礦砂 中 副產 的 銀 增加 的 緣故 。 228 於是 ， 白銀 價格 走低 ， 而 金價 在 金 本位 制下 相對 穩定 ， 固定 在 二 ○ ． 六七 美元 的 水準 上 。 白銀 價格 在 一八七○到 一八九○年代 ， 呈現 長期 下跌 的 趨勢 。 以 倫敦 銀價 為 例 ： 一八七一年 ， 每 英 兩 銀 的 平均 價格 是 六○．五 便 士 ， 一八九○年 下跌 到 四四．五 便 士 ， 一九○○年 下跌 到 二 八 ． 二五 便 士 ， 一九○八年 下跌 到 二四．五 便士 。 229 其 間 的 一八七三年 ， 因為 世界 經濟 危機 和 混亂 ， 銀價 跌幅 極 大 。 進入 二十世紀 初 ， 歐美 各 國 力求 推動 亞洲 殖民地 實行 金本 位制 或 金匯兌 本位制 。 在 這樣 的 背景 下 ， 從 一九 ○ 一 年 一月 到 一九○二年 十二月 ， 倫敦 市場 的 銀價 暴跌 了 二三％ 左右 。 230 一方面 全球 對 黃金 需求 加大 ， 黃金 生產 保持 平穩 ； 另一方面 ， 對 白銀 需求 萎縮 ， 白銀 產量 卻 迅速 上升 。 總體 說 來 ， 作為 主要 貨幣 金屬 的 白銀 輸給 黃金 ， 在 這 三十 年 間 ， 世界 銀價 下跌 五五％ 左右 ， 其 結果 自然 是 白銀 相對於 黃金 的 比價 迅速 下跌 。 231 在 亞洲 ， 印度 於 一八九三年 放棄 銀 本位 之後 ， 中國 繼續 維繫 了 白銀 為 主體 貨幣 的 貨幣 體系 ， 「 除 中國 外 ， 銀子 已 降至 輔幣 的 地位 ， 變做 其他 貨物 一樣 ， 其 價格 隨 供求 而 漲落 。 」 232 從 十九世紀 中後期 ， 流入 中國 白銀 回升 。 白銀 畢竟 主宰 了 世界 幾 世紀 ， 許多 國家 仍 擁有 大量 的 銀幣 。 一八七五年 以後 ， 歐洲 和 美國 對 中國 的 白銀 出口 每 年 上升 至 六十 噸 以上 。 中國 重新 成為 世界 主要 白銀 進口 國 。 中國 學者 有 一 種 看法 ： 西方 自 一五七○年代 開始 積累 黃金 。 鴉片 戰爭 前後 ， 正 是 世界 貨幣 金融 體系 確立 「 金本位 」 的 重要 歷史 時期 ， 由於 這 種 貨幣 制度 的 安排 ， 中國 與 西方 在 經濟 和 貿易 上 形成 鴻溝 ， 並 日益 擴大 。 西方 世界 的 產品 與 黃金 掛鈎 並 由 黃金 定價 ， 所以 西方 國家 生產 的 商品 ， 就 「 先天性 」 地 比 中國 產品 更 「 值錢 」 ； 無論 中國 有 多 大 的 生產 能力 和 生產 規模 ， 都 由於 「 金 貴 銀 賤 」 ， 在 國際 貿易 方面 處於 下風 。 自 明隆慶 元年 （一五六七 ） ， 中國 逐步 確立 以 白銀 為 本位 的 貨幣 金融 體系 ， 在 一八四○年代 之後 逐漸 喪失 貨幣 自主權 ， 由 此 形成 商品 生產 和 貿易 的 被動 、 甚至 不利 局面 ， 其 內涵 是 中國 沒有 能力 影響 白銀 價格 和 黃金 價格 。 上述 看法 有所 偏失 ， 至少 忽視 了 幾 個 方面 ： 一 ， 在 世界 普遍 實行 「 金 本位 」 的 一八七○年代 至 一八九○年代 ， 世界 經濟 基本 上 是 自由 市場 制度 ， 政府 干預 經濟 能力 有限 ， 各 國 都 沒有 可能 主動 選擇 貨幣 體系 ， 也 沒有 今天 所 說 的 「 貨幣 政策 」 。 二 ， 當時 的 中國 繼續 白銀 貨幣 ， 符合 中國 國情 。 如同 當代 的 匯率 制度 ， 升貶 都 有 利弊 。 相比 於 「 金 本位 」 ， 白銀 貨幣 也 有 利弊 優劣 。 三 ， 一八七○年代 之後 白銀 貶值 ， 可以 推動 中國 出口 和 白銀