公司 ， 它 原本 只 為 學校 做 教學用 的 雷射 器材 ， 後來 擴大到 製造 商用 雷射 ︵ 主要 用來 協助 鋪設 下水道 的 水管 和 天花板 的 排水 瓦管 ︶ 。 最後 ， 我 說服 分光 物理 買下 大學 實驗室 ， 以 進入 商業 領域 。 當 我 為 分光 物理 私募 資金 時 ， 我 讓 史密斯．邦尼 也 投資 了 十萬 美元 。 但 每 次 我 去 開 合夥人 會議 時 ， 與會 的 人 就 會 調侃 我 說 ： ﹁ 你 的 雷射槍 公司 現在 怎麼樣 了 ？ ﹂ 我 想 從 那 時候 開始 我 就 知道 ， 我 不可能 讓 這 家 公司 嚴肅 地 看待 高科技 產業 。 我 想 ： ﹁ 他們 要不 永遠 搞 不 懂 ， 就 是 我 得 花上 好幾 年 的 時間 說服 他們 高科技 是 一 個 有 價值 的 產業 。 ﹂ 後來 分光 物理 ∣∣ 他們 心目中 的 ﹁ 雷射槍 ﹂ 公司 ∣∣ 終於 在 紐約 證券 交易所 成功 上市 。 這 是 一 個 很 棒 的 投資 。 我 覺得 這 類 有趣 的 小 公司 自有 其 市場 利基 。 某些 機構 投資人 會 願意 投資 這些 擁有 先進 技術 ， 且 成長 快速 的 新創 公司 。 在 六○年代 末 至 七○年代 初期 ， 創投 基金 還不是 很 普遍 。 惠特尼 和 洛克菲勒 家族 雖 已 持續 投資 了 好幾 年 ， 但 金額 並 不 是 很 大 。 此外 ， 還 有 數位 科技 創投 ︵ Data Science Ventures , DSV ︶ 在 普林斯頓 ； 洛克 和 合夥人 戴維斯 在 舊金山 ； 沙特．希爾 在 帕拉．奧圖 ； 布蘭特伍德 則 在 洛杉磯 。 但 這些 基金 都 不 大 ， 如果 你 有 五百萬 ， 你 已經 算是 大 玩家 了 。 成立 羅勃生 ． 科門 暨 史蒂芬斯 投資 銀行 一九六九年 底 ， 我 決定 要 成立 一 家 投資 銀行 ， 並 在 一九七○年 的 第一 個 交易日 ， 在 交易所 做 了 我們 的 第一 筆 交易 。 我 記得 當年 一月號 第一 期 的 ︽ 商業 周刊 ︾ 有 一 張 全 黑 的 封面 ， 裡面 報導 股市 已經 完蛋 了 之類 事情 。 這 個 報導 使得 人心惶惶 ， 結果 它 反倒 成 了 我們 開始 的 好 時機 ， 因為 我們 沒有 龐大 的 經常性 費用 ， 而 好 人才 也 很 容易 覓得 。 一般來說 ， 七○年代 的 投資 很 困難 ， 但 科技 產業 卻 表現 得 很 好 ， 我們 許多 成立 不久 的 公司 都 已 準備 上市 。 再 說 ， 七○年代 的 公開 上市案 很少 ， 能夠 公開 上市 的 都 是 一些 很 有 吸引力 的 公司 。 而且 ， 我們 的 經常性 費用 又 很 低 。 那時 ， 我們 有 不少 的 有限 合夥人 ； 他們 對於 我們 的 事業 有 相當 大 的 幫助 。 像 快捷 半導體 ︵ Fairchild Semiconductor ︶ 公司 的 創辦人 克萊納 就 是 最早 支持 我們 的 人 。 我 和 西伯 ︵ Ken Siebel ︶ 去 拜訪 他 ， 不到 五 分鐘 他 就 答應 了 ， 因為 他 知道 我們 想 做 什麼 。 當 我們 離開 他 的 辦公室 時 ， 簡直 欣喜若狂 ， 因為 我們 找到 了 第一 個 有限 合夥人 。 再者 ， 我們 的 有限 合夥人 也 給予 我們 各 方面 的 協助 ， 包括 介紹 案子 、 提出 好 的 建議 ， 和 評估 科技 產業 。 他們 對 我們 有 極 高 的 價值 。 我們 總共 募集到 了 一百一十萬 美元 ， 八 個 有限 合夥人 和 三 個 主要 合夥人 ， 每 人 各 出 十萬 。 成立 之初 ， 我們 只有 十 到 十二 個 人 ， 但 我們 成長 得 非常 快 。 從 第一 天 開始 ， 我們 就 有 經紀 手續費 的 收入 。 第一 個 月 ， 我們 又 有 了 募集 私人 資金 的 收入 。 由於 創投 業者 人數 有限 ， 所以 創業家 也 把 我們 視為 他們 向 創投 社群 做 私人 集資 的 橋樑 。 因此 我們 也 做 了 不少 私人 資金 的 募集 ， 同時 也 把 案子 帶給 創投 公司 。 有 了 這 兩 項 收入 來源 ， 我們 打從 第一 個 月 起 就 開始 賺錢 ， 雖然 我們 一直 到 一九七二年 才 做 了 我們 的 第一 個 初次 公開 發行 上市案 。 我們 的 第一 家 初次 公開 發行 上市 公司 是 製造 磁帶機 的 王氏 公司 ︵ Wangco ︶ ， 稍後 我們 把 這 家 公司 賣給 了 艾默 ︵ Perkin Elmer ︶ 。 一九七二年 秋 ， 我們 也 做 了 應用 材料 ︵ Applied Materials ︶ 的 初次 公開 發行 上市 。 這 家 公司 現在 已經 成為 半導體 儀器 的 領導 廠商 。 當時 它 的 營業額 是 一千七百萬 美元 。 其中 奇異 擁有 該 公司 百分之十四 的 股份 ， 並 由 艾德勒 ︵ Fred Adler ︶ 擔任 董事長 。 它 是 半導體業 裡 的 績優 公司 。 在 它 上市 時 ， 道瓊 工業 指數 ︵ Dow Jones Average ︶ 正好 第一 次 到達 一千 點 。 人們 開始 擔心 股市 高處 不勝 寒 ， 股市 因而 慘跌 。 為了 讓 該 公司 順利 上市 ， 我們 大費周章 。 事實 證明 我們 對 這 次 的 承銷 感到 很 驕傲 ， 因為 現在 應用 材料 的 年 營業額 已 高達 三十億 美元 。 在 二十五 年 之後 ， 我們 又 替 它 募集 了 一億 的 資金 。 有 它 做 我們 的 客戶 ， 我們 深以為榮 。 替 它 募集 資金 ， 看 著 它 茁壯 ， 更 是 令 人 欣慰 。 紅娘 我 還 記得 在 雷奧登 ︵ Dick Riordan ︶ 洛杉磯 的 律師 事務所 ， 遇見 布蘭特伍德 創投 的 海格平 ︵ Kip Hagopian ︶ 的 情形 。 當時 他 十分 陶醉 在 他們 的 成就 中 ， 因為 僅 花 了 一 年 的 時間 ， 他們 就 完成 了 五百萬 的 募集 目標 。 我 想 ， 市場 上 終於 出現 一些 創投 的 錢 了 。 回到 舊金山 以後 ， 我 打電話 給 一心 想 離開 惠普 成為 創投家 的 柏金斯 。 我 說 ： ﹁ 現在 外面 可能 已經 有 些 錢 了 ， 我們 也許 可以 募集到 一千萬 。 ﹂ 就 在 同時 ， 克萊納 ︵ 我們 公司 的 第一 個 投資 者 ︶ 也 正在 和 匹茲堡 的 希爾曼 家族 討論 一些 私人 投資 事宜 。 那時 我 突然 有 一 種 靈感 ， 覺得 柏金斯 和 克萊納 雖然 素昧平生 ， 但 他們 兩 個 應該 可以 成為 一 對 了不起 的 合夥人 。 因為 克萊納 有 深厚 的 半導體 背景 ， 柏金斯 則 對 電腦界 瞭若指掌 。 他們 都 聽 過 對方 的 大名 ， 而且 相互 尊重 。 於是 ， 我 建議 我們 三 個 人 在 矽谷人 談 案子 最 喜歡 去 的 麗琪凱悅 一起 吃 早餐 。 我們 七點 三十分 碰面 ， 他們 兩 個 人 一拍即合 。 大家 彼此 暢談 甚 歡 ， 完全 忘 了 時間 ， 直到 四 個 小時 後 ， 餐廳 開始 要 準備 午餐 才 把 我們 踢出去 。 早餐 結束 後 ， 他們 發現 他們 兩 人 投資 和 經營 小 企業 的 哲學 不謀而合 。 在 星期五 的 早餐會 之後 ， 他們倆 再度 相約 星期六 、 日 。 到 了 星期一 他們 打電話