要 從 一 個 大 歷史 的 角度 來 看 ， 都 要 用 資料 說話 ， 這樣 才 不會 犯錯 。 因為 歷史 就 是 我們 的 明鏡 ， 你 只要 對 歷史 有 深刻 的 理解 ， 就 會 明白 這 一 點 。 下面 讓 我們 看 一些 資料 ， 你 一點 都 不要 覺得 奇怪 ： 二○○七年 ， 中國 平安 保險 公司 的 掌門人 馬明哲 稅 前 薪酬 高達 上 千萬 元 人民幣 ， 十二 名 高階 主管 中 有 五 人 的 稅 後 薪資 在 一千萬 元 人民幣 以上 ， 最 低 的 是 三百八十九萬 元 。 中國 平安 的 解釋 是 ， 高薪 激勵 是 國際化 的 表現 。 我 想 請問 ， 平安 保險 什麼 時候 有 過 這 種 信託 責任 了 ？ 不只 平安 ， 中國 的 上市 公司 普遍 缺乏 信託 責任 ， 這 是 很 悲哀 的 事 。 另外 中國 平安 宣布 一千億 元 人民幣 債券 融資 方案 ， 還 引發 了 股市 動盪 ， 這 都 是 缺乏 信託 責任 的 表現 。 二○○八年 年初 ， 就 在 中國 內地 股市 脆弱 掙扎 之 際 ， 中國 平安 公司 傳出 了 鉅額 增發 融資 的 消息 。 分析 認為 ， 這 一 融資 規模 達到 一千四百億 元 人民幣 ， 為 二○○七年 A股 融資 總額 的 二○％ 。 消息 一 出 ， 輿論 譁然 ， 上證 綜指 暴跌 五‧一四％ 。 而 在 二○○八年 不到 兩 個 月 的 時間 內 ， 上市 公司 再 融資 總額 竟 達到 了 二千五百九十四億 元 ， 平均 每 家 公司 融資額 為 六○‧三二億 元 。 再 融資 已 成為 懸 在 二○○八年 A股 市場 頭頂 的 利刃 。 同 一 股票 ， 兩 種 分紅 這 種 事情 如果 發生 在 英國 和 美國 ， 那 是 非常 奇怪 的 ， 因為 這 不 符合 信託 責任 的 傳統 。 可是 發生 在 中國 就 不 奇怪 了 ， 老百姓 、 股民 算 什麼 ， 自己 能夠 套現 才 是 真的 ， 因為 他們 缺乏 信託 責任 。 在 我 講完 英國 一五五三年 的 故事 之後 ， 你 再 看 馬明哲 時 不要 覺得 奇怪 ， 你 應該 覺得 悲哀 。 他 不 知道 信託 責任 ， 你 知道 嗎 ？ 你們 知道 嗎 ？ 就是 因為 你們 都 不 知道 ， 所以 他們 才 能 為所欲為 。 如果 在 中國 每 一 個 人 都 知道 呢 ？ 如果 每 個 老百姓 對 上市 公司 的 專業 經理人 、 對 政府 都 有 信託 責任 的 要求 ， 你 知道 會 有 什麼 結果 嗎 ？ 美國 的 股民 都 知道 ， 政府 替 股民 賺錢 是 應該 的 。 上市 公司 賺錢 當然 是 合法 的 ， 政府 合法 地 替 股民 創造 良好 環境 是 應該 的 ， 上市 公司 合法 地 替 股民 賺錢 是 正確 的 ， 因此 上市 公司 就 一定 會 這樣 做 ， 你 信 不 信 ？ 你們 不 信 嗎 ？ 那 我們 再 來 看 一些 資料 。 中石油 在 美國 也 上 過 市 ， 你們 知道 嗎 ？ 中石油 在 美國 上市 跟 在 中國 上市 是 不 一樣 的 ， 它 在 美國 上市 取得 多少 融資額 ？ 二十九億 美元 。 它 發 了 多少 紅利 給 美國 的 投資人 ？ 一百一十九億 美元 。 你 知道 為什麼 嗎 ？ 因為 美國 股民會 要求 ， 因為 這 是 中石油 在 美國 上市 的 信託 責任 。 而 在 中國 A股 市場 ， 它 所 得到 的 融資額 是 五百億 元 人民幣 ， 是 在 美國 融資額 的 二‧四三 倍 ， 可是 分紅 卻 不足 六億 元 人民幣 ， 只有 在 美國 的 二‧八四％ 。 你 知道 它 為什麼 這麼 囂張 嗎 ？ 因為 中國人 不 懂 信託 責任 。 可是 像 這樣 一 個 不 懂 信託 責任 的 中石油 ， 一旦 去 了 美國 ， 它 就 不 敢 了 ， 它 一定 會 給 股民 最 大 的 回報 。 缺乏 信託 責任 導致 破產 、 坐牢 你們 都 覺得 很 悲哀 ， 因為 中石油 不 懂 信託 責任 ， 中國 平安 也 不 懂 ， 中國 的 上市 公司 都 不 懂 ， 政府 也 不 懂 ， 老百姓 也 不 懂 。 一 個 缺乏 信託 責任 的 民族 ， 會 有 好 的 股市 嗎 ？ 想 一 想 這 句 話 的 深層 涵義 。 而 英 美 兩 國 為了 貫徹 信託 責任 ， 會 用 極為 嚴格 的 法律 ， 我 稱 之 為 嚴刑 峻法 ， 來 監管 上市 公司 的 信託 責任 。 比如 二○○二年 ， 美國 有 一 家 世界 通信 公司 — — 簡稱 世通 公司 — — 破產 ， 其 公司 負責人 被 逮捕 、 判 了 重刑 ， 為什麼 ？ 因為 它 的 董事長 跟 首席 執行長 缺乏 信託 責任 ， 什麼 信託 責任 呢 ？ 在 中國 看來 是 小 事 一 件 ， 它 把 成本 改成 了 投資 ， 它 也 替 股民 賺回 了 幾十億 美元 ， 但是 我 告訴 你 ， 這 是 不可以 接受 的 。 二○○二年 六月 二十五日 ， 美國 第二 大 長途 電話 公司 — — 世界 通信 公司 承認 ， 該 公司 將 三十八億 美元 的 經營 開支 記到 了 資本 開支 帳戶 上 ， 使 同 期 的 經營 業績 從 鉅額 虧損 變成 了 獲利 十五億 美元 。 會計 假帳 曝光 使得 這 家 市值 一度 高達 一千八百億 美元 的 公司 驟然 破產 ， 並 引發 全球 股市 動盪 。 世通 公司 因此 被 嚴懲 ， 前 CEO ， 六十三 歲 的 埃伯斯 被 判刑 二十五 年 ， 個人 資產 幾乎 全部 被 沒收 ， 資產 總價值 達 四千萬 美元 。 為什麼 一起 假帳 風波 會 帶來 如此 嚴重 的 後果 呢 ？ 為什麼 ？ 因為 你 用 假帳 替 股民 創造 財富 ， 這 是 沒有 信託 責任 的 行為 ， 這 就 是 美國 。 中美 觀念 差距 很 大 大家 也 知道 ， 針對 股市 「 大小非 」 的 問題 ， 中國 證監會 等 單位 提出 了 一些 管理 辦法 ， 可是 你 有沒有 想到 ， 管理 辦法 直到 今天 才 推出來 ， 這 本身 就 已經 很 可笑 了 ， 你 當初 幹什麼 去 了 ？ 大家 想想 看 ， 在 一 個 缺乏 信託 責任 的 國家 ， 你 給 這些 喪失 信託 責任 的 專業 經理人 一 個 毫無 管理 、 毫無 規範 的 空間 ， 他們 會 怎麼 做 ？ 他們 一定 是 以 大 欺 小 、 以 強欺 弱 ， 所以 一定 會 出現 「 大小非 」 的 問題 。 他們 一定 會 使 壞 ， 一定 會 隨便 拋售 ， 傷害 股民 。 今天 中國 遇到 的 「 大小非 」 問題 ， 在 美國 股票 市場 上 沒有 管理 辦法 ， 為什麼 沒有 管理 辦法 呢 ？ 因為 美國 所有 老百姓 都 知道 不應該 這樣 做 ， 你 只要 這樣 做 就是 犯法 。 因為 美國 實行 的 是 普通法 ， 法院 裡 真正 的 判決 者 是 陪審團 ， 而 不 是 法官 。 而 陪審團 成員 可能 就是 你 的 爸爸 、 媽媽 ， 或者 你 的 阿姨 ， 全 都 是 普通 大眾 ， 他們 沒有 任何 顧慮 ， 只要 覺得 心 裡 不 爽 ， 你 就是 有罪 的 ，