東芝 、 日立 ， 韓國 的 三星 ， 美國 的 英代爾 、 德州 儀器 、 摩托羅拉 和 ＩＢＭ 等 少數 頂尖 的 高科技 公司 。 因此 ， 茂矽 的 投資 計劃 ， 不僅 能 大幅 提升 競爭力 ， 也 將 打破 美 、 日 、 韓 三 強 鼎立 的 局面 。 茂矽 為何 敢於 在 半導體 景氣 不佳 的 時刻 ， 從事 如此 大手筆 的 投資 呢 ？ 茂矽 董事長 兼 總經理 胡洪九 說 ： 「 目前 半導體 雖然 是 處於 產業 景氣 循環 的 低潮 ， 但 也 正 是 『 逆勢 投資 』 的 最佳 時機 ， 茂矽 預估 新 一 波 半導體 的 景氣 ， 很 快 就 會 降臨 ， 為了 加速 技術 提升 ， 擺脫 其他 競爭 者 的 追趕 ， 因此 率先 投入 十二 吋 晶圓廠 的 興建 。 」 胡洪九 的 「 逆勢 投資 」 ， 亦即 ── 不景氣 才 是 投資 的 好 機會 之 意 ， 這 是 創造性 的 逆向 思考 。 但是 ， 高達 千億 元 的 資金 要 如何 籌措 呢 ？ 胡洪九 說 ： 「 基於 過去 我們 為 茂矽 和 茂德 籌資 的 經驗 ， 只要 我們 有 好 的 構想 、 技術 和 產品 ， 銀行團 都 很 樂於 支持 。 例如 ， 茂矽 在 一九九六年 ， 就 完成 一 項 總金額 二億 美元 的 聯貸案 ， 獲得 加拿大 帝國 銀行 及 其他 十四 家 協辦 銀行 的 全力 支持 。 茂德 科技 三億兩千萬 美元 的 聯貸案 ， 亦 很 順利 的 完成 。 除了 銀行 的 貸款 外 ， 我們 還可以 透過 現金 增資 、 發行 海外 可 轉換 債券 、 存託 憑証 等 方式 籌集 ， 所以 資金 應 不 是 問題 。 」 「 逆勢 投資 」 要 獲得 銀行 和 投資 者 的 認同 ， 唯一 前提 就 是 要 有 好 的 構想 、 技術 與 產品 。 只要 有 好 的 構想 、 技術 與 產品 ， 即使 經濟 再 不景氣 、 再 高 的 投資額 ， 亦 不 愁 、 也 不 怕 募 不 到 資金 。 ‧ 〔 思考 空間 〕 這 世界 是 樂觀 的 人 所 擁有 ， 悲觀 的 人 只是 旁觀者 。 管理 高手 70 ／ 徐大麟 （ 「 漢鼎 亞太 公司 」 創辦人 ） 為 明天 而 投資 ◎ 放長線 ， 釣 大 魚 「 做 最後 微笑 的 人 。 」 國內 半導體 及 個人電腦 產業 能夠 欣欣向榮 ， 蓬勃 發展 ， 原因 當然 很多 ， 但 其中 有 個 很 重要 的 因素 ， 是 創業 投資 公司 在 背後 的 推動 支持 。 亞太 地區 規模 最 大 的 創投 公司 「 漢鼎 亞太 公司 」 ， 是 美國 「 漢博 集團 」 （ Hambrecht & Quist ） 的 子公司 ， 創立 於 一九八五年 ， 創辦人 徐大麟 博士 當年 在 政府 力邀 之下 回國 成立 的 。 當時 在 李國鼎 和 謝森中 等 官員 的 協助 下 ， 由 政府 的 「 開發 基金 」 和 「 中美 基金 」 投資 百分之四十九 ， 另外 百分之五十一 ， 則 是 歷盡 艱辛 、 費盡 唇舌 才 邀得 遠東 紡織 、 統一 企業 、 台灣 聚合 、 世華 銀行 、 聯華 實業 等 五 家 民間 股東 加入 。 徐大麟 談起 成立 當時 ， 仍 津津樂道 ， 他 說 ： 「 漢鼎 成立 初期 ， 募集 資金 之所以 困難 ， 乃 因 投資 股票 或 房地產 ， 獲利 顯明 而 立即 ， 同時 動輒 兩 、 三 倍 ， 而 創投 公司 則 有 很 高 的 風險性 和 不穩定性 ， 與 其 將 之 投入 不可 知 的 未來 ， 總 不如 立竿見影 的 收益 。 所以 ， 很多 人 認為 只有 傻瓜 才 會 將 資金 投入 創投 。 但是 ， 大家 不了 解創 投公司 的 投資 對象 ， 都 是 經過 專家 審慎 評估 ， 確定 有 成長 潛力 、 有 爆發力 的 企業 。 換句話說 ， 所謂 的 『 創投 公司 』 ， 是 為了 企業 的 明天 而 投資 ， 經營 的 是 『 放 長線 ， 釣 大 魚 』 的 事業 ， 去 捕捉 大 鯊魚 與 鯨魚 ， 必須 有 十 倍 、 百 倍 的 獲利 才 是 我們 的 目標 ； 普通 的 小 蝦 、 小 魚 或 兩 倍 、 三 倍 的 收益 ， 我們 是 沒有 興趣 的 。 」 漢鼎 經過 將近 十 年 的 運作 ， 證實 徐大麟 所 說 的 ， 投資 者 終於 嚐到 賺 大錢 的 滋味 。 徐大麟 說 ： 「 早期 漢鼎 的 大 股東 統一 企業 ， 每 次 在 董事會 提出 投資 計劃 時 ， 意見欄 總是 填上 『 反對 』 ， 後來 就 改成 『 沒有 意見 』 ， 現在 則 是 『 欣然 同意 』 。 由 此 演變 ， 即可 看出 漢鼎 的 經營 ， 事實 上 已 獲得 大 股東 們 的 肯定 。 」 目前 漢鼎 亞太 所 管理 的 基金 共有 十二 個 ， 總基金 超過 六億 美元 ， 投資 對象 主要 為 有 高成長 潛力 的 高科技 、 生命 科學 、 環境 科學 及 相關 服務 領域 的 公司 ， 並 為 這些 公司 提供 創業 投資 、 公司 理財 與 專業 的 諮詢 服務 。 像 蘋果 電腦 、 網景 、 雅虎 、 旺宏 等 知名 公司 ， 都 曾 獲得 漢鼎 的 支持 而 快速 發展 。 「 放長線 ， 釣 大 魚 」 的確 是 個 不錯 的 構想 ， 但 更 重要 的 是 要 有 智慧 、 有 眼光 、 有 勇氣 投入 。 ‧ 〔 思考 空間 〕 有效 的 管理 者 ， 生活 於 現在 ， 但 卻 將 眼光 集中 在 未來 。 管理 高手 71 ／ 高清愿 （ 「 統一 企業 」 董事長 ） 共存 共榮 ◎ 大家 坐 在 一 條 船 上 「 讓 供應商 成為 事業 夥伴 。 」 國內 量販業 的 開路 先鋒 ， 應 是 由 「 豐群 集團 」 、 「 泰國 卜蜂 企業 」 與 「 荷商 ＳＨＶ 」 合資 的 「 萬客隆 」 。 萬客隆 不僅 因此 稱霸 量販業 的 寶座 多 年 ， 一九九三年 更 躍居 全 國 服務業 第十 名 及 百貨 零售業 的 第一 名 。 但是 ， 自從 統一 企業 與 法商家 樂福 合資 的 家樂福 量販店 崛起 之後 ， 立刻 形成 雙雄 爭霸 的 局面 。 一九九六年 ， 家樂福 更 以 成長率 27％ 及 二百四十億 元 的 營業額 ， 超越 萬客隆 成長率 僅 6％ 的 二百億 元 ， 而 成為 新 的 盟主 。 家樂福 為何 能 在 數 年 之內 ， 就 以 後來居上 之 姿 取代 萬客隆 ， 成為 量販業 的 龍頭 呢 ？ 根據 市場 人士 指出 ， 萬客隆 成立 時 ， 國內 尚 無 類似 的 通路 ， 萬客隆 乃 以 較 高 的 姿態 ， 一再 使出 「 大量 進貨 、 壓低 售價 」 的 方式 來 對待 供貨商 ， 供貨商 若 稍 有 不遜 ， 則 動輒 受到 斷貨 的 威脅 或 懲罰 ， 因此 雙方 的 關係 ， 不但 不 緊密 而且 還 很 緊張 。 此外 ， 萬客隆 在 產品 的 包裝 和 組合 上 ， 對 消費者 而言 ， 常 有 「 強迫式 」 的 推銷 ， 讓 顧客 沒有 選擇 的 餘地 。 等到 家樂福 和 遠東 愛買 等 量販店 相繼 出現 後 ， 供貨商 才 有 了 較多 的 選擇