銀行 之 存款 利率 超過 某 一 任意 指定 的 最 高 限額 ， 那麼 銀行 就 無法 吸取 其 可能 吸收 的 最 大 總額 的 儲蓄 ， 其 可 貸 資金 也 因此 無法 擴充 至 其 最 大 的 可能 。 同時 如果 放款 的 利率 也 有 人為 的 最 高 限額 ， 那麼 可 貸 資金 一定 會 供不應求 ， 於是 銀行 必需 施行 資金 的 配給 制度 ， 如此 受 優惠 的 借款 者 ， 可以 一借八九億 元 ， 其他 的 借款人 則 不免 向隅 ， 而 被迫 去 黑市 借年 息高到 百分之三十 以上 貸款 。 這些 中小企業 既然 能 出得起 如此 高利 ， 自然 表示 它們 資金 運用 的 獲利率 比 所 付 利率 還 高 。 而 得 銀行 較 低 利息 放款 之 大 企業 或 公營 企業 反 未必 能 產生 如此 的 收益率 ， 這 顯然 就 違反 了 資金 的 最 適當 分配 的 原則 了 。 第１ ： 穩定 中 求 成長 的 經濟 政策 78 假如 金融 當局 又 覺得 銀行 體系 在 官方 設定 的 存款 利率 限額 之下 ， 自己 能 吸收 來 的 儲蓄性 存款 不 夠 融資 國家 發展 所 需 的 投資 ， 又 用 增加 銀行 準備金 的 方式 ， 使 銀行 能 製造 新 的 貨幣性 存款 來 作 放款 之 用 ， （ 即 實行 前述 「 金融 上 之 赤字 」 ） ， 那 就 要 使 貨幣 供給 增加 ， 有效 需求 膨脹 ， 物價 不斷 的 上漲 了 。 這 種 「 赤字 金融 」 是 我國 去年 通貨膨脹 最 主要 的 原因 。 明白 這 原因 ， 才 能 談 對策 。 自然 我們 不 是 說 貨幣 供給 及 商品 需要 總額 一點 也 不能 讓 它 增加 ， 如果 我們 的 真實 國民 生產 能力 能 每 年 增加 百分之十 ， 那麼 我國 的 商品 總 需求 也 可以 讓 它 每 年 增加 百分之十 ， 而 不 至 產生 「 需求 上 拉 」 的 物價 騰 漲 的 現象 。 同時 我國 經濟 結構 也 在 大大 的 轉變 ， 由 從前 不 甚 依賴 國外 貿易 的 經濟 變成 每 年 進出口 貿易 總額 與 國民 生產 毛額 相等 的 貿易 大國 了 。 由於 商品 交易 的 層次 加多 ， 以及 二十餘 年 來 物價 相當 穩定 ， 使 人民 對 幣值 穩定 發生 信心 的 緣故 ， 貨幣 需求 加強 ， 所以 國內 的 經濟學家 多 估計 貨幣 供給 的 增加率 可以 超過 真實 的 國民 生產 毛額 的 增長率 百分之五十 而 不 至 引起 物價 上漲 。 即 國民 生產 毛額 每 增加 百分之十 ， 貨幣 供給 可以 增加 百分之十五 而 不 至 有 通貨膨脹 之 惡果 。 但是 去年 （ 民國 六十九年 ） 我國 之 國民 生產 之 增長率 已 降至 百分之六•七 乘以 一 • 五 之 所謂 貨幣 需求 之 所得 彈性 ， 貨幣 供給 應 只 能 增加 百分之十 。 而 事實 上 去年 貨幣 供給 之 增加率 竟 仍 照 往年 舊 例 增加 百分之十九 • 八 。 此 一 數字 ， 比較 過去 二十餘 年 中 每 年 之 平均 增加率 ， 並 不 為 高 ， 但 比起 經濟 成長 緩慢 的 貨幣 需求 則 超出 甚 多 ， 難怪 物價 要 大幅 上漲 。 貨幣 增加率 須 降至 百分之十 以內 今年 我國 的 真實 國民 生產 的 增長率 ， 官方 估計 仍 不過 百分之七 左右 ， 如果 再 除去 石油 漲價 所 引起 國際 貿易 條件 惡化 之 損失 （ 即為 購進 同 一 數量 之 石油 所 需 增加 之 真實 支出 ） ， 則 真實 國民 所得 之