出售 ， 而 它 表面 上 提供 的 可 投資 的 資金 （ investible funds ） 則 會 落空 ； 因為 儲蓄 的 增加 ， 必然 使 商品 的 銷售 減少 。 總結 起來 ， 整 個 社會 的 儲蓄 ， 未必 因 一 部分 人 的 儲蓄 意願 的 增加 而 增加 。 凱因斯 還 利用 國民 所得 會計 來 辯論 說 ： 因為 國民 所得 一定 等於 消費加 投資 ； 而 消費 又 依 定義 等於 所得 減 儲蓄 ； 以 之 代入 國民 所得 之 公式 ， 則 吾人 即可 獲得 「 儲蓄 與 投資 必然 相等 」 的 驚人 結論 。 這 一 段 詭辯 ， 震驚 了 舉世 的 經濟 學者 。 難道 我們 真的 不必 費 吹灰之力 ， 不 經由 儲蓄 就 可以 有 了 鉅額 資本 ， 使 任何 國家 富強 起來 嗎 ？ 這 要是 正確 的話 ， 世界 上 不 應 再 有 任何 貧窮 的 國家 了 。 可是 事實 上 ， 非洲 及 拉丁美洲 、 甚至 亞洲 的 貧窮 國家 ， 為什麼 會 越來越 窮 呢 ？ 這 個 啞謎 ， 讓 世人 絞盡 了 腦汁 才 能 識破 。 原來 據 羅柏森 （ D .
 
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Robertson ） 教授 精心 指出 ， 凱因斯 所 引用 的 國民 所得 的 會計 原理 （ 即 「 國民 所得 總額 一定 等於 消費加 投資 」 ） 此 一 公式 ， 只 適用 於 同 一 時段 中 的 統計 數字 。 而 吾人 日常 所謂 以 儲蓄 資金 融通 投資 的 行為 ， 乃 指 以前 一 時段 中 儲蓄 （ 即 上 一 時段 中 的 所得 減去 本 一 時段 中 預定 的 消費 支出 ） 來 融通 本 時段 的 投資 支出 。 在 考慮 這 種 投資 的 融通 行為 時 ， 凱因斯 所 用 的 國民 會計 公式 中 的 儲蓄 ， 就 毫無 意義 了 。 但是 就 因為 他 揪出 了 這麼 一 個 無 實際 意義 的 儲蓄 ， 竟 使 經濟 學人 困惑 了 好幾十 年 ， 使 人 將 一向 被 視為 一 種 社會 美德 的 「 節約 儲蓄 」 ， 一 變 而 被 視為 搶救 失業 與 不景氣 的 自私 自利 的 行為 了 。 其實 ， 這 都 是 他 將 儲蓄 與 投資 定義為 同時 的 數量 ， 而 忽略 了 實際 的 動態 經濟 中 它們 在 時間 上 先後 順序 關係 的 緣故 ； 只有 將 時間 的 差別 及 順序 排入 ， 我們 才 能 看出 它們 的 成長 與 伸縮 。 事實 上 ， 在 1937 年 ， 也 就 是 他 的 《 一般 理論 》 出版 後 還 不 到 一 整 年 時 ， 凱因斯 就 已經 覺悟到 儲蓄 與 投資 的 正確 處理 ， 必須 有 時間 順序 了 。 他 在 和 瑞典 經濟 學者 歐林 （ B .
 
Ohlin ） 辯論 的 時候 ， 他 已經 了解 ， 當 一 個 投資 計畫 到 資金 市場 去 尋求 融通 的 時候 ， 這 投資 計畫 通常 尚未 開始 執行 ， 而 它 籌措 的 資金 則 必須 是 已經 到手 的 、 即 已經 完成 的 儲蓄 ； 至於 他 自己 所 倡導 的 所謂 「 一切 投資 都 會 自動 的 因為 『 乘數 原理 』 （ multiplier principle ） 產生 與 其 等量 的 儲蓄 」 的 驚人 理論 ， 那 只 是 將來 可能 發生 的 事情 ， 在 籌措 資金 的 當時 是 借 不 到 手 的 。 所以 當上 一 期 已 完成 的 儲蓄 不 足以 融通 這 一 期 的 投資 需求 的 時候 ， 其 差額 除了