， 當 可 使 目前 過份 龐大 之 出超 逐漸 消滅 ， 進而 轉變為 相當於 國外 資本 流入 之 入 超 。 如是 則 可 投資 之 資金 供給 即可 突 增 百分之二十餘 。 此 筆 龐大 之 資源 ， 如 不能 利用 於 投資 ， 即 有 構成 嚴重 之 不景氣 與 失業 之 虞 。 此 不可 不 立即 預為 籌劃 者 也 。 故 機動 匯率 實施 後 ， 吾人 除 需 迅速 建立 一 靈活 之 金融 市場 ， 使 利率 能 隨時 反映 資金 供需 之 變化 外 ， 更 當 採用 普遍性 之 「 自由 折舊 」 ， 或 「 投資 減免 」 等 稅 則 上 之 鼓勵 ， 以 恢復 私人 投資 之 意願 ， 及 承擔 投資 於 新 事業 ， 新 生產 方法 之 風險 之 勇氣 。 不過 此 類 稅則 上 之 獎勵 措施 ， 不當 限於 政府 當局 所 認為 應 獎勵 之 少數 類目 ， 並 加以 種種 限制 條件 。 蓋 有利 之 投資 方向 ， 需 待 眾多 之 企業家 ， 分別 自 各 方面 發掘 尋找 。 も 本 文 寫 於 民國 70年 8 月 ， 係 對 決策 者 之 建言 。 台灣 今後 經濟 快速 穩定 發展 之 關鍵 — — — — — 表 一 公民營 企業 邊際 資本 生產力 之 比較 ヾ ぇ 邊際 國內 生產 淨額 （ △ NDP ） 邊際 資本 形成 ヾ （ △ K ） え 包括 存貨 增加 ぉ 不 包括 存貨 增加 邊際 資本 毛 生產力 ゝ （ △ NDP / △ K ） お 包括 存貨 增加 か 不 包括 存貨 增加 期間 民營 企業 公營 企業 民營 企業 公營 企業 民營 企業 公營 企業 民營 企業 公營 企業 民營 企業 公營 企業 196519732337928134232643537521398052012065014197619794535161477996577960723467120008064009 資料 來源 ： 行政院 主計處 《 中華民國 國民 所得 》 。 註 ： ヾ 按 1976 年 價格 計算 ， 單位 為 新台幣 百萬 元 。 ゝ 此 邊際 資本 生產力 ， 因 未 剔除 附隨 資本 形成 而 增 雇 之 勞工 之 貢獻 ， 故 仍 系 一 種 「 毛 」 生產力 。 與 通常 見用 之 所謂 「 勞工 生產力 」 概念 頗 相 類似 ， 後者 中 亦 不 剔除 附隨 勞工 之 資本 設備 之 貢獻 也 。 吾人 可 藉 此 粗 估 之 概念 ， 立即 自 國民 儲蓄 傾向 概略 推估 可能 達成 之 經濟 成長率 。 但 此 種 資本 邊際 生產力 殊不能 作為 「 資本 之 邊際 淨收益率 」 或 「 資本 之 淨 邊際 效率 」 看待 。 以 與 利率 相 比較 ； 蓋 「 淨收益率 」 必需 剔除 所有 其他 因素 之 貢獻 也 。 六十七年 五 院士 所 撰 之 報告 「 經濟 計劃 與 資源 之 有效 利用 」 中 所 採用 之 「 資本 邊際 生產力 」 即 係 此 「 淨收益率 」 之 觀念 ， 與 此 文 中 不同 ， 請 讀者 注意 。 表 二 各 主要 國家 製造業 勞動 生產力 、 薪資 及 單位 勞動 成本 指數 之 年 變動率 單位 ：％ 國別 台灣 美國 日本 南韓 香港 新加坡 菲律賓 年 項 別 目 19791980197919801979198019791980197919801979198019791980 勞動 生產力 指數 163604041219015810704 — 48 — 09 — ヾ 薪資 指數 204190100997581286227175 — 105 — 54 — ヾ 單位 勞動 成本 指數 2231491031064109111109168 — 54 — 63 — ゝ 單位 勞動 成本 指數 22314975105103438111770 — 51 — 06 — 資料 來源 ： 周慶生 ， 《 物價 、 工資 、 生產力 與 出口 競爭力 之 分析 》 ， 中華 戰略 會 經濟 研究會 ， 70 年 6 月 。 註：ヾ 未 考慮 匯率 之 變動 。 ゝ 已 考慮 匯率 之 變動