， 提出 “ 單獨 對 英 政策 ” ， 實行 “ 特許證 ” 制度 ， 規定 “ 凡 不 是 英國貨 英國 船 及 經過 香港 者 ， 可 准 其 直 來 廣州 。 ” 這 一 策略 的 實施 ， 不但 沉重 打擊 了 英國 ， 而且 對 在 華 外國 勢力 起 了 分化 瓦解 的 作用 ， 同時 也 解除 了 廣東 的 經濟 困難 ， 保持 了 廣東 商人 的 中立 ， 從而 將 這 場 抗爭 推向 高潮 。 在 大 規模 和 有 組織 的 罷工 與 嚴厲 有效 的 經濟 封鎖 雙重 打擊 下 ， 香港 的 社會 與 經濟 陷於 一 片 混亂 之中 。 從 社會 生活 看 ， 街道 垃圾 成山 ， 市 內 交通 停頓 ， 對 外 交通 完全 斷絕 ， 糧食 短絀 ， 食品 價格 暴漲 ， 香港 變成 了 “ 死 港 ” 、 “ 臭 港 ” 。 這 場 大 罷工 所 引發 的 全面 危機 中 ， 香港 的 經濟所 遭受 的 打擊 最為 強烈 ， 損失 也 最為 巨大 。 首當其衝 的 是 香港 的 航運業 ， 具體 表現 在 進出港 船隻 與 噸數 的 銳減 。 從 統計 數字 看 ， 香港 在 1925 年 下 半 年 日 平均 進出港 船隻 僅 34 艘 ， 噸位數 為 55,819 噸 ， 與 1924 年 同 期 相比 ， 船數 僅 及 其 15％ ， 噸位數 僅 及 其 36％ 。 香港 貿易 遭受 的 打擊 更為 嚴重 ， 貿易額 急劇 下降 。 1924年 秋季 ， 香港 入口貨值 為 11,674,720 英鎊 ， 出口貨值 為 8,816,375 英鎊 ， 而 到 1925 年 同 期 ， 則 各 銳減 為 5,844,743 英鎊 和 4,705,176 英鎊 。 其中 ， 香港 的 對 華 貿易 更 是 一落千丈 。 1922-1924年 間 ， 香港 對 華 出口 的 貿易額 一直 佔據 中國 整 個 進口額 的 25％ ， 但 在 1925 年 則 下降為 18.6％ ， 到 1926年 更 銳減 為 11.1％ 。 貿易 的 萎縮 和 商業 的 衰落 ， 使 香港 的 許多 洋行 商戶 損失 慘重 ， 以致 破產 。 據 港 英 政府 統計 ， 僅 在 1925 年 11 至 12 月 兩 個 月 內 ， 破產 商號 店舖 便 達 三千多 家 。 危機 也 直接 影響到 香港 的 金融業 。 罷工 後 ， 香港 各 銀行 存款 斷絕 ， 提款 猛 增 ， 並進 而 引發 擠兌 風潮 。 許多 中小 銀行 因 經不起 如此 沉重 打擊 而 宣告 倒閉 。 商界 的 恐慌 直接 影響 了 香港 的 股票 交易 ， 並 造成 股票 價格 暴跌 ， 以致於 港 英 政府 在 6 月 底 被迫 下令 暫時 關閉 股市 。 此外 ， 由於 大量 罷工 工人 和 居民 紛紛 離 港 ， 香港 的 房地 產業 也 遭 重創 ， 屋 租 與 地價 大幅度 滑落 ， 第七 章 ?
 
20 世紀 前期 香港 政治 “ 商業區 降低到 三分之一 ， 居民 區 跌 至 三分之二 ” 。 港 英 政府 的 財政 收支 也 因 罷工 封鎖 陷於 困境 。 受 此 影響 ， 港 英 政府 在 1925 年度 財政 赤字 高達 500萬 元 以上 ， 為 渡過 財政 危機 ， 港 英 政府 向 英國 政府 借款 300萬 英鎊 。 省港 罷工 爆發 時 ， 正 值 港督 司徒拔 （ Reginald Stubbs ） 任 上 ， 面對 突如其來 的 罷工 風潮 ， 司徒拔 表現 得 態度 強硬 。 他 首先 採取 了 一 系列 緊急 措施 ， 以 圖 穩定 殖民 統治 秩序 ， 並 打擊 大 罷工 。 6 月 21 日 ， 司徒拔 頒佈 緊急 戒嚴令 ， 宣佈 香港 進入 緊急 狀態 。