而 對 國際 金融 市場 上 的 其他 資產 來 說 ， 這 期間 縮水 三○％ 以上 十分 普遍 。 104 而 中國 在 美國 房地美 （ Freddie Mac ） 和 房利美 （ Fannie Mae ） （ 「 兩 房 」 ） 債券 總額 近 五千億 美元 。 不僅 被 深深 套牢 ， 而且 已經 對 中國 外匯 儲備 資產 造成 巨大 損失 。 105 美元 債券 具有 流動性 。 從 短期 和 中期 來 看 ， 美國 公債 市場 不僅 規模 夠 大 ， 而且 流動性 夠 高 。 中國 外匯 儲備 需要 保持 一定 程度 的 流動性 ， 只有 國庫券 這樣 的 資產 具備 流動性 。 購買 實際 資產 ， 例如 房地產 和 公司 股票 ， 可以 享受 經濟 復甦 的 好處 、 新 技術 、 擴大 市場 影響 。 但是 有 風險 ， 沒有 流動性 。 中國 和 美國 經濟 的 相互 依存 。 一 ， 美國 是 中國 最 大 的 貿易 夥伴 ， 美國 市場 是 中國 最 重要 的 海外 市場 。 中國 經濟 對 外貿 的 高 依存度 ， 首先 是 中國 對 美國 貿易 不可 替代 的 地位 ， 在 美國 ， 到處 都 有 中國 製造 的 商品 。 對 美國 出口