， 資本 侵蝕 嚴重 ， 流動性 不足 ， 傾向 用 更 高 的 利率 吸收 存款 。 所以 ， 中國 的 金融 機構 監管 ， 存在 落實 《 巴塞爾 資本 協議 III 》 的 巨大 壓力 。 中國 利率 市場化 落後 ， 是 因為 利率 市場化 改革 的 滯 後 ， 而 利率 市場化 改革 的 滯後 ， 又 是 因為 現行 經濟 制度 有 重大 缺陷 。 國家 支持 以 重化 工業 為 目標 的 趕超型 發展 戰略 ， 透過 較 低 的 融資 成本 來 提高 經濟 的 資本 積累 ， 需要 維持 低 利率 管制 。 因為 只有 貸款 利率 獲得 較 大 的 浮動 空間 ，方 可 減輕 國有 企業 的 利息 負擔 。 96二○○四年 十月 二十九日 的 利率 改革 ， 開放 貸款 利率 上限 和 存款 利率 下限 ， 卻 沒有 提及 存款 利率 上浮 ， 這 是 央行 從 收益 ─ 成本 權衡 的 結果 。 對於 眾多 的 國有 企業 來 說 ， 因為 存款 利率 上浮 可能 會 導致 成本 遠 大於 收益 ， 似乎 無法 確定 所謂 有效 利率 ， 或 低 利息 的 相對 穩定 的 區域 ， 這 是 中國 宏觀 經濟 中 的 痼疾 ， 其 後果 難以 估量