發展 初期 是 採取 當時 流行 的 發展 策略 ， 以 嚴格 的 數量 管制 和 高 關稅 壁壘 來 保持 收支 平衡 ， 幣值 因而 高估 ， 因而 造成 國內 通貨膨脹 。 在 此 政策 下 ， 當時 台灣 的 出口品 僅 限於 少數 的 傳統 產品 — — 諸如 蔗糖 、 米 、 鳳梨 以及 少數 的 次要 產品 。 主要 的 市場 仍 因循 戰前 的 貿易 關係 ， 根本 無法 建立 新 的 出口 產業 ， 也 無法 開拓 新 的 出口 市場 。 朝 工業化 努力 的 最 大 成就 ， 只 限於 發展 供應 高度 保護 下 國內 市場 需要 的 廉價 消費品 產業 。 加之 台灣 面積 狹小 ， 五年代 早期 國內 消費者 的 每 人 所得 還 非常 低 ， 進口 替代 產業 的 操作 水準 ， 難免 遠 低於 現代 技術 的 效率 規模 。 此 一 事實 使 藉 限制 進口 數量 並 高估 國內 幣值 的 作法 ， 不但 犧牲 了 經由 比較 利益 達成 專業化 所 能 得到 的 利益 ， 而且 也 錯失 了 發展 出口 產業 的 唯一 機會 。 當 已故 的 中央 研究院 院士 劉大中 教授 和 我 ， 於 一九五四年 夏天 蒙 政府 當局 徵召 回國 提供 對 經濟 發展 之 意見 時 ， 我們 立即 把握 機會 勸說 當局 採行 貶值 和 貿易 自由化 政策 。 亦即 ， 將 匯率 貶 至 合理 的 水準 ， 並 放棄 以 嚴格 的 進口 數量 管制 及 高 保護 關稅 來 勉強 維持 貿易 平衡 的 作法 。 當時 一 位 見聞 較 廣 的 首長 ， 即 曾經 警告 我們 說 ， 台灣 主要 出口品 的 匯率 需要 彈性 幾近於 零 ， 拿 當時 台灣 的 兩 種 主要 出口 品糖 和 米 來 說 ， 兩 者 合計 幾乎 佔 五年代 早期 出口 總值 的 百分之八十 。 當時 我國 的 蔗糖 出口量 實際 上 是 固定 的 ， 每 年 由 參與 國際 協定 的 各 個 產 糖 國家 共同 決定 分配 國際 市場 的 配額 ； 稻米 則 專銷 日本 ， 每 年 的 數量 和 價格 由 兩 國 政府 直接 磋商 決定 。 因此 ， 這 兩 種 主要 出口品 的 匯率 需要 彈性 實在 是 等於 零 。 貶值 只 會 使 台灣 的 貿易 條件 惡化 ， 造成 進口品 的 國內 價格 提高 ， 進而 助長 國內 的 通貨膨脹 。 然而 ， 我們 始終 認為 ， 即使 傳統 的 主要 出口品 面對 的 是 低彈性 的 國外 需要 ， 必定 仍 有 好幾百 種 新 產品 能 以 廉價 的 勞力 來 生產 ， 且 易 外銷 到 勞力 相對 稀少 而 工資 成本 相對 高 的 國家 。 當時 ， 台灣 擁有 充沛 而 廉價 的 勞力 ， 實 不 應 由 人為 的 高估 幣值 將 之 掩蓋 起來 。 為 了 駁斥 貶值 將 必然 引發 國內 通貨膨脹 的 論點 ， 我們 舉證 說 ， 在 有 進口品 數量 限制 時 ， 進口品 的 國內 價格 並 非 由 其 起 岸 成本 所 決定 的 ， 而 係 由 國內 的 有效 需要 和 其 被 允許 進口 的 數量 所 決定 。 假定 我們 當時 的 綜合 潛在 出口 國外 需要 並 非 毫無 彈性 ， 則 採行 貶值 和 貿易 自由化 後 ， 不但 出口 總值 將 會 增加 ， 進口 也 可 隨 之 增加 。 更 深 一 層 分析 ， 若 進口 能 在 施行 貶值 和 貿易 自由化 後 隨著 出口 而 增加 ， 則 我國 的 貿易 將 持續 平衡 ， 以 貨幣 表示 的 國民 所得 也 沒有 理由 因 貶值 而 擴大 。 以