最 好 的 武器 ， 一 股 黃金股 的 否決權 全部 給 放棄掉 了 。 你 既然 放棄掉 了 ， 那 你 就 得 實現 你 的 承諾 ， 你 只有 讓 它 拋售 大小非 ， 大小 非 問題 就 會 出來 ， 二○○九年 股市 的 壓力 就 更 大 了 。 如果 當初 保有 一 股 黃金股 倒 還 有 緩轉 的 機會 ， 現在 這 個 機會 都 沒有 了 。 不過 ， 我 也 希望 證監會 能夠 在 這 方面 繼續 用 更 強有力 的 手段 來 保護 中小 股民 的 利益 。 我 覺得 最 強硬 的 手段 就 是 用 新 的 法規 或 政策 限制 大非 。 我 希望 證監會 和 上市 公司 明白 他們 對於 國家 、 民族 及 中小 股民 的 信託 責任 在 哪裡 。 在 這裡 ， 我們 不 談 法律 。 你 既然 當 了 上市 公司 的 專業 經理人 ， 你 就 得 對 你 的 股東 有 信託 責任 ， 你 要 為 他們 創造 財富 ， 而 不 是 老 抓著 政府 的 承諾 死 不 放手 。 只有 大家 發揮 點 良心 ， 中國 股市 才 有 希望 ， 如果 你 還是 不 講 良心 ， 不 講 信託 責任 ， 抓著 承諾 不 放 的話 ， 中國 股市 就 難 有 作為 。 金融 危機 的 衝擊 是 什麼 ？ 請 注意 ， 冰島 的 故事 就 是 一 個 慘痛 教訓 ， 金融 危機 的 衝擊 竟 讓 冰島 的 股價 跌 了 九○％ 多 。 而 金融 危機 對 中國 經濟 的 衝擊 ， 是 從 二○○八年 的 十一月份 開始 的 ， 也就是說 從 十一月份 ， 國際 金融 危機 已經 和 中國 的 市場 掛鈎 了 。 這 也 是 為什麼 中國 製造業 的 訂單 在 十一月份 大幅 下滑 ， 各 級 政府 的 財稅 收入 在 十一月份 大幅 下滑 的 原因 。 因為 中國 有些 民營 製造業 所 面臨 的 問題 ， 除了 我 前面 講 的 匯率 、 成本 、 《 勞動 合同 法 》 跟 宏觀 調控 之外 ， 從 二○○八年 的 十一月份 開始 又 加上 了 國際 金融 危機 的 衝擊 。 國際 金融 危機 的 衝擊 是 第五 把 尖刀 ， 加上 另外 國內 原有 的 四 大 衝擊 ， 這 五 大 因素 會 使得 中國 的 民營 經濟 ， 尤其 是 製造業 的 情況 更 惡化 。 在 二○○九年 ， 我 覺得 我們 對於 整 個 情勢 的 看法 應該 換 個 角度 。 股市 好 不好 ， 你 就 看 兩 個 問題 ： 第一 個 ， 大小 非 問題 能不能夠 徹底 解決 ； 第二 個 ， 政府 的 四萬億 人民幣 救市 工程 能不能 幫助 製造業 。 只有 民營 製造業 有所 好轉 ， 股市 才 有 希望 。 如果 經濟 情況 更 惡劣 ， 大小 非 問題 得 不 到 解決 ， 那麼 這 才 是 開頭 ， 股市 還 會 往 下 走 。 所以 現在 大家 就 不要 再 去 看 股指 怎麼 走 了 ， 你 要 看 最 源頭 是 什麼 情況 。 那 就 是 整 個 中國 經濟 的 基本面 ， 不 是 過 熱 的 一 部分 ， 不 是 拉動 GDP 的 一 部分 ， 而是 看 佔據 了 經濟 總量 七○％ 的 民營 企業 ， 你 看 它 會不會 好轉 ， 只有 它 好轉 了 ， 股市 才 有 上升 的 動力 ， 它 變壞 了 ， 對 股市 來 說 是 下降 的 動力 ， 這 就 是 二○○八年 為什麼 中國 政府 會 實施 救市 工程 ， 那 有沒有 救 ？ 有救 。 我 也 必須 坦白 地 講 ， 股市 有救 ， 可是 只有 短期 的 效果 。 因為 以 製造業 為主 的 民營 經濟 才 是 問題 的 源頭 。 如果 它 持續 惡化 的話 ， 會 使得 整 個 股市 往 下 走 ， 如果 這 種 情況 成為 事實 的話 ， 政府 再 怎麼 救 也 就 只有 短期 效果 ， 而 不會 有 長期 效果 。 真正 要 實現 長期 效果 一定 要 跳出 股市 才 能 解決 股市 的 問題 ， 也 就 是 一定 要 回到 最基本 的 本源 問題 、 根本 問題 ， 那 就 是 解決 民營 經濟 的 困難 ， 困難 解決 得 越 多 、 越 快 ， 股市 就 會 越 好 。 二○○九年 年初 的 時刻 ， 政府 在 這 方面 已經 推出 了 很多 的 政策 ， 包括 溫家寶 總理 所 提出來 的 ， 要 通過 稅收 、 融資 、 產業 轉型 以及 服務 來 幫助 中小企業 。 而且 中國 人民 銀行 （ 即 中國 央行 ） 行長 周小川 在 二○○八年 十二月 二十六日 也 提出 ， 政府 這 四萬億 人民幣 救 市 工程 ， 除了 投資 基礎 建設 之外 ， 很 大 一 部分 要 挪過來 用 在 民營 經濟 上 ， 希望 民營 經濟 能夠 更 繁榮 ， 能夠 增加 大家 的 消費 ， 其實 這些 如果 都 能夠 得到 執行 的話 ， 會 對於 中國 以 製造業 為主 的 民營 經濟 有 利多 的 刺激 作用 。 只有 它 好了 ， 股市 才 會 好 。 而且 我 覺得 民營 經濟 的 作用 是 最 大 的 ， 甚至 在 大小非 之上 。 可是 這 兩 個 問題 一定 要 同時 解決 才 能 有效 地 推動 股市 的 長期 發展 。 中國 政府 的 政策 已經 慢慢 轉向 了 民營 經濟 ， 而且 由 政府 推動 民營 經濟 發展 的 效果 會 更 大 。 我 個人 的 態度 當然 是 審慎 樂觀 的 ， 希望 這 個 效果 是 有效 的 。 只要 它 是 有效 的 ， 二○○九年 股市 就 會 好轉 。 而且 在 這裡 我 必須 得 說 ， 國際 金融 危機 跟 我們 每 個 人 都 有關 ， 那 是 一 場 百 年 一 遇 的 大 蕭條 、 大 危機 。 這 個 衝擊 有 多 大 ， 還 要 看 美國 政府 如何 救 市 ， 如果 美國 政府 救市 成功 ， 可以 減少 危機 的 衝擊 ， 對 中國 衝擊 也 小 一點 。 如果 他們 失敗 的話 ， 我 剛剛 講 的 衝擊 會 更 大 。 所以 二○○九年 對於 中國 股市 來 講 ， 會 變 得 特別 不 確定 。 大家 要 做 一 個 心理 準備 。 我 相信 很多 讀者 都 讀懂 了 我 本 章節 的 討論 ， 因此 下 一 個 問題 肯定 想 問 我 二○○九年 到底 該不該 買 股票 ？ 我 不 是 股評家 ， 我 從來 不 告訴 讀者 應不應該 買 股票 ， 那 是 你們 自己 的 決定 ， 我 只是 告訴 讀者 決定 股價 的 基本面 是 什麼 。 二○○八年 五月份 ， 四川 汶川 大 地震 發生 之後 ， 很多 媒體 的 報導 把 矛頭 指向 了 地產商 。 大家 很 關注 ， 碧桂園 捐 了 多少 錢 ？ 捐 了 三百萬 元 。 萬科 捐 了 多少 錢 ？ 二百萬 元 。 很多 網友 就 開始 罵 ， 說 地產商 為富不仁 。 老百姓 為什麼 這麼 仇視 地產商 ？ 為什麼 對 地產商 如此 憎恨 ？ 地產商 本身 可惡 嗎 ？ 先 讓 我們 看 一下 資料 。 中國 地產界 名人 潘石屹 曾經 講 過 一 句 話 ， 他 說 房地產業 之所以 有 這樣 的 負面 形象 ， 主要 有 幾 點 理由 ： 第一 ，