國民 政府 貨幣 政策 實質 上 的 制定 者 ； 大權 在 握 ， 冀朝鼎 準備 出手 。 法幣 破產 ： 外匯 自由化 的 惡果 一九四五年 八月 十五日 ， 日本 裕仁 天皇 下詔 ， 宣佈 日本 無條件 投降 。 消息 傳來 ， 舉國 歡騰 ， 中國 人民 以 三千五百萬 生命 為 代價 ， 終於 贏得 這 場 決定 中華民族 命運 的 大 決戰 。 此時 ， 對 國民 政府 來 說 ， 當務之急 就是 如何 接收 淪陷區 ， 如何 恢復 和 發展 國民 經濟 。 戰時 主管 金融 財政 工作 的 孔祥熙 ， 此時 已 因 美金 公債 弊案 下台 ， 接替 他 出任 行政院長 兼 財政部長 的 是 宋子文 。 重新 站 在 管理 國家 經濟 核心 舞台 上 的 宋子文 ， 發現 眼前 實在 是 個 爛攤子 。 一 部 國民 政府 的 歷史 ， 就 是 一 部 戰爭史 。 先 是 北伐 ， 而後 剿 共 ， 還 需 和 各 路 地方 實力派 軍閥 混戰 ， 接著 又 是 抗日 戰爭 ， 基本 上 沒有 幾 年 平靜 過 ， 戰爭 早已 打 得 民窮 財盡 ， 政府 正常 的 財政 稅收 日漸 萎縮 ， 根本 入不敷出 。 國民 政府 前期 還 能 依靠 江浙 財閥 的 支援 ， 發行 公債 度日 。 到 了 一九三五年 後 ， 江浙 財閥 的 金融 力量 基本 上 由 蔣 、 宋 、 孔 、 陳 四 大 家族 強行 奪去 ， 而 蔣 政府 又 多 次 賴帳 ， 信用 極 差 ， 使得 公債 也 日益 乏人問津 ， 抗戰 爆發 後 ， 不得不 靠 借 外債 過日子 。 然而 ， 這麼 大 的 國家 ， 應付 如此 規模 的 一 場 戰爭 ， 求助 外援 也 只 能 是 權宜 之 計 。 萬般 無奈 之下 ， 為了 籌措 軍政 費用 ， 彌補 財政 赤字 ， 蔣介石 更 傾向於 讓 國家 銀行 墊款 ， 從 一九四五年 之後 ， 中央 銀行 對 政府 的 墊款 占 政府 開支 的 比例 常年 高達 六○％ 以上 。 中央 銀行 不 是 阿里巴巴 ， 念 句 咒語 就 能 憑空 變出 財富 來 。 面對 政府 的 欲 壑 難 填 ， 中央 銀行 只 剩下 一 招 ： 開動 機器 印 鈔票 。 此時 ， 這 一 招 有 個 難 記 易 忘 且 令 人 似懂非懂 的 名字 ， 名喚 「 量化 寬鬆 」 。 中央 銀行 大念 其 「 量化 寬鬆 」 的 咒語 ， 結果 就是 喚醒 一 個 名叫 「 通貨膨脹 」 的 魔鬼 ， 而 宋子文 採取 在 淪陷區 以 一 元 法幣 兌換 兩百 元 偽幣 的 掠奪 政策 ， 則 打開 了 禁閉 魔鬼 的 瓶塞 。 不久 ， 這 個 魔鬼 將 把 整 個 國家 變成 人間 煉獄 。 當初 侵 華 日軍 為 穩定 淪陷區 的 經濟 秩序 ， 以 貫徹 其 「 以 戰 養 戰 」 的 策略 ， 每 攻佔 一 地 ， 即 宣佈 以 一 元 日本 軍票 兌換 一 元 法幣 ， 從而 將 法幣 排擠出 淪陷區 。 汪 偽 政權 建立 後 ， 發行 偽 中 儲券 ， 一 元 偽中 儲券 兌換 兩 元 日本 軍票 ， 實際 使 貨幣 貶值 一半 。 光復 後 ， 宋子文 竟 宣佈 以 一 比 兩百 的 比價用 法幣 兌換 偽 中 儲券 ， 這 就 意味 著 淪陷區 一 位 月薪 一萬 元 的 白領階級 ， 在 日本人 打進來 後 還 能 維持 一萬 元 的 月 收入 ； 汪 偽 政權 成立 後 只 剩下 五千 元 錢 ， 但 日子 還 能 過 ； 好不容易 熬到 光復 ， 通宵 狂歡 ， 第二 天 醒來 突然 發現 自己 的 月 收入 只有 二十五 元 ， 剩下 的 九千九百七十五 元 被 政府 強制 剝奪 ， 拿去 填 預算 的 窟窿 了 。 「 想 中央 ， 盼 中央 ， 中央 來 了 更 遭殃 。 」 宋子文 的 貨幣 政策 ， 讓 淪陷區 的 百姓 叫 天 不 應 ， 叫 地 不 靈 。 光復 了 ， 不 打仗 了 ， 勒緊褲 腰帶 苦幹 幾 年 日子 總會 好起來 。 然而 老百姓 突然 又 遭遇 一 個 更 大 的 痛苦 — — 通貨膨脹 。 市面 上 物價 一天天 飛漲 ， 原來 ， 國民黨 的 接收 大員 及 後方 的 投機 商人 ， 發現 自己 手頭 持有 的 法幣 在 淪陷區 非常 值錢 ， 荷包 裡 的 一 塊 錢 拿到 淪陷區 來 能 當 兩百 塊 錢 用 ， 於是 一窩蜂 跑到 淪陷區 搶購 物資 ， 原本 經過 戰爭 摧殘 ， 物資 供應 就 極度 匱乏 ， 再 加上 搶購 風潮 ， 物價 立刻 飆升 。 結果 ， 國民 政府 盡收 淪陷區 的 財富 ， 卻 盡失 人心 。 淪陷區 如此 ， 那麼 大後方 的 情況 會不會 好 一點 ？ 一九四二年 後 ， 國民 政府 發行 美金 公債 和 黃金 公債 ， 許多 百姓 買 了 公債 ， 本 想 這 兩 批 公債 有 美元 和 黃金 做 準備 ， 信用 不成 問題 ， 還 能 支援 國家 抗戰 ， 又 能 對 沖 通脹 風險 ， 何樂不為 ？ 因而 將 棺材本 拿出來 吃進 一些 美金 公債 和 黃金 公債 ， 滿心 期盼 著 戰爭 勝利 後 能 拿到 屬於 自己 的 一 份 美元 和 黃金 。 好不容易 抗戰 勝利 ， 盼來 的 卻 是 一 紙 黃金 債券 六折 收兌 、 美金 債券 不 以 美金 收兌 的 官府 告示 。 政府 居然 公然 打劫 人民 的 錢包 ！ 淪陷區 的 惡性 通脹 此時 也 已 延燒到 全 國 各 地 ， 大後方 市場 也 是 一 天 一 個 價 。 老百姓 對 政府 的 仇恨 暗潮 湧動 。 高高在上 的 宋子文 是 不會 考慮 普通 百姓 生活 的 ， 他 的 心思 都 花 在 如何 透過 種種 斂財 手段 ， 儘快 積累 「 硬通貨 」 。 加上 前任 孔祥熙 搜刮 來 的 民脂 民膏 ， 此時 ， 宋子文 手 裡 已 有 大約 九億 美金 的 外匯 和 黃金 。 在 冀朝鼎 的 策劃 下 ， 宋子文 認為 已 有 足夠 的 本錢 來 啟動 一 項 扭轉 乾坤 的 金融 改革 — — 外匯 自由化 。 本來 法幣 的 信用 基礎 ， 就 是 外匯 市場 上 法幣 與 外匯 的 自由 交易 所 產生 的 匯率 穩定 ， 這 也 是 所謂 「 匯兌 本位制 」 的 要義 所在 。 然而 在 抗戰 的 特殊 情況 下 ， 為 防止 日 偽用 法幣 來 套購 外匯 ， 再 用 外匯 套購 戰略 物資 ， 國民 政府 凍結 了 法幣 對 外匯 的 自由 兌換 。 戰後 ， 冀朝鼎 遊說 宋子文 ， 繼續 維持 外匯 管制 ， 實在 不利 於 國家 幣制 的 穩定 和 長治久安 ， 也 不 符合 布萊頓 森林 體系 規定 的 各 項 自由化 原則 。 冀朝鼎 堅稱 ， 中國 要 發展 ， 怎能 不 與 國際 接軌 ？ 怎能 違背 「 布萊頓 共識 」 的 國際 慣例 ？ 所以 ， 外匯 管制 一定 要 放開 ， 外匯 市場 必須 要 自由化 。 於是 ， 一九四六年 二月 ， 《 中央 銀行 管理 外匯 暫行 辦法 》 出爐 ， 規定 中央 銀行 以 五億 美金 為 準備 發行 法幣 ， 美元 與 法幣 的 匯率 從 一 比 二十 貶到 一 比 二○二○ ， 黃金 和 外匯 重新 自由 交易 ， 並 由 央行 成立 平準 基金 隨時 進行 市場 調控