歐元區 的 進口 通脹 影響 相對 輕微 。 他 強調 ， 中國 經濟 的 健全 發展 才 是 更 該 關注 的 焦點 ， 不然 任何 風吹草動 都 可能 破壞 美聯儲 （ Fed ） 的 原定 計劃 。 據傳 ， 最近 幾 個 月 人民 銀行 耗資 數十億 美元 的 外匯 儲備 支撐 本 國 貨幣 。 “ 情況 似乎 不 是 北京 以 購入 美元 削弱 美元 角色 ， ” 依照 一 位 韓國 銀行 資深 官員 的 觀察 ， “ 我 倒 覺得 中方 寧可 放慢 （ 貶值 ） 步伐 ， 但 現在 看來 他們 打算 放手 讓 人民幣 “ 熔斷 機制 ” 上路 不 到 一 週 即 宣告 夭折 ， 遭 諷 最 短命 金融 政策 。 年 中國 難題 隨 市場 評價 變動 。 ” 由於 人民幣 匯市 經常 紅 黑 交錯 、 中國 政府 的 態度 模稜兩可 ， 針對 貨幣 走向 ， 莫不 令 人 感到 霧裡看花 。 消息 人士 告訴 路透社 ， 北京 高層 向 人民 銀行 施壓 ， 希望 人民幣 迅速 且 大 規模 地 下滑 ， 跌幅 則 設定 在 10 至 15 % ， 偶爾 緩 跌 甚至 被 視為 操縱 失誤 。 放眼 金磚 國家 等 新興 地區 ， 2015 年 中國 和 印度 均 出現 4 至 5 % 的 貨幣 貶值 ， 俄羅斯 盧布 則 是 縮水 兩成 、 巴西 雷亞爾 重創 達 33 % 。 以 新德里 為 例 ， 其 偏好 使用 利率 做為 調控 工具 ， 較少 干涉 匯市 。 一 位 熟悉 印度 儲備 銀行 運作 的 資深 人員 直言 ， “ 因為 印度 屬淨 進口 國 ， 盧比 貶值 恐 產生 較多 負面 效益 ， 譬如 企業 須 克服 匯兌 壓力 。 ” 另一方面 ， 北京 調整 貨幣 政策 亦 連帶 使得 東南亞 步入 蕭條 。 很 長 一 段 時間 ， 出口 商品 和 原材料 到 中國 都 是 主要 經濟 驅動 ， 現在 卻 因 交易 價格 和 中方 需求 雙雙 低迷 而 苦不堪言 。 “ 我 相信 東盟 各 國 的 央行 都 瞭解 ， 貨幣 戰爭 根本 沒有 意義 ， 只 會 把 情況 越 弄 越 糟 ， ” 菲律賓 央行 副行長 Diwa Guinigundo 通過 短信 指出 ， “ 若 欲 確保 對 外 競爭力 ， 還 有 比 這 更 管用 的 方法 。 促進 經濟 增長 也 需 借助 其它 同等 重要 的 力量 。 ” 反映出 財經 高層 意見 紛陳 中國 證監 會 自 2016 年 1 月 正式 實施 防範 風險 的 “ 熔斷 機制 ” ， 弔詭 的 是 ， 該 機制 顯然 造成 股市 雪上加霜 。 美國 年 中國 難題 CNBC 財經 電視台 報導 ， 元旦 過後 的 四 個 交易日 當中 ， 竟 有 兩 天 依 熔斷 機制 緊急 停止 股票 買賣 ， 創下 世界 先例 。 許多 人 因此 質疑 北京 是否 失去 了 市場 主控權 ？ 中國 華融 國際 證券 的 聯席 董事 Jackson Wong 表示 ， 人民幣 跌跤 是 市場 信心 潰敗 主因 之 一 。 “ 2015 年 曾 一度 貶值 2 % ， 然後 激起 連鎖 效應 ， 政府 事 後 不得不 祭出 各 種 手段 挽救 信心 水平 ， 沒想到 甫 進入 2016年 ， 人民幣 又 深 跌 2.7 % 。 投資 者 到 現在 還是 弄 不 明白 ， 為什麼 官方 選 這 時候 大舉 動作 。 ” 關於 “ 熔斷 機制 ” ， Jackson Wong 認為 政府 執行 方式 並 不 恰當 ， 畢竟 其 原意 為 安撫 市場 大起 大落 的 工具 。 按 證監會 規定 ， 不論 漲跌 ， 只要 幅度 超過 5 % ， 股票 及 衍生品 短暫 停止 交易 15 分鐘 ； 倘若 超過 7 % ， 則