全 國 的 國民 貨幣 所 得 的 膨脹 的 影響 ， 將 視 物價 上漲 所 引起 社會 所得 之 再 分配 是否 能 迅速 增加 這 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 。 假使 輕度 的 社會 所 得 的 再 分配 即 能 使 全 國 的 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 相當 的 增加 ， 那麼 一定 數量 的 財政 收支 的 虧欠 （ 用 實際 價值 表現 之 Government deficit in real terms ） 所 能 引起 國民 貨幣 所 得 的 膨脹率 也 比較 小 ， （ 即 政府 收支 虧欠 之 倍數 作用 （ Multiplier effect ） 較 小 ） ， 假使 社會 所 得 的 重分配 對於 增加 「 淨餘 儲蓄 」 的 實際 價值 的 效能 極 小 的話 ， 那麼 同 一 數量 的 財政 收支 的 虧欠 所 引起 的 國民 貨幣 所 得 的 膨脹率 也 將 極 大 （ 即 其 倍數 作用 甚 大 ） 。 假使 物價 上漲 所 引起 的 社會 所 得 的 重分配 根本 不能 引起 任何 實際 「 淨餘 儲蓄 」 的 增加 的話 ， 那麼 任何 數量 的 收支 虧欠 都 可以 引起 國民 貨幣 所 得 的 無限 的 膨脹 （ 即 其 倍數 作用 大 至 于 無限 ） 。 由 經濟 緊急 措施 方案 談到 今後 穩定 物價 的 途徑 第二 個 條件 為 在 物價 上漲 時候 固定 薪給 階級 的 人 （ 尤其 是 工人 ） 不可 因 物價 之 上漲 威脅 其 生計 而 不斷 要求 改善 薪給 。 因為 假使 薪給 都 隨 物價 而 調整 ， 那麼 物價 的 上漲 所 引起 之 所 得 重分配 將 被 抵銷 。 同時 社會 所 得 之 重分配 增加 實際 「 淨餘 儲蓄 」 之 功效 亦 將 抵銷 。 於是 國民 貨幣 所得 及 有效 需要 將 繼續 膨脹 ， 物價 亦 將 繼續 上漲 。 從 另 一 方面 看 來 ， 工資 之 調整 普遍 的 增加 生產 成本 ， 企業家 必 隨 之 提高 產品 價格 以 維護 其 利潤 ， 於是 物價 再 漲 ， 物價 上漲 後 薪俸 工資 等 又 需要 調整 了 ； 如此 循環 不已 而 物價 必 扶搖直上 ， 這 種 情況 一般 稱為 惡性 循環 。 在 近年 我國 經濟 情況 下 ， 可以 說 這 兩 個 條件 都 不能 滿足 。 講 第一 個 條件 吧 ， 薪俸 階級 的 人 的 實際 收入 儘管 被 物價 的 高潮 壓迫到 最 低 的 限度 ， 財富 及 收入 的 重分配 儘管 使 之 集中到 少數 人 手 中 ， 但是 整 個 社會 的 實際 「 淨餘 儲蓄 」 並 不 因此 增加 。 國民 所得 賬 將 為 ： 國民 所得 ＝ 消費＋ 投資 100 ＝ （ 94＋ ） ＋ 3 假如 我們 的 現有 儲蓄 沒有 用以 購買 外國 居民 與 旅行 者 所 試圖 出賣 的 外國 貨幣 ， 則 外國人 僅有 兩 種 方式 支應 他們 在 臺灣 的 消費 支出 ： 或者 進口 同等 價值 的 物品 出賣 ， 以 產生 所 需要 的 本 地 貨幣 ， 或者 以 等量 的 外匯 賣 與 臺灣 銀行 ， 由 臺灣 銀行 進口 超過 我們 出口額 的 額外 物品 。 於是 國民 所得 賬 將 變成 ： 國民 所得 ＝ 消費＋ 投資 － 進口 超過 額 100 ＝ （ 94＋ ） ＋ 6－3 這 即 是 說 ， 現行 六 個 單位 的 儲蓄 將 可 全部 用 於 生產性 的 投資 上 。 台灣 之 利率 問題 如此 ， 即令 儲蓄 總額 絕對 沒有 彈性 ； 僅僅 把 用 於 窖藏 美鈔 的 儲蓄