增長 了 25 倍 的 企業 ” 。 5年 ， 阿里 B2B 平價 退市 ， 股民 分文 不 賺 ， 而 同 一 時期 百 度 和 騰訊 的 股價 收益 超過 了 10 倍 。 出不了 中國 大門 2014年 同樣 的 故事 ， 只是 場景 挪到 了 美國 紐約 股票 交易所 。 好在 美國 股市 中小 投資 者 不 多 ， 更 不 至於 太過 狂熱 ， 對於 阿里巴巴 這樣 一 家 中國 公司 ， 就 要 看 那些 資本 大鱷 的 胃口 了 。 馬雲 也 意識到 美國 資本 市場 的 殘酷 ， 正在 利用 大 把 的 資金 謀求 從 假冒 偽劣 氾濫 的 電商 平台 轉型 ， 未來 能否 成功 還 是 一 個 未知數 。 過去 兩 年 ， 阿里巴巴 實施 的 瘋狂 收購 甚至 讓 電商 平台 的 “ 剁 手黨 們 ” 都 感到 嫉妒 。 阿里巴巴 先後 收購 或 入股 了 UC 優視 、 高德 地圖 、 快 的 打 車 、 美團網 、 蘇寧 、 優酷 土豆 、 《 南華早報 》 等 。 很 明顯 ， 阿里 的 野心 是 想 創造 一 站 式 互聯網 訪問 平台 。 但 與 此 同時 ， 金融 大鱷 喬治 ·索羅斯 （ George 年 中國 難題 Soros ） 幾乎 清空 了 所 持有 的 阿里 股份 ， 老虎 系 基金 減持 了 阿里 的 股份 ， 摩根士丹利 甚至 將 阿里 從 其 亞太 焦點 股 名單 （ Focuslist ） 中 移除 。 阿里 把 資金 投向 與 主營 業務 毫無 關係 的 行業 ， 讓 本 已 對 整體 中國 經濟 感到 困惑 的 資本 市場 疑慮 重重 。 阿里 巴巴 只 能 在 中國 獨有 的 肥沃 土壤 中 成長 ， 世界 其他 成熟 市場 並 不 捧場 ， 然而 ， 中國 的 GDP 增速 正在 放緩 ， 人口 紅利 大大 消減 ， 國民 收入 增長 緩慢 ， 阿里巴巴 的 交易額 也 在 萎縮 ， 這 意味 著 龐大 的 中國 市場 已經 接近 自身 的 瓶頸 。 沒有 核心 技術 壁壘 和 技術 創新 血脈 ， 阿里巴巴 很 難 繼續 依賴 天時 地利人 和 與 世界 互聯網 巨頭 抗衡 。 （ 戰略 家 CLUB 蔡慎坤 ） 年 中國 難題 “ 西方 零售商 要 在 中國 市場 競爭 已 不如 以往 容易 ， 他們 所 擁有 的 優勢 ── 品牌 、 供應 鏈 、 後台 管理 ── 都 已 被 當地 業者 迎頭趕上 。 ”沃爾瑪 的 “ 中國 夢 ” 會 被 誰 戳破 ？ 美國 最 大 零售商 及 進口 商沃爾瑪 於 1996年 進駐 中國 ， 開設 第一 家 分店 ； 將近 20 年 過去 ， 截至 2015年 8 月 為止 ， 沃爾瑪 在 中國 已 有 415 家 分店 ， 巔峰 時期 更 曾 於 一 年 內 在 當地 擴店 11 家 ， 成為 當地 規模 最 大 的 跨國 零售 業者 之 一 。 然而 ， 海外 擴張 的 風光 背後 ， 真如 表面 那樣 亮麗 ？ 年 中國 難題 虧 了 美國 肥 了 中國 ？ 《 紐約時報 》 引述 經濟 政策 研究所 （ Economic Policy Institute ） 的 研究 報告 指出 ， 自 2001年 至 2013 年 之間 ， 沃爾瑪 持續 大量 地 從 中國 進口 商品 ， 導致 國內 超過 40萬 個 工作 職缺 因此 遭到 淘汰 或 取代 ； 同 一 時期 美國 流失 的 工作 機會 約 320 萬 個 ， 沃爾瑪 便 占 了 13％ ， 其中 這些 職缺 多半 來自 製造業 。 該 研究 將 這樣 的 現象 歸咎於 美國 對 中國 的 商品 貿易 赤字 。 數據 顯示 ， 美國 2013年 對 中國 的 貿易 赤字 達 3240億 美元 ， 同年沃爾瑪 自 中國 的 進口 總額 則 至少 490億 美元 。 於