經濟 活力 的 過程 中 扮演 一角 。 但是 他 也 知道 以 美國 經濟 的 規模 來 看 ， 如果 只有 我們 孤軍 作戰 ， 影響力 將 十分 有限 。 在 我們 第一 晚 的 討論 中 ， 他 表示 很 希望 惠特尼 一旦 成功 ， 其他 的 公司 也 會 跟進 ， 這樣一來 才 能 對 整 個 國家 的 經濟 產生 真正 的 影響 。 儘管 惠特尼 如此 具有 前瞻性 ， 但 我 相信 ， 即使 他 也 很 難 想像 創投業會 發展成 如此 壯觀 的 局面 。 尤金‧克萊納 ︵ Eugene Kleiner ︶ 克萊納．柏金斯．考菲爾德 及 拜爾斯 創投 公司 ︵ Kleiner Perkins Caufield & Byers ︶ 一九七二年 ， 克萊納 和 柏金斯 共同 成立 了 創投 業界 最 成功 的 公司 ， 最初 叫 ﹁ 克萊納．柏金斯 ﹂ ， 現在 的 全名 則 是 ﹁ 克萊納．柏金斯．考菲爾德 及 拜爾斯 ﹂ 。 儘管 後繼 者 的 挑戰 不斷 ， 克萊納‧柏金斯 卻 一直 是 產業 標準 的 制定 者 。 公司 創立 者 克萊納 和 柏金斯 都 有 著 深厚 的 科技 背景 。 克萊納 一家人 在 一九三九年 離開 維也納 ， 移民到 美國 。 他 先 是 在 一 家 工具 和 染料 工廠 做 學徒 。 後來 ， 他 獲得 工程 學位 的 文憑 ， 並 在 一九五五年 前往 蕭克利 ︵ William Shockley ︶ 的 半導體 實驗室 工作 。 不久 ， 他 成立 了 自己 的 公司 ， 將 它 賣給 雷神 ︵ Raytheon ︶ 之後 ， 成為 一 名 未 上市 公司 的 投資 者 。 他 投資 了 許多 矽谷 的 高科技 公司 ， 包括 在 一九六八年 時 投資 英特爾 。 當 克萊納 開始 運作 時 ， 創業家 所 需要 的 不再 只 是 錢 ， 也 需要 相關 的 創業 技能 ， 以及 技術 方面 的 建議 。 隨著 高科技 產業 的 成長 ， 克萊納 和 他 所 協助 成立 的 公司 也 共同 成長 。 就 在 這 個 前題 下 ， 克萊納．柏金斯 脫穎而出 。 回顧 這 個 產業 的 過去 以及 現況 ， 克萊納 並 沒有 被 現階段 的 成功 和 勝利 沖昏 頭 。 他 相信 長久以往 ， 創 投業 的 成功 將 不會 來自 日益 增加 的 專精化 ， 而 有賴於 更 一般化 的 投資 策略 。 在 創投業 內 ， 熱門 的 領域 不斷 出現 、 更迭 ， 但 就 克萊納 看來 ， 冷 熱門 都 能 兼容並蓄 ， 才 是 好 的 長期 策略 。 我 進入 創投業 時 已 非 生手 。 我 和 湯米．戴維斯 ︵ Tommy Davis ︶ 共事 過 一 段 時間 。 他 是 戴維斯 ．洛克 ︵ Davis & Rock ︶ 的 合夥人 ， 而 我 則 是 有限 合夥人 。 他們 通常 會 要求 有限 合夥人 做 科技 上 的 評估 ， 有時 也 會 要 我 協助 評估 特別 的 情況 。 我 很 喜歡 這 個 工作 ， 也 慢慢 參與 整 個 過程 。 同時 ， 我 也 曾經 做 過 一些 未 上市 公司 的 投資 ， 其中 包括 湯米 所 投資 的 一些 公司 。 那 大約 是 在 一九六八 到 一九七二年 之間 。 當時 的 創投業 還不是 一 個 大 的 產業 ， 但 感興趣 的 人 很多 。 像 是 匹茲堡 的 希爾曼 ︵ Henry Hillman ︶ 認識 湯米 已 有 一 段 時間 ， 他 希望 湯米 能 為 他 管理 一 個 創投 基金 。 但 當時 湯米正 和 洛克 ︵ Arthur Rock ︶ 合作 ， 同時 已 決定 要 成立 五月 田野 基金 。 他 無意 再 做 另外 一 個 基金 ， 因此 就 把 希爾曼 介紹給 我 。 成立 克萊納．柏金斯 創投 於是 ， 我 到 匹茲堡 去 見 希爾曼 。 我們倆 一拍即合 ， 他 要 我 成立 一 個 創投 基金 。 其中 只有 一 個 小 問題 。 他 希望 我 在 匹茲堡 管理 這 個 基金 ， 但 我 卻 希望 回到 西岸 去 。 不過 ， 我們 彼此 仍 希望 未來 有 合作 的 機會 。 後來 ， 希爾曼 終於 同意 讓 我 在 西岸 管理 一 個 創投 基金 。 他 說 ： ﹁ 我 會 給 你 四百萬 ， 但 你 自己 必須 再 另外 募集 四百萬 。 ﹂ 然後 我 回到 西岸 ， 去 找 在 投資 銀行 工作 的 羅勃生 ， 希望 他 能 協助 募集 另外 的 四百萬 。 他 提到 有 一 位 在 惠普 工作 的 柏金斯 正好 也 在 找錢 ， ﹁ 如果 你們倆 可以 合作 ， 我 想 我們 應該 可以 募 得 到 錢 。 ﹂ 他 說 。 於是 ， 羅勃生 介紹 我 和 柏金斯 認識 。 我 和 柏金斯 花 了 幾 天 的 時間 在一起 ， 看看 雙方 是否 有 足夠 的 共同點 ， 最後 我們 決定 一起 合作 。 我們 寫 了 一 份 新 公司 的 營運 計畫書 ， 在 羅勃生 的 協助 下 開始 去 募集 資金 。 那 是 一九七五年 之前 的 事 ， 當時 一般 退休 基金 在 謹慎 法規 ︵ the prudent man rule ， 即 以 慎用 他人 資產 的 原則 為 投資 基準 ︶ 的 規範 下 ， 不准 投資 創投 基金 ， 於是 我們 把 個人 投資 者 和 基金會 當做 主要 募集 對象 。 但是 ， 保險 公司 出人意表 地 接受 了 這 個 產品 。 他們 並 不 知道 創投 是 什麼 ， 反正 金額 小 ， 他們 也 不 在乎 ， 我們 於是 找 了 三 、 四 家 保險 公司 ， 湊 了 八十萬 至 一百萬 美元 。 和 他們 的 總資產 比起來 ， 這 個 金額 簡直 微不足道 ， 不會 對 他們 產生 太 大 的 影響 。 但是 當 他們 看到 這 支 基金 的 報酬率 時 ， 恐怕 會 高興 得 合不攏嘴 。 基金 家族 我們 第一 支 基金 的 規模 相當 小 ， 但 在 募集 金額 達 一千五百萬 美元 的 第二 支 基金 時 ， 我們 卻 沒有 碰到 任何 困難 。 第三 支 基金 的 金額 更 大 ， 但 依舊 很 順利 。 我們 投資 所 涵蓋 的 領域 相當 廣泛 ， 但 全部 都 和 科技 相關 。 近來 ， 我 讀到 許多 認為 創投 這 個 產業 正 逐漸 走向 專精化 的 文章 ， 因此 有些 人 離開 投資 策略 較為 分散 的 創投 ， 自行 成立 較 專精化 的 創投 公司 。 而 有些 人 只 做 網際網路 的 案子 ， 另 一些 則 專注 在 其他 較 狹窄 的 科技 領域 內 。 當 事情 發展 得 很 順利 時 ， 這 種 選擇 似乎 很 受 歡迎 ， 但 如果 這些 領域 不再 具有 吸引力 時 ， 那 該 怎麼辦 ？ 也 因此 ， 我 認為 一 個 創投 公司 其實 可以 同時 涵蓋 兩 個 不同 的 投資 領域 。 打從 一 開始 ， 我們 就 在 為 世代 交替 做 打算 ， 雖然 當時 我們 並 不自覺 。 我們 覺得 我們 帶進來 的 人 ， 像是 拜爾斯 ︵ Brook Byers ︶ ， 就算 沒有 我們 也 應該 能夠 正常 作業 。 現在 還 多 了 杜爾 ， 他 不僅 能 發展 新 觀念 ， 也 能 把 人們 聚 在一起 共事 。 他 做 得 實在 很 不錯 。 這 一切 要 歸功於 公司 理念 的 一貫性 和 我們 的 有限 合夥人 。 雖說 柏金斯 和 我 都 有 實際 的 電腦業 經驗 ， 但 這 並 不 阻礙 我們 看 其他 科技 領域 的 案子 。 這 也 是 為什麼 我們 會 進入