而已 ） 。 結果 固然 造成 一時 的 不景氣 狀態 ， 但 同時 也 迫使 日本 戰後 產業 合理化 、 正常化 ， 並 迫使 其 不再 依賴 國內 市場 需求 的 不斷 膨脹 ， 而 轉向 以 出口 為 對象 的 發展 途徑 。 因此 成為 戰後 日本 工業 復興 的 轉捩點 。 再 以 最近 美國 的 經濟 來 說 ， 雷根 總統 上台 後 就 厲行 緊縮 政策 。 聯邦 準備 銀行 也 配合 著 讓 銀行 最 優惠 放款 利率 再度 升到 百分之二十餘 。 王 教授 自己 也 曾 預言 過 ： 美國 如此 誤信 「 唯 貨幣 學派 」 的 建議 一定 會 引起 整 個 經濟 的 窒息 。 再 將 各 銀行 一 年 期 定期 存款 之 名目 利率 用 消費者 物價 指數 平減 ， 以 求得 實質 存款 ， 列 於 表 二 。 表 二 實質 存放款 利率 實質 放款 利率 實質 存款 利率 民國 四十年代 平均 138％ － 民國 五十年代 平均 103％ 民國 六十年代 平均 21％ 利率 由 自由 市場 交易 決定 由 此 表 可 見 至少 在 六十年代 ， 名目 利率 實在 不 足以 抵償 物價 之 上漲率 ， 致使 實質 利率 降至 過 低 之 水準 。 尤其 以 存款 利率 為甚 ； 儲蓄 存款 者 在 此 十 年 之 期末 ， 其 存款 本 金 加上 十 年 累積 的 孳息 ， 尚 不足 保持 其 期 初 原有 之 實質 價值 。 此 種 不 公平 的 現象 不 就 是 「 金蟬脫殼 法 」 之 反面 效果 嗎 ？ 唯 其 讓 存款 者 吃 這 種 大 虧 ， 銀行 才 能 讓 借款 者 享受 近乎 零 的 實質 放款 利率 。 所以 吾 豈 無 的 放 矢 哉 ！ 我 實在 是 因為 職責 所在 ， 不能不 就 全體 國民 的 立場 ， 來 說 一 句 公道話 罷了 。 同時 我 也 要 聲明 我 並 非 對 工商界 普遍 抱 著 敵意 。 我 只是 主張 利率 由 自由 市場 的 公平 交易 來 決定 ， 不當 用 政治 力量 來 壓低 ， 致使 銀行 的 可 貸 資金 的 供需 失去 平衡 而 必需 以 金融 赤字 來 彌補 ， 造成 物價 之 不 穩定 以及 所得 及 財富 分配 之 惡化 。 我們 應該 知道 在 物價 穩定 之下 ， 無 通貨膨脹 恐懼 的 自由 資金 市場 ， 才 是 在 長期 成長 過程 中 ， 能 疏導 最多 的 國內 人民 儲蓄 ， 並 能 吸引 最多 的 國外 資金 ， 以 供 我國 工商業界 投資 發展 生產 事業 的 制度 。 註 ヾ ： 對 政府 債權 之 增加 減 政府 存款 之 增加 ， 負數 即為 財政 盈餘 。 註 ゝ ： 對 公民 營業 事業 債權 之 增加 減 非 貨幣性 存款 之 增加 及 進口 結匯 保證金 之 增加 。 （ 本 文 原 載 於 民國 71年 ８月 31日 《 中國時報 》 ） @ 蔣碩傑 先生 時 論 集 — — — — — 第５ ： 台灣 經濟 發展 的 啟示 三十 年 來 ， 台灣 在 土地 面積 狹小 、 自然 資源 貧乏 、 而 人口 密度 極 高 的 情況 下 ， 得以 獲致 高度 的 經濟 成長 ， 實 堪為 開發中 國家 的 楷模 。 由 一九五二 到 一九八年 ， 台灣 的 人口 雖然 增加 兩 倍 多 ， 而 每 人 實質 所得 在 同 期 內 卻 提升 了 五 倍 。 若 再 考慮 我國 需要 長期 維持 總額 約 六十萬 部隊 的 龐大 軍費 支出 ， 則 此 種 成就 更 當 令 人 驚嘆 。 我國 政府 ， 從 戰後 的 廢墟