之 漲價 對 一般 物價 之 影響 當 更 微弱 。 故 倘 石油 漲價 後 國內 物價 即 隨 之 猛 漲 ， 其實 皆 係 該 國 當局 不顧 石油 漲價 已 無可 避免 的 使 該 國 國民 真實 所 得 大幅 降低 之 事實 ， 而 任令 有效 需求 總額 隨 之 增 漲 所 招致 之 結果 耳 。 三 、 因應 石油 漲價 之 正確 對策 故 因應 石油 漲價 之 正確 對策 ， 當為 一面 聽任 國內 油 產品 充分 反映 國際 石油 成本 ， 以 促使 國內 之 消費者 及 生產 者 迅速 適應 新 現實 環境 ， 一面 以 貨幣 政策 控制 有意 需求 ， 勿 使 隨 國際 油價 上漲 ， 則 一般 物價 自 亦 不 至 隨 之 大幅 上漲 。 此 乃 物價 比較 穩定 之 國家 （ 如 日本 及 西德 等 ） 之 共同 政策 ， 美國 過去 雖 亦 嘗 壓低 國內 油價 ， 而 不 知 以 貨幣 政策 控制 有效 需求 ； 但 自 去年 以來 ， 已 漸 悟 前 非 而 改弦易轍 矣 。 四 、 日本 此 次 因應 方策 之 成功 此 次 石油 漲價 危機 （ 1979 ） 以來 ， 施行 前述 政策 之 最 有 成效 者 厥 為 日本 。 據 日本 銀行 研究部 顧問 鈴木淑夫 （ Yoshio Suzuki ） 於 今年 九月 初 在 美國 史丹福 大學 舉行 之 蒙貝勒蘭 學會 （ Mont Pelerin Society ） 中 所 宣讀 之 論文 " Why is the Performance of the Japanese Economy So Much Better ？ " 「 為何 日本 經濟 此 次 之 表現 如是 之 優異 ？ 」 中 聲稱 ： 日本 在 去年 油價 暴漲 之後 ， 消費者 物價 較 美國 及 西德 以外 之 歐洲 各 國 均 為 穩定 ， 其 國民 所得 平減 指數 之 穩定 更 足 驚異 ， 較 西德 猶 勝 之 。 較之 一九七三年 第一 次 油價 危機 後 日本 之 表現 大不相同 。 其 原因 據稱 即 日本 銀行 自 一九七八年 七月 以來 ， 已 改行 新 貨幣 政策 。 即 日本 銀行 目前 專 以 穩定 物價 為 其 職責 ， 不復 旁 鶩 充分 就業 之 維持 ， 高速 經濟 成長 之 促進 ， 及 國際 收支 之 平衡 等 目標 。 蓋 該 行 認為 在 長期 發展 中 ， 唯有 相當 穩定 之 物價 始 能 達成 高度 就業 及 高速 成長 之 目的 。 至於 國際 收支 之 平衡 ， 則 可 由 已 採用 之 浮動 匯率 顧及 之 矣 。 一九七三年 油價 暴漲 前後 ， 日本 銀行 曾 任 其 國內 貨幣 供給 於 一九七二年 內 增加 百分之二十六 • 五 ； 一九七三年 內 復 任 其 增加 百分之二十二 • 七 。 此 次 則 堅持 維持 百分之十 至 十一 之 貨幣 年增率 而 不 稍 弛 。 且 日本 銀行 自 二次大戰 以來 實施 已 久 之 低利率 控制 政策 ， 亦 完全 放棄 ， 而 聽任 利率 由 市場 決定 。 此 誠 日本 銀行 貨幣 政策 一 大 革命性 之 改革 也 。 此 種 嚴格 控制 貨幣 供給 之 政策 ， 竟 使 日本 能 於 石油 價格 暴漲 衝擊 之下 ， 完全 不 用 「 物價 管制 」 等 破壞 市場 經濟 效率 而 又 無 穩定 效果 之 辦法 ， 使 消費者 物價 極為 穩定 ， 實 足 為 吾人 之 借鏡 。 尤值 吾人 注意 者 ， 厥 為 此 嚴格 控制 貨幣 供給 之 政策 ， 並 未 引起 失業 之 增加 及 成長 停滯 （ 日本 在 一九七九年 及 一九八年 第一 季 均 能 分別 達成 百分之六 及 百分之六 • 四