投資 ， 例如 資本 產出 比率 不 超過 三 倍 之 投資 ， 則 每 年 9％ 以上 之 實質 國民 生產 之 成長率 應 不 難 維持 不 墜 。 （ 詳細 說明 見 下文 ） 。 然 事實 上 我國 之 實質 成長率 自 六十七年 達 13.8％ 之 最高峰 以來 ， 六十八年 即 降至 8.1％ ； 六十九年 更 降至 6.7％ ； 今年 官方 預計 之 成長率 仍 不過 7.5％ 。 此 何以故 ？ 吾人 推究 其 原因 ， 實 不外 下列 數 種 ， 其間 多 係 吾人 屢次於 歷屆 諸 院士 報告 （ 尤其 是 民國 六十七年 者 ） 中 所 諄諄 闡述 諫誡 之 舊事 ， 本 當 涵默 不復 重提 。 然 既 承 總統 垂詢 ， 又 豈 敢 不 瀝 誠 以 應 ， 幸亮察 焉 。 國內 通貨膨脹 復 起 之後 ， 我 金融 當局 遲遲 不 任 存款 利率 隨 物價 上升率 之 增加 而 昇高 ， 致使 各 項 定期 及 儲蓄 存款 極 明顯 的 不能 保全 其 本 金 之 實值 。 而 我 財政 當局 偏 又 於 此時 突然 恢復 對 二 年 以上 定 儲存款 課征 綜合 所得稅 。 此 本 已 不足 抵償 因 物價 上漲 所 蒙受 之 本 金實值 損失 之 名目 利率 （ 即 以 實物 計算 原 係 負數 之 利息 ） ， 乃 被 賦稅 當局 視作 應課 所得稅 之 新 賺得 之 淨收入 。 雖 列有 每 年 三十六萬 之 免稅額 ， 但 所有 利息 所得 均 先 被 扣繳 ， 必需 由 納稅人 於 申報 所得稅 時 申請 退還 ， 始 得 經 核准 後 發還 ； 其間 時差 可能 達 半 年 以上 。 凡此種種 對 儲蓄 大眾 之 苛刻 態度 ， 其 使 我 國民 儲蓄 意願 降低 之 事實 ， 可 自 儲蓄 佔 國民 所得 之 比率 已 由 六十七年 之 29.4％ ， 逐步 降至 今年 上 半 年 之 23.3％ 一 事 ， 窺見 其 端倪 。 （ 根據 主計處 資料 ） 台灣 今後 經濟 快速 穩定 發展 之 關鍵 且 各 銀行 所 能 吸收 之 儲蓄 當 較 國民 儲蓄 總額 減少 更 烈 。 蓋 儲蓄 大眾 於 察覺 各 銀行 之 存款 利率 不足以 保全 其 儲蓄 實值 之後 ， 自 不免 另 覓 其他 具有 保值 功能 之 儲蓄 工具 或 資產 ， 如 黃金 、 房地產 、 外匯 資產 等 。 於是 國內 可 用 於 生產性 投資 之 資金 乃 更 少於 人民 之 儲蓄 。 據 央行 之 統計 ， 定期 及 儲蓄 存款 之 年增率 已 自 民國 六十六年 之 33.4％ 及 六十七年 之 29.8％ ， 銳減 至 六十八年 之 10.2％ 。 六十九年 曾 回升 至 22.6％ ， 但 今年 五月 底 又 降至 21.4％ 。 據 本 院 對 中小 薪給 階級 儲蓄 者 之 調查 ， 一般 都市 中 之 小 儲蓄 者 目前 甚少 利用 銀行 定 儲存款 為 中長期 資產 累積 工具 。 大多數 利用 私人 親友 間 之 標會 方式 ， 以 獲取 較 高 之 利率 。 其 標得 之 會 款 則 用以 購買 黃金 ， 或 投資 親友 之 中小企業 。 俟 黃金 積 有 數十 兩 時 ， 則 以 購買 房地產 ， 除 自住 者 外 ， 尚 有 購買 以 出租 ， 甚至 任 其 空置 以 待 增值 者 。 最近 本 省 住宅 普查 即 發現 全 省 住宅 房屋 （ 包括 大廈 中 之 公寓 ） 有 四十五萬 戶 空置 者 。 蓋 投資 者 之 目的 主要 在於 保值 ， 無 適當 租戶 寧可 空置 以 待 增值 也 。 此 乃 有 通貨膨脹 而 又 欲 管制 利率