現 的 。 具體 說 ： 國內 要素 和 資源 價格 低估 ， 導致 貿易品 價格 低估 。 隨著 出口 的 增加 ， 形成 對 外國 的 出口 補貼 ； 國際 大 宗 商品 價格 上漲 ， 人民幣 匯率 低估 造成 進口 損失 ， 實際 上 是 對 出口國 的 一 種 補貼 。 人民 幣匯率 低估 隨著 外匯 儲備 的 積累 和 匯率 的 升值 ， 導致 匯率 損失 或者 匯率 貼 水 。 198 「 超額 貨幣 」 和 「 虛擬 經濟 」 在 過去 三十 年 ， 中國 每 年 實際 的 貨幣 供應量 ， 多數 時期 都 超過 了 目標值 ， M2 增長率 持續 高於 GDP 增長 速度 和 通貨膨脹率 。 也 就是說 ， 中國 的