處在 歇斯底里 的 狀態 下 。 我 知道 價格 最後 會 回到 恰當 的 程度 ， 所以 我 就 賣 空 。 然而 你 要 小心 的 地方 是 ， 不要 只 因為 價格 很 高 就 賣空 ， 除非 它 已經 貴 到 不可思議 ， 而且 你 看到 負面 的 改變 就 要 發生 了 。 要 在 圖表 中 看到 歇斯底里 的 證據 ， 還 需要 找出 它 的 根源 ， 做 過 更多 研究 之後 我 才 會 賣空 。 我 要 你 牢記 的 是 ， 歇斯底里 總會 掀起 泡沫 ， 而 狂跌 的 股價 總是 導因 於 驚恐 。 做為 你 的 父親 ， 我 要 你 永遠 對 自己 真誠 。 我 在 前面 說 過 ， 我 要 你 品格 正直 ， 有 獨立 思考 能力 、 誠實 的 承認 並 改正 自己 的 錯誤 。 從 你 出生 的 那 一 天 開始 ， 我 便 對 自己 承諾 ， 我 永遠 會 在 背後 支持 你 ， 在 你 身旁 幫助 你 ， 儘管 踏出 你 的 步伐 吧 ， 我 會 在 你 左右 。 09 __UNDEF__ 認出 改變 ， 擁抱 改變 想 知道 未來 可能 會 發生 什麼 事 ， 你 必須 先 了 解 目前 世界 上 發生 的 各 種 改變 。 這 個 世界 是 變動 不 居 的 ， 你 眼前 的 功課 是 找出 一 個 方法 處理 這些 改變 。 那些 不 願 承認 改變 的 到來 、 不肯 接受 改變 的 人 會 被 時代 淘汰 ， 而 得 益 的 是 那些 能 看出 改變 、 擁抱 改變 的 人 。 每 一 件 事 都 會 改變 想 知道 未來 可能 會 發生 什麼 事 ， 你 必須 先 了 解 目前 世界 上 發生 的 各 種 改變 。 所有 的 社會 環境 都 會 隨著 時間 而 改變 ， 有 些 人 把 這 種 改變 看成 社會 開放 的 證據 ， 有 人 則 視 之 為 鎖國 政策 的 象徵 。 不論 你 的 觀點 如何 ， 不 接受 改變 就 像 逆流 而 游 ， 與 這 股 力量 對抗 的 你 ， 遲早 要 滅頂 的 。 沒有 人 可以 違抗 供需 法則 而 倖存 一九九一年 ， 全 世界 目睹 了 一 個 巨變 ： 蘇聯 的 瓦解 ， 一 個 因為 共產主義 已經 行不通 而 無力 再 維持 其 政治 架構 的 集權 政府 的 瓦解 ， 一 種 故意 對 基本 經濟 原則 ― ― 任何 一 本 經濟學 教科書 的 第一 頁 就 看 得 到 的 兩 個 詞 ： 供給 和 需求 ― ― 裝聾作啞 的 意識 形態 的 瓦解 。 共產主義 的 失敗 其實 是 很 合 邏輯 的 。 供給 ／ 需求 決定 所有 東西 的 價格 ， 要 長期 維持 一 個 扭曲 的 價格 結構 是 不可能 的 事 ， 即使 在 單一 國家 都 不可能 ， 沒有 任何 政府 或 帝國 可以 成功 抵擋 供需 法則 。 當 我 在 一九八○年代 末期 ， 騎 摩托車 經過 蘇聯 的 幾 個 城市 時 ， 放眼 望去 盡 是 愁容 ， 當時 我 就 知道 共產主義 已經 瀕臨 崩潰 的 邊緣 ， 果然 兩 年 以後 ， 蘇聯 就 瓦解 了 。 改變 可以 是 催化劑 當 我 給 投資人 忠告 時 ， 我 總是 強調 要 「 認出 改變 」 。 成功 的 投資 者 設法 在 大多數 的 狀況 下 ， 能夠 以 低 到 不可思議 的 價格 購買 股票 和 原物料 ， 只 用 很少 的 錢 冒險 。 光 是 價格 便宜 不應該 是 你 投資 的 理由 。 假如 某 樣 東西 一直 很 便宜 ， 那麼 它 就 沒有 被 認定 的 價值 ， 它 的 股票 不過 是 一 張 沒有 價值 的 紙 。 要 讓 一 支 很 便宜 的 股票 上漲 ， 一定 得 有 「 催化劑 」 ， 就 像 化學 實驗 一樣 ， 必須 加入 加速 反應 的 物質 。 從 投資 的 角度 來 看 ， 「 改變 」 的 功能 就 像 催化劑 ， 這 種 改變 不但 必須 對 國家 有 非常 大 的 衝擊 ， 形式 上 還 需 被 認定 在 它 發生 之後 幾 年 內 會 引起 實質 的 改變 。 日本 已經 變成 一 個 可以 說 「 不 」 的 國家 日本 這 個 島國 在 種族 上 很 單純 ， 這 個 一致性 帶來 好處 ， 思想 方式 的 統一 是 它 成功 的 一 個 重要 因素 。 但是 缺點 在於 這 種 社會 很 僵硬 ， 缺少 彈性 。 一九八○年代 時 ， 我 認為 日本 是 個 一流 國家 ， 無論 我 要 任何 種類 的 服務 ， 不管 能不能 達到 我 的 要求 ， 他們 都 很 熱切 的 回答 ： 「 是 。 」 即使 已經 超過 營業 時間 ， 他們 還是 熱心 的 服務 我 ， 這 正 是 為什麼 我 覺得 這 個 國家 是 第一流 的 。 但 日本 似乎 不再 是 這樣 的 國家 了 。 在 千禧年 我 第二 次 環遊 世界 時 ， 才 發現 這 種 僵化 已經 到達 無藥可救 的 地步 了 。 例如 ， 在 一 家 餐館 中 ， 我 請 侍者 給 我 一 碗 飯 ， 侍者 告訴 我 她 不能 給 我 菜單 上 沒有 的 東西 ― ― 即使 每 個 人 都 在 吃 壽司 ： 用 米飯 做 的 壽司 。 我 在 世界 的 任何 一 個 國家 中 都 能 用 我 的 手機 ― ― 除了 日本 （ 還 有 印度 ） 。 即使 在 非洲 都 能 用 ， 我 的 信用卡 在 日本 卻 行不通 ， 因為 它 是 外國 核發 的 。 你 看 它 僵化 到 什麼 地步 ！ 不過 我 的確 感覺到 至少 有 一 種 改變 就 要 發生 了 。 日本 的 選民 過去 從來 不 曾 對 腐敗 的 自民黨 說 「 不 」 ， 現在 準備 送 一 個 明顯 的 訊息 給 他們 的 政客 了 。 因為 他們 對 國家 一直 走下坡 的 經濟 衰退 現象 感到 憂心 。 當時 日本 的 股價 很 低 ， 似乎 可以 做 中程 的 投資 ， 但是 我 必須 說 日本 不 適合 做 長期 投資 ， 因為 這 個 國家 有 一 個 最 嚴重 的 問題 ： 出生率 降低 ， 而 政府 始終 拿 不 出 對策 。 除非 有 新 的 對策 改善 這 個 困境 ， 不然 一百 年 後 就 沒有 日本 了 。 日本 的 選擇 有 ： (1) 獎勵 生育 ， (2) 鼓勵 移民 ， 或 (3) 忍受 生活 水準 的 降低 。 日本人 目前 不 打算 生 孩子 ， 又 不 開放 移民 ， 所以 他們 只有 看 著 生活 水準 降低 ― ― 至少 成人 是 如此 。 假如 情況 繼續 下去 ， 日本 的 年輕 孩子 會 對 父母 、 祖父母 留給 他們 的 爛攤子 大 感 憤怒 。 我 開始 研究 凱蒂貓 （ Hello Kitty ） 的 股票 ， 我 預期 某些 改變 會 發生 。 永遠 對 改變 保持 覺知 這 個 世界 是 變動 不 居 的 ， 你 眼前 的 功課 是 找出 一 種 處理 這些 改變 的 方法 。 我 所謂 的 改變 不 是 那 種 表面