流通 與 自由 買賣 ， 究竟 不 是 穩定 物價 的 治本 辦法 ， 它 的 效用 我們 在 上面 已 指出 只 止於 去除 投機 市場 中 黃金 美鈔 價格 之 上漲 所 給 一般 物價 的 心理 上 的 刺激 和 取消 金鈔 的 貨幣 性能 （ Demonetisation of gold and foreign currency notes ） 罷了 。 自然 我們 不能 希冀 物價 因此 就 能 穩定 的 ， 從 根本 上 說 ， 通貨膨脹 的 基本 原因 自然 仍舊 是 財政 收支 的 不 平衡 。 在 生產 能力 短期 內 不易 擴充 的 情形 下 ， 赤字 財政 （ Deficit financing ） 是否 可以 逃免 引起 惡性 通貨膨脹 ， 需 視 下列 兩 條件 能否 滿足 。 第一 要 看 政府 的 收支 之 虧欠 所 引起 的 初步 的 物價 上漲 與 社會 所 得 的 重分配 能否 增加 社會 的 儲蓄 傾向 （ Propensity to save ） 而 同時 並 不 增加 投資 ， 並且 使 國家 的 實際 稅收 （ Tax revenue in real terms ） 增加 。 換言之 就 是 要 看 因 物價 上漲 而 獲利 的 人 能否 將 其 收入 之 增加 大部分 儲蓄 起來 （ 購買 政府 公債 或 存入 銀行 ） ， 而 不 用來 投資 在 實物 上 ， 否則 要 看 政府 是否 能 運用 累進 的 所得稅 及 過分 利得稅 （ Excess profit tax ） 等 ， 將 此 輩 暴利 者 （ Profiteers ） 之 收入 增加 之 大部分 收回 國庫 。 為 著 稱呼 簡便 起見 ， 我們 姑且 叫 整 個 社會 的 私人 儲蓄 （ 包括 法人 的 儲蓄 ） 加上 政府 的 總 稅收 減去 私人 （ 包括 法人 ） 投資 為 「 淨餘 儲蓄 」 ， 那麼 政府 收支 的 虧欠 （ Government deficit ） 對于 全 國 的 國民 貨幣 所 得 的 膨脹 的 影響 ， 將 視 物價 上漲 所 引起 社會 所得 之 再 分配 是否 能 迅速 增加 這 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 。 假使 輕度 的 社會 所 得 的 再 分配 即 能 使 全 國 的 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 相當 的 增加 ， 那麼 一定 數量 的 財政 收支 的 虧欠 （ 用 實際 價值 表現 之 Government deficit in real terms ） 所 能 引起 國民 貨幣 所 得 的 膨脹率 也 比較 小 ， （ 即 政府 收支 虧欠 之 倍數 作用 （ Multiplier effect ） 較 小 ） ， 假使 社會 所 得 的 重分配 對於 增加 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 的 效能 極 小 的話 ， 那麼 同 一 數量 的 財政 收支 的 虧欠 所 引起 的 國民 貨幣 所 得 的 膨脹率 也 將 極 大 （ 即 其 倍數 作用 甚 大 ） 。 假使 物價 上漲 所 引起 的 社會 所 得 的 重分配 根本 不能 引起 任何 實際 「 淨餘 儲蓄 」 的 增加 的話 ， 那麼 任何 數量 的 收支 虧欠 都 可以 引起 國民 貨幣 所 得 的 無限 的 膨脹 （ 即 其 倍數 作用 大 至 于 無限 ） 。 由 經濟 緊急 措施 方案 談到 今後 穩定 物價 的 途徑 第二 個 條件 為 在 物價 上漲 時候 固定 薪給 階級 的 人 （ 尤其 是 工人 ） 不可 因 物價 之 上漲 威脅 其 生計 而 不斷 要求 改善 薪給 。 因為 假使 薪給 都 隨 物價 而 調整 ， 那麼 物價 的 上漲 所 引起 之 所 得 重分配 將 被 抵銷 。 同時 社會 所 得 之 重分配 增加 實際 「 淨餘 儲蓄 」 之 功效 亦 將 抵銷 。 於是 國民 貨幣 所得 及