和 間接 投資 相加 ， 中國 （ 包括 政府 、 基金 、 企業 、 個人 ） 對 美國 的 總金融 資產 約 一．五兆 美元 。 美國 對 中國 的 金融 資產 包括 股票 、 直接 投資 、 創投 及 流入 熱 錢 ， 總計 二．二五兆 美元 。 中美 之間 的 金額 資產值 互為 抵消 平衡 後 ， 中國 對 美國 淨 負債 七千五百億 美元 。 這些 數字 還 沒有 計入 中國 因 移民 而 產生 的 巨額 資產 轉移 。 110 綜 上 所 述 ， 不能不 認為 中國 動用 三分之一 左右 的 外匯 儲備 購買 美國 美國國 債務 是 一 種 理性 和 深思熟慮 的 選擇 。 中國 政府 非常 明白 ： 中國 經濟 對 美國 的 依存率 過 高 ， 人民幣 和 美元 、 中國 外匯 儲備 和 中國 持有 的 美國 國債 具有 不可 分割 的 依存 關係 。 只要 中 美 雙方 貿易 結構 沒有 出現 根本 變化 ， 中國 沒有 替代 市場 ， 繼續 買進 美國 公債 ， 支援 美元 幣值 相對 穩定 的 立場 ， 維繫 人們 所 說 的 G 二 經濟 利益 共同體 ， 是 中國 的 最 大 利益 所在 。 111 所以 ， 中國 如同 其他 與 美國 有 順差 國家 那樣 ， 既 希望 擁有 安全 的 外國 資產 ， 又 能 持續 巨額 順差 。 為 此 ， 需要 加強 美國 的 債權 安全 ， 促成 全球 收支 平衡 。 112 近 幾 年 ， 中國 放鬆 資本 賬戶 控制 ， 加強 共同 貨幣 安排 ， 也 是 一 種 進步 。 在 對待 美元 的 立場 上 ， 日本 和 中國 本質 上 是 一致 的 。 因為 不僅 日本 擁有 幾 倍 於 中國 的 美國 國家 債券 ， 而且 日本 也 以 美國 為 其 根本 市場 。 所 不同 的 是 ， 中國 以 出口 產品 形成 外匯 儲備 ， 透過 實物 的 貿易 順差 轉換 ， 而 日本 發行 貨幣 形成 外匯 儲備 ， 由 本 國 貨幣 直接 轉換 。 日本 之所以 能 做到 ， 因為 日圓 本身 就 是 硬 通貨 ， 而 人民幣 不 是 。 既然 人民幣 不能 自由 兌換 ， 中國 的 外匯 儲備 的 基本 手段 就 只 能 是 貿易 順差 。 二 ○ 一一 年 夏天 ， 標普 公司 改變 過去 七十年 對 美國 最 高 的 AAA評級 ， 破天荒 下調 美國 評級 展望 至 AA + 級 。 一時之間 ， 美國 國債 零 風險 神話 似乎 瀕 於 破滅 。 中國 、 日本 、 韓國 和 印度 等 持有 美國 巨額 債券 的 國家 相當 理性 ， 無意 考慮 減持 美國 債券 。 至少 到 二 ○ 一一年 ， 中國 ， 俄國 ， 巴西 和 印度 總計 四兆 美元 以上 的 外匯 儲備 ， 因為 沒有 替代品 ， 其 主要 出路 只 能 是 美國 國債 。 但是 ， 對於 國際 評級 機構 下調 美國 主權 信用 評級 ， 中國 各 家 媒體 爭相 報導 ， 似乎 是 美國 國家 信用 危機 由 此 全面 爆發 的 標誌 ， 不少 經濟學家 為 此 提出 各 種 「 中國 今後 應該 採取 的 對策 」 的 建議 。 整 個 過程 如同 一 次 滑稽 戲 。 113 二○○七年 十一月 ， 中國人 大副 委員 長成 思危 提出 ： 鑒於 美元 持續 疲軟 ， 美元 這 個 長期 以來 被 看作 是 最 安全 保值 貨幣 的 地位 現在 危危 可 岌 ， 歐元 和 英鎊 兌 美元 匯率 升值 ， 中國 應該 利用 強勢 貨幣 的 升值 來 抵消 弱勢 幣種 的 貶值 ， 實現 匯 儲備 的 幣 種 組成 多元化 。 這 之後 ， 在 中國 ， 對 持有 美國 國債 的 反對 意見