阿根廷 的 經濟 復甦 。 一 年 之後 （ 一九七四年 七月 ） ， 他 即 病逝 了 。 現在 裴倫 雖 已 去世 多 年 ， 阿根廷 的 政府 又 由 不同 的 軍人 專政 而 轉變為 文人 主義 ， 但是 無論 任何 一 任 政府 都 沒有 辦法 解決 阿國 的 經濟 問題 。 雖然 它 以 極 豐富 而 待 開發 的 資源 吸引 了 大量 的 國外 資金 來 幫助 它 開發 ， 但是 流入 的 資金 似乎 都 沒有 被 好好 的 利用 ， 而 大部分 都 被 用於 堵塞 無底洞 一般 的 國際 收支 之 虧欠 去 了 。 於是 累積 了 六七百億 美元 的 外債 ， 而 國內 工業 產品 仍 無力 外銷 ， 每 年 巨額 外債 利息 就 無力 負擔 ， 更 不用說 還本 了 。 由 此 可 見 一 個 野心家 為 了 個人 奪取 政權 而 培植 起來 的 強大 工會 ， 可以 於 其 身後 仍舊 繼續 為 禍 國家 不已 。 在 七月 十一日 《 聯合報 》 「 話題 與 觀念 」 小 方塊 中 即 有 一 署名 李涵 先生 之 短文 ， 其中 有 「 如今 的 情境 是 ， 大戶 借 得到 錢 ， 利息 再 降低 ， 可謂 錦上添花 ； 至於 有 些 中小企業 ， 本來 就 很 難 貸到 款 ， 銀行 利息 再 低 ， 甜頭 也 輪 不 到 他們 ， 還是 得 向 民間 高利 貸款 」 。 由此可見 政府 用 命令 方式 來 壓低 銀行 存放款 利率 ， 只 能 使 少數 銀行 之 大借戶 能 享受 其 益處 ， 對 大多數 的 工商業 何嘗 有 幫助 呢 ？ 只是 該 報 的 社論 似乎 是 全然 不顧 這 事實 的 。 何況 台灣 近年 來 與 海外 之 經濟 聯繫 日益 密切 ， 貿易 總額 已 超過 國民 生產 總數 ， 國際 間 資金 之 流通 已 不易 控制 。 台灣 之 利息 目前 已 較 美國 低三 、 四 個 百分點 。 台灣 的 資金 很 顯著 的 有 流向 美國 的 現象 。 近 月 來 雖然 貿易 部分 仍 有 小額 出超 ， 而 各 銀行 之 外匯 買賣 卻 連續 呈現 大額 賣超 即 為 其 結果 。 所以 中央 銀行 雖然 努力 在 公開 買進 票券 ， 而 貨幣 供給 並 不 按照 計畫 中 的 速率 增加 。 如果 政府 再 將 利率 壓低 ， 則 台灣 與 美國 以及 香港 之間 的 利率 差距 將 更 擴大 。 資金 外流 及 各 銀行 之 外匯 賣超 自然 會 更 加劇 。 雖然 因 外匯 管制 的 緣故 ， 或 不 至於 有 人 直接 以 低利 之 台幣 貸款 匯往 美國 或 香港 以 獲取 高利 ， 但是 一般 工商業 將 自己 國外 債務 儘量 提前 清償 ， 另 以 國內 之 低利 台幣 借款 替代 是 不可 免 的 。 這 種 內外 資金 的 替代 一樣 會 引起 外匯 之 賣超 。 在 外匯 未 能 完全 浮動 之 情況 下 ， 一定 會 引起 貨幣 供給 的 減少 。 中央 銀行 按 預定 速率 使 台幣 增加 的 計畫 ， 就 會 受到 阻擾 。 但是 如果 央行 不斷 大幅 增加 台幣 以 抵消 外匯 之 賣超 ， 那 豈不 等於 央行 不斷 增加 台幣 供 人 套匯 獲取 國內外 利率 差額 之 利 嗎 ？ 利率 之 降低 其實 對 大 企業 的 成本 降低 也 沒有 多 大 的 效果 。 利息 在 生產 總 成本 所 佔 的 比例 ， 在 台灣 平均 不到 百分之五 。 官定 利率 被 降 一 個 百分點 （ 不 到 原來 利率 十分之一 ） ， 不過 只 能 使