需要 彈性 幾近於 零 ， 拿 當時 台灣 的 兩 種 主要 出口 品糖 和 米 來 說 ， 兩 者 合計 幾乎 佔 五年代 早期 出口 總值 的 百分之八十 。 當時 我國 的 蔗糖 出口量 實際 上 是 固定 的 ， 每 年 由 參與 國際 協定 的 各 個 產 糖 國家 共同 決定 分配 國際 市場 的 配額 ； 稻米 則 專銷 日本 ， 每 年 的 數量 和 價格 由 兩 國 政府 直接 磋商 決定 。 因此 ， 這 兩 種 主要 出口品 的 匯率 需要 彈性 實在 是 等於 零 。 貶值 只 會 使 台灣 的 貿易 條件 惡化 ， 造成 進口品 的 國內 價格 提高 ， 進而 助長 國內 的 通貨膨脹 。 然而 ， 我們 始終 認為 ， 即使 傳統 的 主要 出口品 面對 的 是 低彈性 的 國外 需要 ， 必定 仍 有 好幾百 種 新 產品 能 以 廉價 的 勞力 來 生產 ， 且 易 外銷 到 勞力 相對 稀少 而 工資 成本 相對 高 的 國家 。 當時 ， 台灣 擁有 充沛 而 廉價 的 勞力 ， 實 不 應 由 人為 的 高估 幣值 將 之 掩蓋 起來 。 為 了 駁斥 貶值 將 必然 引發 國內 通貨膨脹 的 論點 ， 我們 舉證 說 ， 在 有 進口品 數量 限制 時 ， 進口品 的 國內 價格 並 非 由 其 起 岸 成本 所 決定 的 ， 而 係 由 國內 的 有效 需要 和 其 被 允許 進口 的 數量 所 決定 。 假定 我們 當時 的 綜合 潛在 出口 國外 需要 並 非 毫無 彈性 ， 則 採行 貶值 和 貿易 自由化 後 ， 不但 出口 總值 將 會 增加 ， 進口 也 可 隨 之 增加 。 更 深 一 層 分析 ， 若 進口 能 在 施行 貶值 和 貿易 自由化 後 隨著 出口 而 增加 ， 則 我國 的 貿易 將 持續 平衡 ， 以 貨幣 表示 的 國民 所得 也 沒有 理由 因 貶值 而 擴大 。 以 此 而 論 ， 進口品 將 因 貶值 和 貿易 自由化 而 導致 價格 上升 的 說法 不 攻 自破 。 所幸 ， 我們 的 主張 逐漸 贏得 政府 當局 的 採納 ， 一九五八年 四月 ， 接受 我們 論點 的 部長 接掌 外匯 和 貿易 管制 委員會 ， 貶值 和 貿易 自由化 的 主張 終於 變成 政策 目標 而 被 次第 施行 。 當局 於 四月 立 將 基本 匯率 在 買入 方面 由 一 元 美金 兌 新台幣 一五•五五 元 貶為 二四•五八 元 ， 而 賣出 方面 則 貶為 兌 二四•七八 元 。 更 重要 的 是 變更 外匯 政策 ， 此後 的 出口商 （ 糖 、 米和鹽 除外 ） 可 將 出口 所 得 的 總數 售 與 台灣 銀行 得到 同額 之 結匯證 ， 並 可 將 其 結匯證 賣給 進口商 。 後者 可 將 結匯 證持 往 台銀 以 官價 購 取 進口 所 需 的 外匯 。 同時 ， 為 使 結匯 的 市場 需要量 可以 正確 反映 進口 的 市場 需要 ， 除了 奢侈品 仍 管制 進口 外 ， 准許 進口 物品 的 所有 進口 限額 方式 幾乎 都 取消 了 。 一般而言 ， 進口 仍然 被 課 高 關稅 ， 但是 百分之二十 的 防衛 捐 ， 則 由 原本 以 進口值 為 稅基 轉 以 關稅 支付額 作 基礎 。 因此 ， 在 當時 的 關稅 制度 下 ， 結匯證 的 市場 價格 加上 基本 匯率 得到 的 有效 匯率 ， 便 趨近於 均衡 匯率 ， 而且 會 隨 供需 變動 而 自動 調整 。 此 種 有效 匯率 逐漸 適用 於 所有 的 進口 和 出口 ， 而且 多數 的 匯款 和 移轉 支付 也 以