財力 ， 開始 大舉 投資 實業 ， 在 鐵路 、 紡織 、 製紙 、 海運 、 煤礦 等 行業 ， 形成 了 一 個 以 金融 為 核心 ， 以 各 類 實業 為 骨幹 ， 相互 依存 、 相互 借力 的 超級 財閥 。 一八八二年 ， 在 松方 正義 、 井上馨 等 人 的 策劃 下 ， 日本 歷史 上 第一 個 中央 銀行 — — 日本 銀行 — — 正式 成立 。 這 是 一 家 股份制 公司 ， 政府 與 私人 金融家 各自 持有 相應 的 股權 ， 三井 家族 作為 主要 發起 股東 ，派 代表 進入 中央 銀行 董事會 參與 決策 。 儘管 代表 各 方 利益 的 財閥 稀釋 了 部分 三井 的 權力 ， 但 在 日本 金融業 ， 尚 無 人 能 與 三井 平起平坐 。 隨後 ， 日本 銀行 作為 日本 唯一 的 法定 發鈔 銀行 ， 逐漸 收回 了 一百五十三 家 國立 銀行 的 發鈔權 ， 完全 控制 了 日本 金融 的 戰略制 高點 。 日本 銀行 另外 一 個 重大 功能 ， 就 是 直接 向 本 國 優先 發展 的 工業 大量 融資 。 日本 銀行 開設 特殊 的 貼現 窗口 ， 對 重點 企業 的 股票 和 債券 進行 抵押 融資 ， 這 是 其他 國家 所 不能 想像 的 ， 這 相當於 直接 將 企業 的 債務 和 股票 貨幣化 ， 由 全 社會 共同 分攤 重點 企業 的 發展 費用 。 這 一 點 也 為 日本 工業 的 進步 創造 了 極其 重要 的 條件 。 在 日本 銀行 的 調動 下 ， 全 國 的 金融 資源 有效 整合 ， 整 個 銀行 系統 全力 擴張 信貸 ， 大規模 的 資金 源源 不斷 注入 工業 體系 。 值得 特別 注意 的 是 ， 從 明治維新 到 中 日 甲午戰爭 前 ， 日本 沒有 進行 大規模 外債 融資 的 原因 是 ， 日本 目睹 中國 和 其他 國家 在 外債 的 壓迫 下 ， 日益 殖民化 的 危險 趨勢 。 日本 明治維新 的 主要 資金 源自於 本 國 的 金融 資源 整合 與 調動 ， 更 重要 的 是 銀行 系統 的 信用 創造 。 在 日本 銀行 的 監護 下 ， 日本 的 金融 體系 獲得 空前 發展 。 至 一九○一年 ， 日本 各 類 金融 機構 的 數量 已 高達 數千 家 ， 光 是 商業 銀行 就 有 一千八百六十七 家 ， 金融 網絡 遍及 日本 城市 與 鄉村 。 在 往後 的 十 年 中 ， 銀行 體系 對 工商業 的 信貸 規模 成長 了 三 倍 ， 總存款 規模 成長 了 四 倍 ， 日本 的 鐵路 、 航運 、 礦山 、 紡織 、 軍工 、 機械 製造 、 農業 、 貿易 等 行業 ， 在 鉅額 資金 的 刺激 下 蓬勃 發展 。 明治維新 為什麼 沒有 向 外國 「 招商 引資 」 ？ 日本 在 明治維新 初期 ， 居然 能 想出 將 金祿 公債 作為 銀行 的 核心 資本 ， 說明 日本 對 現代 金融 本質 的 深刻 理解 ， 在 那 個 時代 已 遠遠 超過 大清 帝國 。 更 重要 的 是 ， 日本 明治 時期 的 工業化 ， 並 未 大量 引入 外國 資本 和 外債 ， 因為 日本 已 徹底 發現 銀行 信用 的 秘密 ： 在 現代 銀行 與 信用 貨幣 機制 下 ， 法定 貨幣 永遠 不會 匱乏 ， 貨幣 能 由 自己 的 銀行 系統 創造出來 。 果真如此 ， 根本 不需 外國 資本 進入 日本 的 銀行 體系 。 日本 需要 國際 通貨 的 唯一 目的 ， 就 是 引進 外國 的 技術 設備 和 日本 沒有 的 資源 。 明治維新 從來 不需 「 招商 引資 」 。 當時 ， 日本 需要 的 只有 外國 的 技術 、 機器 設備 和 原料 。 至於 通貨 ， 可 由 日本 的 生絲 、 茶葉 和 瓷器 出口 而 獲得 ， 外國 資金 則 沒有 需求 ， 因為 日本 可 自行 創造 貨幣 。 外國 洋行 可以 參與 國際 貿易 ， 協助 日本 產品 打開 世界 市場 和 購買 日本 需要 的 東西 ， 國內 貿易 則 由 日本 自己 的 商號 共同 分享 。 對 西方 的 技術 消化 是 日本 的 絕活 。 把 各 種 東西 精雕細琢 ， 做到 極致 ， 在 螺螄殼 裡 做 道場 是 日本 的 絕技 。 當 俄國 艦隊 到達 日本 時 ， 好奇 的 日本人 上船 參觀 ， 俄國人 為 他們 展示 了 一 個 蒸汽 火車 的 玩具 模型 。 當 日本人 第一 次 看到 冒 著 煙 的 小 火車 在 軌道 上 跑起來 時 ， 人人 驚異 不已 ， 從此 茶飯 不 思 ， 仔細 研究 火車 能 動 起來 的 原因 。 不久 ， 日本人 也 做出 了 小 火車 模型 ， 而且 沒 多久 就 比 俄國人 做 得 更 精緻 。 現代 銀行 的 部分 準備金制 乃是 一 個 高倍 槓桿 的 金融 制度 。 一 塊 錢 的 準備金 能 創造 十 塊 錢 的 放大 效應 。 日本 在 一八八二年 之前 ， 整 個 銀行 體系 甚至 用 了 將近 二十 倍 的 槓桿 來 大規模 創造 貨幣 。 如此 規模 的 貨幣 創造 深深 刺激 了 日本 工商業 的 躍進 ， 不過 也 埋下 通貨膨脹 的 隱憂 。 日本 開始 大規模 舉借 外債 ， 發生 在 甲午戰爭 與 日 俄 戰爭 時期 ， 當時 日本 國內 金融 早已 完成 大一統 ， 工業 近代化 也 基本 成形 ， 外債 不會 破壞 日本 政治 與 經濟 的 自主性 ， 而 戰爭 外債 相當於 風險 投資 ； 日本 在 甲午 和 日 俄 戰爭 中 都 獲得 巨大 利益 ， 無非 是 與 列強 分 利潤 罷了 。 在 日本 本 國 金融 實力 迅速 擴張 時 ， 原來 居於 支配 地位 的 外國 銀行 的 影響力 卻 大幅 減弱 。 一八六三 至 一八六八年 ， 最早 登陸 日本 的 六 大 外國 銀行 共有 資本金 兩億兩 ， 實力 遠遠 超過 當時 日本 銀行 體系 的 總和 ， 到 了 一八九七年 ， 日本 銀行 體系 的 全部 資本金 才 一．三三億 日元 ， 可見 外國 銀行 實力 之 強大 。 明治維新 之後 ， 儘管 外國 銀行 的 實力 雄厚 ， 但 在 日本 開拓 市場 始終 舉步維艱 。 二十世紀 初 ， 最早 在 日本 開業 的 六 大 外國 銀行 ， 除了 滙豐 外 ， 已 全部 倒閉 或 退出 日本 。 滙豐 利用 在 中國 進行 的 鴉片 貿易 所 獲取 的 利潤 ， 在 日本 尚 有 一席之地 ， 但 也 由於 受到 擠壓 ， 業務 縮小到 外貿 和 國際 匯兌 等 較 小 領域 ， 非但 無力 染指 日本 的 貨幣 發行 大權 ， 連 進入 日本 市場 的 普通 業務 都 寸步難行 。 除了 三井 、 三菱 和 住友 三 大 對手 競爭 圍堵 之外 ， 日本 缺乏 洋 買辦 階層 生存 和 發展 的 基本 土壤 也 是 重要 原因 。 缺少 本地人 的 大力 配合 ， 外國 銀行 很 難 在 日本 市場 上 開拓 業務 。 三菱 家族 就 曾 公開 向 所有 員工 發誓 ， 必 將 外國 輪船 公司 從 日本 的 航運 市場 中 趕盡殺絕 ， 後來 更 在 政府 和 金融 兩 大 勢力 集團 的 幫助 下 ， 實現 了 誓言 。 以 長州 、 薩摩藩 武士 貴族 為 核心 所 組建 的 日本 明治 政府 ， 與 清 政府 政客 和 文人 控制 的 政權 ， 在 對待 西方 列強