上 ， 中國 在 幣制 改革 之後 已經 向 美國 出售 的 白銀 總數 達 一．八七億 盎司 ， 出售 白銀 所得 全部 收入 差不多 有 一億 美元 。 這 是 進行 幣制 改革 必 不可 少 的 後盾 和 支柱 。 戰爭 開始 後 ， 美國 買進 白銀 達 三．六二億 盎司 ， 使 中國 得到 一．三七億 美元 。 220 據 統計 ， 從 一九三四年 十一月 到 一九三七年 七月 十日 ， 國民黨 政府 一共 向 美國 政府 出售 了 四 批 白銀 ， 第一 批 ， 一九三四年 十一月 ， 一千九百萬 盎司 ； 第二 批 ， 一九三五年 十一月 ， 五千萬 盎司 ； 第三 批 ， 一九三六年 五月 （ 中美 貨幣 協定 ） ， 七千五百萬 盎司 ， 第四 批 ， 一九三七年 七月 十日 ， 六千兩百萬 盎司 （ 即將 五千萬 盎司 作為 借款 抵押 的 白銀 售 與 美國 政府 ， 另外 再 加上 額外 運往 美國 的 一千兩百萬 盎司 的 白銀 ） 。 因此 ， 在 抗日 戰爭 前 ， 國民 政府 總共 售給 美國 政府 的 白銀為 兩億 盎司 ， 售 銀淨 收入 為 九千五百七十六萬 美元 。 在 抗日 戰爭 爆發 後 ， 到 一九四一年 ， 國民 政府 又 繼續 向 美國 政府 出售 白銀 三．六二億 盎司 ， 合一 ． 五七億 美元 ， 因此 ， 在 一九三四 — 一九四一年 間 ， 國民 政府 一共 向 美國 政府 出售 白銀五 ． 六八億 盎司 ， 合二．五二九億 美元 。 221 美國 購買 中國 白銀 價格 。 既然 中 美 雙方 決定 實行 白銀 對 美元 的 大規模 交易 ， 勢必 涉及 白銀 價格 問題 。 中國 向 美國 出售 白銀 ， 需要 穩定 在 以 每 盎司 ○．四五 美元 的 價格 。 如果 銀價 高於 每 盎司 ○．四五 美元 ， 美國 支付 成本 過 大 ， 或是 中國 可以 自己 直接 拋售 白銀 ； 如果 銀價 低於 這 個 價格 ， 就 不利 於 中國 出口 白銀 ， 銀價 進而 跌到 ○．四五 美元 以下 ， 中國 就 會 進口 白銀 換成 法幣 ， 成為 有利可圖 的 生意 。 如果 銀價 嚴重 貶值 ， 勢必 出現 搶 兌 外匯 和 黃金 的 嚴重 事態 。 在 中美 實際 交易 過程 中 ， 美國 購買 中國 白銀 的 價格 是 偏低 的 ， 「 其中 約 有 一．五億 盎司 作價 ○ ． 四五 美元 ， 二億 盎司 作價 ○ ． 四三 美元 ， 約 有 ○．一二億 盎司 作價 ○ ． 三五 美元 。 」 222 法幣 和 美元 的 「 固定 匯率 」 。 法幣 和 英鎊 、 美元 的 匯率 問題 ， 始終 是 法幣 改革 的 核心 內容 。 中國 公開 的 聲明 是 ： 中國 的 通貨 制度 獨立 ， 不 與 任何 一 種 外幣 掛鈎 。 美方 拒絕 了 法幣 與 美元 掛鈎 的 要求 。 223 事實 上 ， 法幣 實行 了 與 英鎊 和 美元 的 「 雙軌制 」 匯率 ： 一方面 ， 法定 價格 為 「 法幣 」 每 元 值 英匯一 先令 二 便 士 半 ， 即 十六 元 五 角 五 分 一 厘 七 換 一 英鎊 ， 隨著 先令 的 伸縮 而 漲跌 ； 因為 英 美 、 英 法 之間 的 匯市 有 漲落 ， 如果 相差 太 大 ， 就 要 以 英鎊 作 標準 。 所以 被 稱為 「 英鎊 本位 」 。 另一方面 ， 中國 確定 「 法幣 」 對 美元 的 匯率 不 受 英 美 間 匯率 的 影響 。 相 比較 法幣 與 英鎊 的 關係 ， 法幣 與 美元 的 關係 更為 緊密 ， 法幣 很 快 實現 了 與 美元 「 掛鈎 」 ， 形成 了 固定 匯率 。 摩根 索 建議 ， 新 貨幣 要 與 美元 按 每 盎司 黃金 三十五 美元 ， 白銀