、 材料 ， 以及 原料 。 史賓塞 想 用 這 個 工廠 來 生產 硝酸氨 肥料 ， 而 剩餘 財產 管理局 所 訂出 的 價格 也 相當 合理 。 事實 上 ， 為 了 鼓勵 將 戰時 的 剩餘 工廠 轉為 民間 使用 ， 這 類 工廠 的 價格 多半 都 很 合理 。 接著 ， 史賓塞 自 紐約 第一 國家 銀行 ︵ First National Bank of New York ︶ 獲得 了 購買 工廠 必需 的 貸款 ， 但 銀行 同時 也 要求 他 拿出 一百五十萬 美元 的 流動 資金 。 於是 ， 史賓塞 來 找 J.H .
 
惠特尼 公司 洽談 。 後來 ， 我們 投資 了 一百五十萬 美元 ； 其中 一百二十五萬 購買 優先股 ， 二十五萬 做為 三分之一 的 股東 權益金 ， 而 史賓塞 則 擁有 另外 的 三分之二 。 工廠 的 轉型 及 發展 都 十分 成功 。 肥料業 需求 強勁 ， 第一 年 還 未 結束 我們 就 已經 將 優先股 贖回 ， 而 我們 所 投資 的 二十五萬 股 本 也 已經 值 一千萬 ， 這 正好 是 惠特尼 開創 J.H. 惠特尼 公司 的 資本 。 從此 ， 史賓塞 化學 公司 再 也 沒有 為 資金 煩惱 過 。 直到 惠特尼 死前 的 三十六 年 間 ， 史賓塞 化學 公司 再 也 沒有 接受 過 外來 的 資金 ， 直到 它 被 波 海灣 石油 ︵ Gulf Oil ︶ 收購 為止 。 其實 ﹁ 風險 投資 ﹂ ︵ venture capital ︶ 這 個 名稱 有 個 有趣 的 來源 。 在 J.H. 惠特尼 公司 初 成立 時 ， 我們 自稱 是 私人 投資 公司 ︵ private investment firm ︶ 。 不幸 的 是 ， ︽ 紐約時報 ︾ 總是 稱呼 我們 為 J.H .
 
惠特尼 紐約 投資 銀行 公司 ︵ J.H. Whitney & Co .
 
, New York investment banking firm ︶ 。 由於 我們 並非 投資 銀行 ， 這樣 的 稱呼 顯然 不 正確 。 惠特尼 尤其 不 喜歡 被 稱做 是 投資 銀行 。 有 一 天 ︽ 紐約時報 ︾ 的 一 篇 報導 又 稱呼 我們 為 投資 銀行 ， 就 在 當天 午餐 的 時候 ， 惠特尼 特別 提出 說 ： ﹁ 我 想 我們 應該 儘快 為 自己 找 一 個 更 貼切 的 名稱 ， 好 阻止 ︽ 紐約時報 ︾ 繼續 稱 我們 為 投資 銀行 。 ﹂ 而 合夥人 之 一 的 史丹迪許 ︵ Alex Standish ︶ 回答 說 ： ﹁ 我 想 我們 應該 把 我們 這 個 行業 所 特有 的 風險 ︵ risk ︶ 內涵 ， 包涵 在 公司 的 名稱 當中 。 ﹂ 緊接著 傑克遜 ︵ Bill Jackson ︶ 也 同意 他 的 觀點 ， 說道 ： ﹁ 我 想 我們 這 個 行業 最 有趣 的 一 面 就 是 冒險 ︵ adventure ︶ ﹂ 。 他 把 這 兩 個 想法 加 在一起 ， ﹁ 私人 風險 投資 公司 ︵ private venture capital investment firm ︶ 這 個 名稱 怎麼樣 ？ ﹂ 惠特尼 立刻 說 ： ﹁ 就 是 這 個 名稱 ！ 從 現在 開始 我們 就 用 ﹃ 私人 風險 投資 公司 ﹄ 來 形容 我們 自己 。 ﹂ 很 快 地 ， 風險 投資 不僅 被 用來 形容 J. H .
 
惠特尼 公司 ， 也 被 廣泛 地 用來 形容 我們 這 個 產業 內 陸續 成立 的 小 公司 。 其中 包括 了 派森 與 崔斯克 ︵ Payson & Trask ︶ 、 亨利 ．席爾斯 ︵ Henry Sears & Co .
 
, ︶ ， 以及 美國 研發 公司 ， 他們 後來 成為 眾所周知 的 創投業 的 一 份子 。 在 華盛頓 五月 花 旅館 初次 的 討論 當中 ， 惠特尼 曾經 強調 他 希望 J.H .
 
惠特尼 公司 能 在 添加 自由 經濟 活力 的 過程 中 扮演 一角 。 但是 他 也 知道 以 美國 經濟 的 規模 來 看 ， 如果 只有 我們 孤軍 作戰 ， 影響力 將 十分 有限 。 在 我們 第一 晚 的 討論 中 ， 他 表示 很 希望 惠特尼 一旦 成功 ， 其他 的 公司 也 會 跟進 ， 這樣一來 才 能 對 整 個 國家 的 經濟 產生 真正 的 影響 。 儘管 惠特尼 如此 具有 前瞻性 ， 但 我 相信 ， 即使 他 也 很 難 想像 創投業會 發展成 如此 壯觀 的 局面 。 尤金‧克萊納 ︵ Eugene Kleiner ︶ 克萊納．柏金斯．考菲爾德 及 拜爾斯 創投 公司 ︵ Kleiner Perkins Caufield & Byers ︶ 一九七二年 ， 克萊納 和 柏金斯 共同 成立 了 創投 業界 最 成功 的 公司 ， 最初 叫 ﹁ 克萊納．柏金斯 ﹂ ， 現在 的 全名 則 是 ﹁ 克萊納．柏金斯．考菲爾德 及 拜爾斯 ﹂ 。 儘管 後繼 者 的 挑戰 不斷 ， 克萊納‧柏金斯 卻 一直 是 產業 標準 的 制定 者 。 公司 創立 者 克萊納 和 柏金斯 都 有 著 深厚 的 科技 背景 。 克萊納 一家人 在 一九三九年 離開 維也納 ， 移民到 美國 。 他 先 是 在 一 家 工具 和 染料 工廠 做 學徒 。 後來 ， 他 獲得 工程 學位 的 文憑 ， 並 在 一九五五年 前往 蕭克利 ︵ William Shockley ︶ 的 半導體 實驗室 工作 。 不久 ， 他 成立 了 自己 的 公司 ， 將 它 賣給 雷神 ︵ Raytheon ︶ 之後 ， 成為 一 名 未 上市 公司 的 投資 者 。 他 投資 了 許多 矽谷 的 高科技 公司 ， 包括 在 一九六八年 時 投資 英特爾 。 當 克萊納 開始 運作 時 ， 創業家 所 需要 的 不再 只 是 錢 ， 也 需要 相關 的 創業 技能 ， 以及 技術 方面 的 建議 。 隨著 高科技 產業 的 成長 ， 克萊納 和 他 所 協助 成立 的 公司 也 共同 成長 。 就 在 這 個 前題 下 ， 克萊納．柏金斯 脫穎而出 。 回顧 這 個 產業 的 過去 以及 現況 ， 克萊納 並 沒有 被 現階段 的 成功 和 勝利 沖昏 頭 。 他 相信 長久以往 ， 創 投業 的 成功 將 不會 來自 日益 增加 的 專精化 ， 而 有賴於 更 一般化 的 投資 策略 。 在 創投業 內 ， 熱門 的 領域 不斷 出現 、 更迭 ， 但 就 克萊納 看來 ， 冷 熱門 都 能 兼容並蓄 ， 才 是 好 的 長期 策略 。 我 進入 創投業 時 已 非 生手 。 我 和 湯米．戴維斯 ︵ Tommy Davis ︶ 共事 過 一 段 時間 。 他 是 戴維斯 ．洛克 ︵ Davis & Rock ︶ 的 合夥人 ， 而 我 則 是 有限 合夥人 。 他們 通常 會 要求 有限 合夥人 做 科技 上 的 評估 ， 有時 也 會 要 我 協助 評估 特別 的 情況 。 我 很 喜歡 這 個 工作 ， 也 慢慢 參與 整 個 過程 。 同時 ， 我 也 曾經 做 過 一些 未 上市 公司 的 投資 ， 其中 包括 湯米 所 投資 的 一些 公司 。 那 大約 是 在 一九六八 到 一九七二年 之間 。 當時 的 創投業 還不是 一 個 大 的 產業 ， 但 感興趣 的 人 很多 。 像 是 匹茲堡 的 希爾曼 ︵ Henry Hillman ︶ 認識 湯米 已 有 一 段 時間 ， 他 希望 湯米 能 為 他 管理 一 個 創投 基金 。 但 當時 湯米正 和 洛克 ︵ Arthur Rock ︶ 合作 ， 同時 已 決定 要 成立 五月 田野 基金 。 他 無意 再 做 另外 一 個 基金 ， 因此 就 把 希爾曼 介紹給 我 。 成立 克萊納．柏金斯 創投 於是 ， 我 到 匹茲堡 去 見 希爾曼 。 我們倆 一拍即合 ， 他 要 我 成立 一 個 創投 基金 。 其中 只有 一 個 小 問題 。 他 希望 我 在 匹茲堡 管理 這 個 基金 ， 但 我 卻 希望 回到 西岸