進入 外國 市場 ， 以 低價格 迎合 外國 需求 ； 而 國內 消費 在 這些 國家 中 一般 都 受到 忽視 ， 賺錢 的 主要 目的 是 為 了 儲蓄 ， 不 像 美國 是 為 了 消費 。 資本 市場 的 主要 功能 是 在 眾多 競爭 的 用途 中 去 ﹁ 驅動 ﹂ ( mobilize ) 及 ﹁ 配置 ﹂ 資金 ， 為 使 這 個 功能 成為 可能 ， 經濟 必須 避免 過 高 且 不 穩定 的 通貨膨脹 發生 ， 而且 也 必須 實行 健全 的 財產權 制 ， 若 沒有 功能 健全 的 契約 ， 投資 者 不會 有 誘因 想 把 錢 放 在 這樣 的 經濟 體系 內 。 資本 市場 的 形成 是 一 國 未來 經濟 發展 的 關鍵 因素 ， 過去 十 年 以來 的 一 個 趨勢 是 亞洲 資本 市場 的 建立 ， 中心 在 東京 ， 香港 及 新加坡 次之 ， 但 他們 也 是 功能 健全 的 市場 ； 而 台灣 、 南韓 、 泰國 及 馬來西亞 也 隱隱 成形 。 相對 地 ， 除了 智利 及 墨西哥 以外 ， 拉丁美洲 至今 仍 沒有 資本 市場 。 一般 說 來 ， 國內 居民 所 擁有 的 財富 深受到 儲蓄 水準 影響 ， 就 經濟 層面 而 言 ， 低儲蓄 有 降低 投資 及 抑制 成長 的 傾向 ； 就 社會 層面 而 言 ， 儲蓄 不 多 的 個人 比較 不 容易 應付 像 失業 、 離婚 或 生病 等 經濟 挫折 。 除此之外 ， 若 個人 存款 稀少 ， 負擔 就 不可 避免 的 要 以下 一 代 工作 者 的 支出 ， 來 供養 他們 度過 老年 的 生活 。 在 東亞 國家 中 ， 高度 的 個人 儲蓄 創造 大量 的 低成本 資金 ， 而 此 低成本 的 資金 主要 是 流到 以 出口 為 導向 的 產業 ， 使 這些 產業 呈現出 在 西方 看 不 見 的 高度 資本 密集 和 低度 的 資產 回收 。 日本 就 是 個 好 例子 ， 對於 早期 的 目標 產業 ： 鋼鐵 及 汽車 ， 他們 的 低成本 資金 提供 了 主要 的 競爭 優勢 ， 由於 資本 密集 的 程度 很 高 ， 這 兩 種 產業 在 一九四五︱八五年 間 獲得 全 日本 產業 資本 投資額 的 三分之一 。 總的來說 ， 擁有 低成本 資金 的 國家 較 可能 在 高 資本 密集 產業 中 獲致 成功 。 相對 地 ， 法國 的 資本 市場 則 是 低度 開發 的 ， 投資 的 低報酬率 讓 法國 的 資本 市場 不 具 吸引力 。 甚至 ， 與 其他 工業 國家 比較 ， 法國 的 資金 需求 相當 低 ， 連 私人 的 退休 基金 也 幾乎 不 存在 ， 退休 計畫 只 由 一 個 組織 集中 管理 ， 就 是 UNEDIC ， 它 幾乎 將 市場 上 所有 可 得 的 現金 皆 汲取 於 一己 。 一九八二年 ， 資金 的 低報酬率 加上 高成本 ， 使 法國 的 產業 面臨 最 嚴重 的 金融 緊縮 情形 。 許多 公司 的 借貸 資金 成本 急劇 上升 ， 八三年 ， 政府 宣佈 一 項 對 所 借 資金 ﹁ 延期 償付 ﹂ 的 貸款 政策 ， 以 超過 一二％ 的 利率 借出 ， 後來 ， 獲利 改善 、 名目 利率 也 隨 之 下降 ， 但 實質 利率 仍舊 居高不下 ， 有 些 公司 無法 以 超過 投資 報酬 率 的 成本 借到 錢 。 為 了 重建 資金 配置 的 市場 機能 ， 提高 法國 的 競爭力 ， 許多 基本 的 改變 正在 著手 進行 。 管理 匯率 □ 國際 收支 平衡 表 在 每 一 段 期間 內 即 有 一 固定 流量 的