國庫 ， 且 可以 自動 調節 市場 利率 ， 以 阻遏 囤積 的 風氣 ， 減削 不 必要 的 及 生產 效率 太 低 的 私人 投資 。 以 之 輔助 平衡 財政 收支 的 努力 ， 對於 物價 的 穩定 可 有 極 大 的 功效 。 對於 一面 口口聲聲 主張 緊縮 通貨 ， 可是 換 一口氣 接著 又 嚷 著 要 用 低利 貸款 救濟 工商業 的 論 者 ， 我們 勸 他 早點 拿定 主意 ， 究竟 在 惡性 通貨膨脹 的 情形 下 ， 我們 是 需要 一 個 低利 信用 政策 （ Cheap Money Policy ） 呢 還是 信用 緊縮 政策 。 四 儲蓄 證券 之 基本 原則 根據 以上 的 理論 ， 我們 可以 擬出 幾 條 關於 發行 這 種 以 物價 指數 為 移動 標準 的 儲蓄 證券 的 基本 原則 。 一 、 儲蓄 證券 可 先 在 諸 大 都市 內 銷售 ， 由 各 該 都市 內 之 各 國家 行局 隨時 發賣 ， 利息 每 月 底 發 一 次 ， 賣出 後 應 即 在 券面 加蓋 戳記 註明 賣出 年 月 ， 利息 及 增值 均 自 該 月 初 算 起 。 唯 在 月中 購買 時 應 照 月 初 以來 物價 之 變動 增值 賣出 ， 並 加以 月 初 以來 之 利息 。 二 、 儲蓄 證券 在 戳記 上 之 年 月 之下 一月 即可 隨時 持 向 任何 國家 行局 請求 兌現 ， 兌現 時 照 戳記 上 之 年 月 之 月 初 以來 物價 指數 之 增漲率 加倍 付 還 法幣 。 唯 在 月 半 以前 兌現 者 犧牲 該 月 所有 之 利息 ， 月 半 以後 月底 以前 兌現 者 應 與 半 月 之 利息 。 以 一 尚未 養成 自動 繳納 所得稅 習慣 之 國民 ， 陡然 面臨 如此 稅負 ， 必 倍感 荷重 而 起 反感 。 且 目前 我國 工業 已 發展 至 需要 自 海外 羅致 高級 技術 及 管理 人才 之 際 ， 此 類 人才 在 美國 大都 已 達到 三 、 四萬 美元 以上 之 所 得 水準 。 如 台灣 之 稅負 竟 較 美國 為 重 ， 恐 海外 技術 人才 之 羅致 及 勸誘 華僑 回 台 經營 工業 之 工作 均 將 更為 困難 也 。 事實 上 賦稅 改革 委員會 在 修訂 所得 稅率 之 時 ， 並 未 計劃 對 中上 所得 者 課 以 如此 重 之 稅負 。 蓋 於 民國 五十七年 時 ， 台幣 二百萬 元 猶 可 視為 極 高 之 收入 。 但 至 今年 首 季 ， 消費者 物價 已 較 五十七年 上漲 百分之一百零二 。 故 台幣 二百萬 元 之 收入 已 不能 視為 極 高 之 收入 。 而 所得稅 之 各 級 距 ， 除 取 低 之 數 級 略 有 調整 外 ， 自 四十萬 台幣 以上 各 級 距 及 其 適用 稅率 都 毫無 變動 。 故 實質 上 等於 高稅率 之 適用 級距 已 向 前 挪移 。 故 為 減輕 中上 所得 者 之 稅負 ， 俾使 勿 超過 同等 所得 者 在 美國 之 稅負起見 ， 似 應 將 適用 於 高 稅率 之 各 級 距 ， 按 消費者 物價 指數 上漲 比率 ， 向 後 推延 （ 即 物價 既已 倍增 ， 則 各 級 距 亦 當 倍增 ） 。 例如 適用 60％ 之 最 高 稅率 之 級 距 當 由 二百萬 元 以上 推 延至 四百萬 元 以上 ； 適用 54％ 稅率 之 級 距 當 由 一百五十萬 至 二百萬 元 推 延至 由 三百萬 元 至 四百萬 元 ， 餘 可 類推