轉換 ， 轉換 得 太 慢 了 ！ 補助 辦法 公共 投資 問 ： 你 認為 誰 應該 對 造成 現在 這 種 停滯性 通貨膨脹 的 現象 負責任 ？ 答 ： 這 個 ， 我 只 能 這樣 說 ： 「 誰 來 補救 最 好 ？ 」 補救 的 方法 最好 是 舉辦 公共 投資 ， 政府 加強 公共 投資 ， 對 市場 的 刺激 可以 補救 私人 投資 的 低落 。 如 計算 資本 形成 之 邊際 生產力 時 ， 不 包括 存貨 之 增加 ， 則 所 獲 結論 亦 復 大致 相同 。 （ 見 表 一 第五 行 ） 公營 事業 投資 之 生產力 既 如是 之 較 低 ， 而 政府 撥授彼 等 投資 資金 之 比重 反 有 增加 ， 使 私營 企業 投資 之 比重 極 顯著 的 降低 。 譬如 在 五十四年 至 六十二 年 之 九 年 間 ， 民營 企業 之 固定 資本 投資 平均 約 佔 總額 之 60％ ， 公營 企業 約 總額 之 28.3％ ， 政府 投資 約 佔 11.6％ 。 但 在 民國 六十五年 至 六十八年 之 四 年 期間 ， 民營 企業 之 固定 投資 平均 僅 佔 總額 之 50.4％ 而已 ， 公營 企業 所 佔 百分比 增至 32.7％ ； 政府 投資 亦 增至 17％ ， 公營 企業 與 政府 投資 合計 幾 達 半數 矣 。 台灣 今後 經濟 快速 穩定 發展 之 關鍵 此 顯然 不 合 經濟學 上 資源 之 最佳 分配 原則 ， 亦 與 民國 六十七年 諸 院士 所 提 「 經濟 計劃 與 資源 之 有效 利用 」 報告 中 之 「 應 使 可 供 投資 之 資源 分配 於 邊際 生產力 最 高 之 投資 」 一 項 建議 正相背馳 。 宜 我國 經濟 實質 生產力 之 成長 ， 顯著 降低 也 。 蓋 實質 國民 生產 之 成長率 （ 如 撇 除 國外 因素 干擾 不 談 ） ， 可謂 係 由 國民 儲蓄 與 國民 所得 （ 或 生產 ） 之 比率 及 邊際 資本 生產力 二 者 所 決定 ： 即 假 令 國民 儲蓄 悉 用 於 生產性 投資 ， 即 S ＝ △ K ， 則 SY • △ Y △ K ＝ △ YY 其中 S 為 國民 儲蓄 總額 ； Y 為 真實 國民 所得 （ 或 生產 ） ； △ Y 為 真實 國民 所得 之 增加 ； △ K 為 新 資本 形成 ， △ Y △ K 為 前表 中 所 列 之 邊際 資本 生產力 （ 亦即 邊際 資本 ／ 產出 比率 之 倒數 ） 。 由 此 公式 ， 吾人 可 一目了然 ： 即令 國民 儲蓄 猶 未 減少 ， 如 所 選擇 之 投資 計劃 之 邊際 生產力 愈 低 （ 亦即 其 資本 ／ 產出 比率 愈 高 ） 時 ， 則 真實 國民 所得 之 成長率 必 愈 低 。 譬如 過去 三 年 我國 之 平均 國民 儲蓄 比率 等於 28％ ； 倘 全數 用 於 與 民營 企業 投資 之 平均 邊際 資本 生產力 （ 即 60％ 見 前 表 ） 相等 之 投資 計劃 ， 則 我國 國民 所得 當 可 達成 16.8％ （ 28％× ） 之 年 成長率 。 倘 全數 用 於 與 公營 事業 之 平均 邊際 資本 生產力 （ 即 8％ ， 見 前 表 ） 相等 之 投資 計劃 ， 則 只 能 達成 2.2％ 之 成長率 而已 （ 28％× ） 。 奈何 我 經濟 當局 ， 在 「 加強 發展 資本 密集 工業 」 之 口號 下 ， 正 不 作 慎重 之 經濟 上 考慮 而 大規模 從事 於 邊際 資本 生產力 極 低 之 投資 耶 ？ 投資 意願 之