市場 一定 有 高度 的 進口 關稅 或 進口 限額 的 保護 。 如此 推敲 ， 就 不 難 知道 「 以 內銷 養 外銷 」 這 句 響亮 的 口號 ， 實際 上 的 涵義 是 ： 以 高 關稅 壁壘 或 進口 限額 管制 來 造成 國內 某些 產業 對 國內 市場 聯合 壟斷 的 能力 ， 讓 它們 將 國內 價格 提高 至 國際 水準 及 其 本身 之 邊際 成本 之上 ， 以 飽 賺 聯合 獨佔性 的 利潤 ， 而後 希望 他們 能 用 之 以 津貼 它們 將 自己 剩餘 的 產量 廉價 外銷 ， 在 國際 市場 上去 和 人 競爭 。 所以 我們 換 一 種 口氣 來 說 的話 ， 這 句 口號 就 可以 改寫 為 「 剝削 國內 的 主顧 ， 以 津貼 國外 的 顧客 」 ， 而 其 真實 涵義 並 未 因此 改變 。 不過 這樣一來 ， 這 口號 就 恐怕 不 那麼 「 響亮 」 了 。 也 不能 用作 施政 方針 來 宣傳 或 競選 了 。 這 一 個 例子 ， 充分 表現 了 以 「 口號 」 來 決定 經濟 政策 的 危機 。 我們 必須 用 實實在在 地 經濟 理論 來 仔細 分析 一下 「 以 內銷 養 外銷 」 或 「 剝削 國內 主顧 ， 以 津貼 國外 主顧 」 的 工業 發展 策略 的 真確 意義 ， 要 徹底 瞭解 究竟 這 是 一 個 工業 發展 的 妙策 呢 ？ 還 是 一 個 既 不 公平 而 又 對 全民 福利 無益 的 笨 著 呢 ？ 為什麼 我們 二十餘 年 行之有素 的 工業 政策 ， 到 現在 突然 會 受到 「 惡性 傾銷 」 的 指責 ， 並 因此 在 國際 市場 上 受到 排斥 呢 ？ 一 個 國家 的 經濟 政策 如果 是 以 國民 全體 的 福利 為 目標 的話 ， 怎麼 倒 要 剝削 本 國 的 消費者 去 津貼 外國 的 消費者 呢 ？ 民國 六十一年 及 六十二年 兩 年 台灣 連續 有 龐大 的 出超 ， 中央 銀行 為 收購 總共 十四億 美元 的 超收 外匯 ， 放出 大量 的 台幣 。 貨幣 供給 於 六十一 年 內 增加 了 百分之三十四 以後 ， 在 六十二年 又 增加 了 百分之四十七 。 物價 在 六十二年 開始 上漲 。 至 六十三年 遂 大舉 躍增 百分之四十餘 。 那時 各 銀行 的 一 年 期定 儲存款 的 利息 仍 被 釘住 在 八 厘 七五 。 難怪 定 儲存款 的 年增率 由 民國 六十 年 的 百分之四十 銳減 至 六十二年 的 百分之二十一 • 五 。 幸虧 那時 政府 當局 還 記得 民國 三十九年 及 四十 年 的 經驗 ， 將 存款 利率 大幅 提高到 一 分 五 厘 （ 民國 六十三年 正月 ） ， 存款 減退 的 趨勢 才 被 挽回 ， 而 重新 流入 銀行 。 這 提高 存款 利率 的 政策 ， 使 儲蓄性 存款 在 六十三 年 內 的 年增率 又 恢復到 百分之三十七 • 六 ， 使 整 個 銀行 體系 於 六十三年 之內 吸進 了 四百三十一億 的 新 儲蓄性 存款 ， 比 六十二年 利率 還 未 提高 的 那 年 ， 多 吸收 了 一 倍 還 多 。 這 難道 也 能 說 是 「 物價 漲幅 較 大 時 ， 提高 存款 利率 效果 甚 微 」 的 證據 嗎 ？ 所以 面臨 此 艱難 而 又 充滿 機會 的 七十年代 ， 我 施政 當局 必須 認清 學理 所 指示 的 方向 ， 而 擇善固執 ， 才 能 實行 蔣總 總統 的 穩定 中 繼續 求 不斷 的 成長 的 指示 。 這 是 我們 馨香 以 祝 的 。 （ 本 文 原 載 於 民國 70年 ３月 ５日