。 用 政府 的 力量 來 執行 這 一 個 政策 即 是 對於 土地 特別 缺乏 地方 的 土地 一 種 非常 不 經濟 的 利用 。 這 自然 是 一 個 誇大 的 例子 ， 但 卻 可 指出 一 個 要點 ， 而 這 個 要點 正 是 我們 在 討論 臺灣 利率 政策 的 時候 所 時常 完全 忽略 的 。 現在 所 流行 的 高利率 ， 根本 上 就 是 競相 爭取 有 缺乏性 的 資本 的 結果 ， 正 如 在 那些 土地 比較 不敷 需要 的 大 城市 的 地租 高 是 競相 使用 土地 的 結果 一樣 。 在 大 城市 裡面 ， 由 競爭 所 產生 的 高地 租 發生 了 一 個 非常 重要 的 作用 ， 即將 土地 分配 與 報酬 最 大 的 用途 上 。 也 即 是 說 ， 分配 與 那些 可以 通過 競爭性 的 高地 租 標準 的 用途 上 ， 用 政府 的 管制 來 壓低 地 租 將 不可 避免 的 使 土地 用 於 一些 比較 不 經濟 的 目的 上 ， 而 這些 目的 都 是 不能 通過 競爭性 的 高地 租 標準 的 。 一 個 合理 的 經濟 政策 應該 是 使 生產 型態 與 各 種 生產 資源 的 比較 豐嗇 程度 相 配合 ， 那 即 是 說 ， 經濟 使用 有 缺乏性 的 生產 要素 ， 而 對於 豐富 的 要素 則 加強 使用 — — 或者 用 前面 的 比喻 來 講 ， 絕不 要 在 土地 特別 缺乏 的 擁擠 城市 裡 來 試圖 發展 畜牧 事業 。 三 、 臺灣 現行 利率 高 的 基本 原因 由於 每 人 的 真實 所 得 低 ， 我們 人民 的 儲蓄 傾向 自然 也 很 低 ， 據 主計處 估計 一九五一年 僅 為 我們 國民 所得 的 18％ 。 尤 有 進 者 ， 因為 缺乏 儲蓄 機構 以 匯集 微小 的 個人 儲蓄 供 投資 之 用 暨 人民 對於 我們 的 貨幣 缺乏 信心 ， 不 以 之 作為 保存 儲蓄 真實 價值 的 工具 ， 以 國內 儲蓄 用 於 生產性 投資 的 甚至 更 小 ， 除了 美援 貸款 以外 ， 流入 貸款 市場 和 銀行 的 少量 儲蓄 為 無 通貨膨脹 影響 資金 的 全部 來源 ， 對於 這 點 資金 所有 的 投資 需要 都 競相 爭取 。 高利率 為 無數 大量 投資 需要 爭取 比較 有限 的 可用 資金 所 不可 避免 的 結果 。 對於 這 一 問題 有 清晰 瞭解 ， 不要 把 馬車 放 在 馬 前面 ， 這 一 點 非常 重要 。 台灣 之 利率 問題 四 、 利率 的 功能 — — 分配 缺乏 性 生產 要素 資本 的 標準 利率 執行 兩 個 經濟 功能 。 第一 、 作為 分配 有 缺乏 性 生產 要素 資本 的 標準 ， 把 資本 分配到 各 種 互相 競爭 的 用途 上 。 第二 、 給與 儲蓄 以 必需 的 引誘 ， 並 把 儲蓄 供應到 貸款 市場 作 投資 之 用 。 一 個 擁擠 城市 裡 的 地租 水準 ， 可以 使 土地 作 高度 經濟 的 利用 ， 並 有效 的 剔除 那些 對 土地 不 經濟 的 用途 ， 諸如 在 城市 裡 舉辦 畜牧 事業 、 耕種 小麥 、 甚或 栽種 青菜 等 。 正 如 這 種 高地租 的 作用 一樣 ， 在 一 個 資本 缺乏 的 國家 ， 由 資本 使用人 之間 自由 競爭 所 決定 的 高利率 將 自動 的 限制 資本 用於 那些 報酬 高 的 用途 上 ， 而 將 報酬 低 的 用途 予以 有效 的 摒除 。 這 種 利率 的