。 由於 保齡球館 得 依賴 球童 幫忙 排球瓶 ， 它們 的 球道 數目 也 因此 受限 。 自動 撿 瓶器 將 能 為 保齡球館 帶來 理性 與 機械化 的 效率 ， 讓 它們 能夠 擴充 並 升級 。 因此 ， 派特生 前往 珍珠河 ， 在 施密特 的 火雞籠 裡 找到 了 他 ， 提供 他 一 份 工作 。 施米特 成為 美國 機械 鑄造 公司 的 一 員 ， 而 美國 機械 鑄造 公司 則 拿到 了 他 的 專利 。 要不是 二 次 世界 大戰 介入 ， 自動 撿 瓶器 可能 早 在 一九四○年代 初 就 可以 問世 了 。 然而 由於 戰爭 的 關係 ， 美國 機械 鑄造 公司 的 廠房 在 一九四○年代 前 半 ， 都 忙著 生產 跟 戰爭 相關 的 產品 。 雖然 撿 瓶器 在 一九四六年 終於 正式 露面 ， 還是 有 些 小 問題 沒 解決 。 但是 到 了 一九五一年 ， 距離 施米特 建造出 第一 台 工作 模型 已 超過 十 年 ， 密西根州 的 一 家 保齡球館 ， 才 首次 引進 自動 撿 瓶器 。 它 造成 的 衝擊 十分 戲劇化 ， 超過 派特生 的 期待 。 保齡球館 從 骯髒 的 鬼 地方 ， 變身 為 華麗 的 宮殿 。 這 個 機器 確實 如同 預期 ， 比 球童 快速 ， 也 比 球童 可靠 。 於是 ， 打 保齡球 的 速度 增快 了 ， 樂趣 也 增多 了 。 在 保齡球館 大聲 宣傳 這 是 適合 全 家 的 運動聲 中 ， 大 批 中產階級 人士 迷上 了 保齡球 。 保齡球館 成為 所謂 「 人民 的 鄉村 俱樂部 」 。 到 了 一九五○年代 末 ， 美國 起碼 有 一千萬 人 每 週 最少 打 一 次 保齡球 。 這 股 熱潮 造成 另 一 個 意料 之外 的 結果 ， 保齡球 股票 成為 華爾街 的 最愛 。 在 一九五七 到 五八年 間 ， 美國 機械 鑄造 公司 以及 另 一 家 生產 保齡球 設備 的 「 賓士域 公司 」 ， 股價 都 上漲 了 一 倍 。 小型 保齡球 公司 趕緊 上市 ， 而 投資人 也 拼命 把 資金 往 裡 倒 。 你 只要 有 一 個 和 保齡球 相關 的 點子 ， 就 有 人 樂意 把 錢 交給 你 。 全美 各 地 都 在 興建 保齡球館 。 到 了 一九六○年 ， 美國 共有 一萬二千 家 保齡球館 ， 球道 總數 高達 十一萬 個 。 在 這 段 保齡球 泡沫 期間 ， 投資人 總共 投入 二十億 美元 進入 保齡球 相關 事業 。 而 當時 的 二十億 美元 可 全 都 是 現金 。 華爾街 在 助長 這 陣 狂潮 方面 ， 也 是 不遺餘力 。 分析師 預測 ， 這 項 運動 未來 還 會 維持 它 在 五○年代 後期 的 成長 速度 ， 他們 指出 ， 要不了 多久 ， 每 一 個 美國人 都 會 每 週 打 兩 次 保齡球 。 就 像 當時 剛 進 華爾街 工作 的 許瓦柏 （ Charles Schwab ， 嘉信 理財 集團 創辦人 ） 所 說 的 ： 「 算 一 算 ， 一億八千萬 人 乘以 每 週 兩 小時 ， 連續 五十二 週 。 那樣 的 保齡球 人口 可 真是 多 。 」 這些 宣傳 將 保齡球 相關 類股 推 得 更 高 了 。 一陣子 之後 ， 這 股 保齡 狂潮 突然間 有 了 生命 ， 全 都 活 起來 了 。 一直 活到 了 一九六三年 ， 保齡球 股票 已經 從 全盛 時期 價位 跌掉 百分之八十 ， 而且 此後 幾乎 花 了 十 年 才 收復 失土 。 隨著 時間 過去 ， 保齡球 漸漸 沒 那麼 受 歡迎 了 ， 而且 再 也 沒有 回復 它 在 艾森豪 總統 時代 的 風光 。 今天 ， 全 美國 的 保齡球館 數量 大約 只有 四十 年 前 的 一半 ， 雖說 現在 美國 的 人口 又 多出 了 一億 。 華爾街 對 保齡球 股票 短暫 的 迷戀 ， 正 是 典型 的 股市 泡沫 。 像 保齡球 這 種 小 泡沫 ， 在 一般 資產 市場 是 常 有 的 事 ， 尤其 是 在 股票 市場 。 保齡球 泡沫 發生 前 幾 年 ， 華爾街 彷彿 被 原子 時代 的 遠景 給 催眠 了 ， 緊追 著 鈾礦 股票 跑 。 到 了 一九六○年代 中 ， 投資人 的 迷戀 對象 又 變成 了 企業 集團股 。 接著 是 一 家 休旅車 公司 （ Skyline Homes ） 的 股價 在 一九六九年 ， 竄升 了 二十 倍 。 其他 還 有 個人電腦 、 生物 科技 、 房地產 以及 捲土重來 的 生物 科技 ： 這些 都 是 過去 二十 年 來 ， 曾 令 投資人 為之 瘋狂 的 題材 。 但是 這些 泡沫 在 市場 所 占 比例 終究 有限 ， 大部分 投資人 並 沒有 因而 滅頂 。 更 具 毀滅性 的 是 那些 歷史 上 鮮少 才 會 出現 的 大 泡沫 ， 好像 所有 的 投資人 都 發 了 狂 ， 陷入 麥凱 所 稱 的 「 群體 瘋狂 」 情境 。 這 類 例子 包括 一七二○年代 英格蘭 發生 的 南海 泡沫 事件 ， 一九八○年代 日本 的 房地產 市場 （ 當時 東京 一 塊 地 的 價錢 幾乎 等於 整 個 加州 的 地價 ） ， 當然 ， 還 有 一九九○年代 的 高科技 股票 泡沫 。 在 真正 的 泡沫化 期間 ， 價格 和 價值 之間 會 失去 所有 的 關聯 。 價格 上漲 ， 只是 因為 人們 期待 它們 一直 漲 。 至少 它們 會 一直 漲 到 不 漲 為止 。 然後 ， 便是 逃難潮 登場 的 時候 了 。 泡沫 和 大 崩潰 ， 都 是 教科書 在 談到 集體 決策 失敗 時 ， 最 常 引用 的 好 例子 。 泡沫化 期間 ， 所有 能 讓 群眾 智慧 的 條件 （ 獨立 、 多樣化 、 自己 下 判斷 等 ） ， 全 都 消失 了 。 雖然 泡沫化 是 發生 在 金融 市場 ， 但是 依然 會 對 「 真實 的 」 經濟 造成 巨大 影響 。 畢竟 ， 股市 就 好像 一 臺 大 機器 ， 供 投資人 （ 以 間接 方式 ） 決定 各 家 公司 應該 分配到 多少 資金 。 要是 一 家 公司 的 股價 很 高 ， 表示 它 所 能 募集 的 資金 （ 不論 是 藉由 賣 股票 或是 發行 債券 ） ， 會 比 它 在 低 股價 時 募到 的 錢 更多 。 所以 ， 投資人 在 叫價 購買 某 家 公司 股票 時 ， 等於 是 在 將 資金 從 別 家 公司 輸送到 這 家 公司 。 當 市場 很 聰明 時 ， 股價 高 的 公司 會 以 具有 生產性 及 效率 的 方式 ， 來 善用 募到 的 資金 ， 這 是 一 件 好事 ， 不只 對 該 公司 有利 ， 對 整體 經濟 也 很 有利 。 不過 ， 在 保齡球 股票 事件 中 ， 市場 並 不 夠 聰明 。 正好 相反 ， 投資人 表現 失職 ， 他們 沒有 把 錢 投資給 值得 投資 的 公司 。 他們 將 過多 資金 投 在 保齡球 股票 ， 而 保齡球 公司 也 沒有 善用 這 筆 錢 。 他們 興建 過多 保齡球館 ， 而且 過度 投資 在 一 個 永遠 沒 成真 的 未來 美景 上 。 換句話說 ， 保齡球 泡沫 不能 用來 證明 群眾 有 智慧 。 雖然 重大 的 泡沫 或 崩盤 很少 發生 ， 但是 深入 了 解 為什麼 會 發生 這 類 事件 ， 對於 探索 群體 決策 為何 會 出錯 ， 還是