， 這 個 重建 的 過程 會 投入 更多 的 資源 。 我 舉 個 例子 ， 你 開 一 家 麵包店 ， 你 把 它 的 玻璃 給 砸碎 了 ， 你 本身 會 因為 玻璃 被 砸碎 而 受到 損失 ， 如果 玻璃 價值 二百 塊 錢 ， 那 你 就 損失 了 二百 塊 錢 ， 但是 你 還 必須 去 玻璃店 再 花 二百 塊 錢 買 一 塊 玻璃 裝上 ， 為了 裝 玻璃 ， 你 還 需要 請 兩 個 工人 來 幫 你 ， 一 個 工人 需要 十 塊 錢 工錢 ， 而 製造 玻璃 的 工廠 需要 去 進口 玻璃 原料 來 製造 玻璃 … … 環環相扣 ， 你 會 發現 ， 二百 塊 錢 的 損失 通過 這 種 連鎖 反應 ， 可以 創造出 一千 塊 錢 的 價值 。 所以 ， 我們 看 地震 的 損失 本身 是 幾千億 元 ， 但是 在 整 個 重建 的 過程 當中 ， 中國 的 投資 ， 假設 是 四千億 元 ， 這 個 投資 不 是 四千億 元 這麼 簡單 ， 而是 四千億 元 所 創造 的 一連串 的 效果 ， 那 數字 就 很 大 了 ， 這 就 是 所謂 的 災難 經濟學 。 從 本身 看 是 受到 損失 ， 但是 重建 的 過程 會 因為 乘數 效應 而 創造 價值 。 比如說 美國 在 一九二九年 遇到 經濟 大 蕭條 ， 當時 的 美國 政府 為 了 解決 經濟 蕭條 的 問題 ， 就 叫 那些 失業 的 工人 去 挖洞 ， 把 洞 挖好 以後 ， 再 叫 另 一 批 工人 把 洞 填上 ， 然後 再 讓 另 一 批 工人 把 洞 挖開 。 因為 你 要 挖洞 ， 所以 要 付 薪水 ， 那些 挖洞 的 工人 拿到 薪水 以後 ， 才 能 去 麵包店 買 麵包 ， 麵包店 才 會 買進 麵包 原料 ， 於是 刺激 農業 部門 ， 刺激 煤電業 部門 … … 於是 一連串 的 效應 造成 了 美國 經濟 恐慌 之後 的 經濟 大復甦 。 經濟 復甦 就 是 從 幾 個 人 挖洞 開始 的 ， 挖洞 本身 有 什麼 貢獻 嗎 ？ 沒有 貢獻 。 可是 挖洞 的 工人 可以 賺到 薪水 ， 於是 帶動 麵包店 的 發展 ， 然後 農業 部門 、 煤電業 部門 等等 ， 乘數 效應 就 出來 了 。 這 就 是 所謂 的 災難 經濟學 ， 我們 對於 四川 的 災難 是 感到 悲痛 的 ， 可是 災難 對 所謂 GDP 成長 的 本身 會 產生 乘數 效應 。 現在 是 二○○九年 初 ， 我 想 在 這裡 談 一 談 二○○八年 的 樓市 和 二○○九年 樓市 的 走向 。 樓市 問題 幾乎 成為 二○○八年 所有 媒體 關注 的 重心 。 而 中國 政府 從 原先 打壓 樓市 開始 ， 到 了 二○○八年 的 下 半 年 又 開始 救 市 ; 。 我 相信 這 個 原因 也 在於 我們 對於 整個 樓市 的 誤判 ， 而且 我 不 認為 政府 是 唯一 誤判 的 ， 我 認為 開發商 誤判 得 更 嚴重 。 房價 高漲 的 真正 原因 還 記得 我 在 二○○七年 的 時候 談到 廣東 的 房價 為什麼 會 翻 幾 番 。 二○○七年 從 一月 到 六月 ， 深圳 高檔 樓盤 的 房價 幾乎 漲 了 四 倍 ， 我 常常 以 香蜜湖 的 熙園 為 例 ， 它 每 平方米 的 價格 從 一萬 塊 漲到 了 四萬 塊 。 這 個 毫無 道理 ， 你 說 哪 有 可能 半 年 之內 漲 四 倍 。 而且 根據 很多 學者 做 的 研究 結果 顯示 ， 二○○七年 在 深圳 地區 炒樓 的 資金 ， 大概 只有 七％ 是 外資 ， 而且 七％ 當中 有 六％ 是 港 、 澳 、 台 的 資金 ， 只 有 一％ 是 真正 意義 上 的 外資 。 那麼 另外 九三％ 呢 ？ 都 是 內資 。 這些 資金 是 哪裡 來 的 ？ 他們 炒作 樓市 的 方式 是 什麼 ？ 怎麼 衝擊 房價 ？ 其實 這 一切 都 給 今天 造成 了 重大 的 影響 。 我 想 請 各位 讀者 做 一 個 回憶 ， 就 是 從 二○○六年 開始 ， 中國 房價 開始 蠢蠢欲動 ， 一直 到 二○○七年 漲到 高峰 ， 到 二○○八年 像 股市 一樣 開始 全面 下滑 。 而且 各位 注意到 沒有 ， 中國 樓市 和 股市 下滑 的 程度 差不多 ， 下滑 的 方向 跟 時間 也 差不多 。 為什麼 ？ 因為 今天 衝擊 樓市 跟 股市 的 來源 是 一樣 的 。 也就是說 ， 二○○七年 開始 ， 按照 我 的 分析 ， 房價 暴漲 其 真正 原因 就 來自於 製造業 的 資金 ， 也就是說 ， 製造業 在 面臨 投資 經營 環境 惡化 的 情況 之下 ， 除了 炒股 之外 ， 也 去 炒樓 。 那麼 二○○六年 開始 到 二○○七年 ， 為什麼 製造業 所 面臨 的 投資 經營 環境 會 開始 惡化 ？ 我 之前 曾經 提 過 ， 原因 包括 人民幣 匯率 的 上升 ， 國際 通貨膨脹 所 引發 的 成本 上升 ， 《 勞動 合同 法 》 的 推出 以及 宏觀 調控 誤判 等等 因素 ， 使得 中國 製造業 所 面臨 的 投資 經營 環境 急速 惡化 。 而 這 個 惡化 的 結果 ， 是 使得 大量 資金 從 製造業 流出 ， 然後 衝擊 樓市 。 從 二○○七年 開始 ， 這 股 資金 開始 衝擊 樓市 ， 它 是 先 衝擊 高檔 樓盤 的 ， 高檔 樓盤 價格 被 拉高 之後 ， 附近 中低檔 樓盤 的 價格 隨之 水漲船高 。 因此 真正 有 泡沫 的 ， 還是 中低檔 樓盤 ， 而 不 是 高檔 樓盤 。 這 就 是 為什麼 到 了 二○○八年 之後 ， 中低檔 樓盤 的 跌幅 反而 更 凶 ， 原因 是 什麼 呢 ？ 因為 這 股 資金 衝擊 高價 樓盤 造成 了 非常 嚴重 的 後果 。 那 就 是 造成 幾乎 全 國 房地產商 對 形勢 的 誤判 。 這 個 錯誤 的 判斷 是 非常 嚴重 的 ， 結果 是 社會 上 大量 的 有用 資源 被 誤導到 房地產 市場 來 了 。 誤 把 泡沫 當 常態 最近 到 各 地 去 演講 的 時候 ， 我 發現 走到 二 、 三 線 城市 去 看 ， 都 能 發現 那裡 蓋 了 很多 高檔 樓盤 。 我 在 二○○八年 十二月 到 徐州 演講 ， 講堂 旁邊 的 湖 邊 蓋 了 很多 的 別墅 。 我 問 他們 賣 多少 錢 ， 居然 需要 二千五百萬 ～ 四千萬 塊 買 一 棟 別墅 ， 我 在 想 誰 跑到 徐州 去 住 這麼 貴 的 別墅 ， 這 是 不可 想像 的 事情 。 這 個 國家 是 不 是 瘋 了 ， 怎麼 這 個 樣子 ？ 你 說 這 種 房價 再 跌 五○％ ， 很多 人 還是 買不起 ， 而且 就算 再 跌價 我 也 買不起 徐州 的 別墅 。 我 在 想 連 我 都 買不起 ， 我 就 懷疑 還 有 多少 人 買得起 。 中國 的 房價 已經 到 了 不可 承受 的 地步 了 ， 問題 是 為什麼 會 這樣 ？ 房價 居高不下 就 是 由於 大量 的 資源 被 誤導到 了 房地產 市場 ， 而且 由於 資金 是 先 衝向 高檔 樓盤 的 ， 所以 高檔 樓盤 的 價格 拉上去 之後 ， 中低檔 樓盤 的 價格 隨之 水漲船高 。 在 這 種 影響 之下